牛博士看市：阶段性收缩刚刚开始 [zt]
2007年05月31日 08:05:33 中财网
面对日渐泛滥的投机大潮，昨天之前看起来还摇摆不定的政策之手终于出手，随着股指的瞬间塌陷，"出利空犹如火上浇油"的神话随之破灭，类似上周B股市场上演的"风险教育"开始登临市场，考验着每个人的神经。
调印花税剑指股市投机
和历次货币紧缩政策对市场的影响不同，昨日市场大幅低开后，在逢低傻钱企图故伎重演以及知道个中凶险的超级机构刻意拉抬的联手哄抬之下，一度大幅拉高，但终究演绎成一次盘中的逃命挣扎罢了，股指最终没有逃脱大跌的厄运。
我以为，调整印花税对股市的具体影响最核心的只有一点，那就是，管理层终于明确地将股市价格的投机性膨胀纳入具体的监管目标，其市场效应呈现与此前针对性不强的紧缩调控政策和各式各样的组合拳大相径庭应该丝毫不足为怪。
坦然接受调控的现实
消息发布当日，各大主流媒体强调的都是"遏制过度投机有利于股市健康发展"的论调，站在公众的立场上看理虽如此，但我们知道，这个时候本栏要是也以如此宏大叙事的口气发布高屋建瓴的后市看法，肯定会引来更多的砖头。
我们深知，对于这个市场具体的个人投资者来讲，同样一条政策，对满仓的、重仓的和空仓的、轻仓的来讲，有着截然不同的意义。
尽管事前我们对昨天发生和还将发生的一幕有所预期，但这一刻以如此出其不意的方式猝然降临的时候，我们能够做的也就只是松了一口气，坦然接受这个事实，对于该不该调控这场新的口水战提不起一丝兴趣。
我们更要关心的是，经历了昨日大跌洗礼之后，整个市场参与者的心理结构是否也同时发生逆转，一天之前还肆意泛滥的流动性会否出现临时性的衰竭，进而加剧市场向下震荡的空间。
阶段性高点可能已经出现
通常情况下，出现昨天这样的"异常"走势之后，市场人士关注的问题通常是"行情是否见顶"、"后市调整空间有多大"、"何时可以进场回补"这样的问题。如果有人能预测精准的话，我和你一样想知道答案。不过，遗憾的是，我对这样奢望过高的问题已经兴趣不大，也同样不可能给出精准的答案。
我只知道，这一次的调整与此前任何一次单日调整都有所不同，牛市中途的阶段性高点极有可能在本周写就，要再谈上5000点、6000点这样的新高度，恐怕要等到完全消化掉这波来势汹汹的卖压（至少数月）之后了。
这波调整的杀伤力有多大，现在还无从估计，但有一点可以肯定，市场的心理结构目前显然有出现逆转的可能，逼空机制已经遭到破坏，市场流动性很有可能出现暂时性的匮乏，除非后市给出足够的回调空间，才有可能获得新资金的补充。
我认为，企图今明两天借机抢反弹的念头最好还是收起来为妥，至少对我来讲要做到这点并不难。
□ 牛雄 成都商报
