东亚银行QDII产品热销中，不论升市跌市，都有机会获利
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www.stockstar.com 2007-6-5 7:54:36 敖晓波 京华时报
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新基金发行再度开闸
调整印花税，让一路狂奔的"牛市"暂时停下了脚步，深沪股市4个交易日几万亿元市值蒸发，很多股票更是连续四日直奔跌停板。记者注意到，出于护市的决心，昨天三大证券报齐发社论，认定牛市的基本面并不会随着阶段性市场调整而改变。由于股指的连续下挫，各基金公司的投资总监也被紧急召至证监会，商讨应对措施。与此同时，暂停了几个月的新基金也于昨天重新开闸。
管理层护盘意切
印花税上调的利空，上周三突然袭来，上证综指在短短的三个交易日内从4300点下挫到4000点，数百个股连续三天被打至跌停板，这种阴影一直延续到本周。政策调控的负面影响显然超出了当初调控的预期，这一点恐怕是管理层所始料不及的。
记者注意到，在证监会的统一安排下，三大证券类媒体昨天在同一时间发表安抚股民的社评，希望投资者能理性地看待印花税的上调，并且指出市场的调整并不能改变牛市的基本面。虽然此举并没有阻止股市下滑的脚步。但市场分析认为，三大证券报社论文章表明管理层的意图，即珍惜这来之不易的牛市，打击违法行为，让证券市场稳步健康地发展。
但通过昨天市场的暴挫走势不难判断，信心的崩溃已导致了投资者对此视而不见。眼下，如何让大众重拾投资信心将成为行情止跌的重要因素。据记者获悉，在昨天市场再度重挫300多点创下历史纪录之后，证监会又坐不住了，多家基金公司投资总监又被临时召集至证监会，主题无非就是如何护盘，力求机构不要火上浇油。事实上，昨天市场的重挫正是这些机构的杀跌才导致市场恐慌的气氛加重。
另据记者了解，暂停了几个月的新基金也于昨天正式放行，北京、广州、深圳、上海各有一家基金公司旗下的新基金获准发行，分别是益民基金、广发基金、景顺基金和华宝兴业基金等四家。
市场需要理性回归
虽然昨天有三大证券报"市场调整不改牛市之基本面"的评论给市场打气，但并未阻挡空方的继续打压。连续几天的大跌也给前期被赚钱效应冲昏了头脑的投资者上了一堂很好的风险教育课，也充分理解了"风险意识为首，理性面对市场"的寓意。
对于市场目前的恐慌心理，汇丰晋信昨天公布的投资策略报告显示，目前市场的调整是正常的，也是市场回归理性必然的步骤。报告显示，在没有基本面彻底改观的情况下，只凭借资金推动的非理性炒作向价值回归是必然的。
南方基金研究员王炫分析认为，提倡理性的投资态度很重要，在市场出现大幅调整时，要提醒投资者不必过度恐慌，毕竟股市的长期牛市格局没有改变；同时在市场过于乐观，乃至阶段性亢奋时，也应该提醒投资人市场还有很多的不确定性和局部泡沫的现象；牛市并不是一帆风顺，而会是涨涨跌跌中曲折向上。
对于投资者而言，要清晰地认识到，在任何大牛市中都存在调整的过程，没有只涨不跌的市场，而且根据以往的经验，牛市的调整幅度一般都在30%附近，经过这种调整，长期牛市将运行得更加健康。
中国股市仍然看涨
统计显示，经过上周的大跌，沪深总市值蒸发了万亿，如果再加上昨天的暴跌，四个交易日的时间，两万多亿市值蒸发掉。而相比于国内无论是机构还是中小投资者表现出的谨慎态度，海外投行纷纷为中国股市打气，并表示，短调无碍持续增长。
在上周末由上投摩根基金举办的"2007全球财富管理及基金业发展趋势论坛"上，摩根大通大中华区经济师王黔很坚定地表示，依然看好中国资本市场。她强调，经济增长质量更高，基本面向正确方向发展，以及流动性过剩都将促使中国资本快速地升值。虽然估值还是个问题，但A股市场基础继续朝着乐观的方向发展，工业的净资产回报率有长期上升的趋势；利润率随着整体盈利的快速增长而改善，增长的质量远比以前高，增长的可持续性也更强。
她表示，中国的长期风险仍然是过剩的流动性，而不是持续增高的通货膨胀和不断变紧的货币环境。谈到A股市场是否会面临调整，王黔告诉记者，短期的A股市场，应该继续关注消费和资产注入的话题，不过，A股可能的调整会是个风险，中期来看, QDII的推出会令A股和H股价格趋同。
据王黔统计，目前国内银行系统的总存款现在已经超过了35万亿人民币(4.5万亿美元)。相比之下，国内A股总市值约为17万亿人民币(2万亿美元)。此外，中国政府超过1.2万亿美元的外汇储备，正在以每月200亿美元(1600亿元人民币)的速度增加，这说明A股市场资金将会源源不断流入。
【相关新闻：四只新基金同时获批发行】
沉寂了近一个月后，新基金发行在股指暴跌后悄然提速。记者昨天从基金公司获悉，包括景顺长城、益民在内多家基金公司旗下的4只新基金昨日同时获得了"准生"。这4只基金多为偏股型基金，预计将于下周起开始发售。
"大量新基金获批发行已经传递出明确的政策信号。"银河股份首席基金分析师胡立峰称，从某种意义上来讲，控制新基金发行速度是调控股市资金面的一个有效措施。当股票市场投资过于火爆的时候，通过放缓或暂停新基金的发行以减少资金流入，起到平抑市场的作用；反之，当市场低迷或出现大幅下挫的时候，也可通过增加新基金供给来增强市场信心，平稳股价。
上一次出现一天连续放行5只新基金是在今年的2月6日，当时正值股指从1月30日的3109点一路下跌到2月5日的2744点。2月6日，持续2个月没有新基金获准发行的局面宣告结束，5只新基金同时获准发行，随后股指出现逐步回升。
景顺长城基金公司总经理梁华栋也表示，在近期重挫的股市行情下，证监会批准景顺长城精选蓝筹基金等发行，不仅对现阶段剧烈波动的市场有稳定作用，也积极肯定大盘蓝筹将是下一波行情的主流。
新基金发行提速除了释放出积极的政策信号外，业内专家指出，募集的大量资金也将给股票市场的资金面带来源头活水，上百亿的资金将平稳有序地进入股市。而某基金公司负责人也表示，股指的下跌正好为新基金建仓提供了良好机遇。
梁华栋认为，由近期绩优蓝筹股相对抗跌，已透露大盘正在进行结构上调整，将逐渐转向理性的价值投资。在现阶段的恐慌下跌行情下，投资人不必忙于出逃，反而应该检视自己手中股票做出风险判断，再决定操作策略。
景顺长城精选蓝筹基金经理王新艳认为，中国经济的长期增长趋势并没有改变，企业的盈利能力处于历史最好水平，而且流动性充裕的特征仍然存在，因此这轮牛市的根基并没有发生动摇，牛市的长期上涨趋势没有改变。
