反弹过程中需注意的几点 [zt]
2007年06月05日 17:17:46 中财网
提要：经过四个交易日的恐慌性下跌后，市场终于迎来了第一个相对有力的反弹。沪指跌幅一度超过6%，但午盘后资金不断拥入，扭转了大市的跌势。截至收盘时，沪指涨幅达2.6%，两市涨停的个股也接近百家。
博弈分析
一）主力与政策的博弈：
1)反弹过程中需注意的几点：经过四个交易日的恐慌性下跌后，市场终于迎来了第一个相对有力的反弹。沪指跌幅一度超过6%，但午盘后资金不断拥入，扭转了大市的跌势。截至收盘时，沪指涨幅达2.6%，两市涨停的个股也接近百家。
从盘面来看，不少个股已经严重超跌，技术上已经存在着较强的反弹要求。尤其是到今日早盘时，不少个股的股价已经被拦腰砍半。可以说，这种恐慌性杀跌行为是超越市场常态的，即使在A股的历史走势中也是相当罕见的。这种行为不仅包含着不理性的成份，更可能包含着对市场和政策层面的信心丧失。
常言道，解铃还须系铃人。本次暴跌的导火线是投资者认为管理层调控牛市，以至投资信心下降。因此，只有管理层在呵护市场方面做出某些动作，才能对市场有利于市场信心的恢复。据透露，包括景顺长城、益民在内多家基金公司旗下的4只新基金昨日同时获得了准生。这4只基金多为偏股型基金，预计将于下周起开始发售。四只新基金同时获批发行，从某种侧面反映出新基金发行悄然提速的积极政策信号。无疑，这对于目前的市场是有一定的稳定作用。
从技术角度来看，在最近的五个交易日中有二次明显的抄底资金介入，第一次是5月31日，而另一次就是今天。如果明后两天大市继续反弹（这种可能性较大），那么相当部分个股的股价将到达第一次抄底资金的成本区。在这种情况下，第一次抄底资金的抛盘极可能出逃，并对股价形成压力。最值得注意的是，顶部被套牢的筹码也可能相继出局。因为，暴跌已经让他们的风险意识明显提高，只有亏损面收窄到一度程度，他们就极可能出局。
另外，远离没有实质性题材的个股，已经成为市场的共识。因此，投资者必须把握这次反弹的机会，尽可能在题材股的股价到达第一次抄底资金成本区前完成减仓动作。
2）怎样看待目前的市场：在前面的文章中本栏就指出，市场的暴跌可能还有更大的原因，就是迎接股指期货的推出。早前据透露，国泰君安、中金公司、中信证券、海通证券和银河证券等5家证券公司和中国国际期货经纪有限公司、永安期货、南华期货、长城期货和格林期货等5家大宗商品期货公司可能在5月获得中国证监会发放的首批股指期货交易牌照。尽管这一说法没有应验，但仍然不排除近期发牌的情况发生。随着相关配套措施的不断完善，股指期货的推出时机可以说越来越成熟。按照这种思路，大市在反弹结束后步入整理态势的可能性较大。
二)主力资金博弈：
考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向安全边际较高的品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边走边看、隔山观虎斗的谨慎策略，即使在权重股的争夺方面，同样也是涉水不深。
三）中小散户之间博弈：
建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。
盘面X光：预计明天继续反弹。
机会板块预期：建议关注安全边际相对较高的品种。
市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。
保护措施：适当控制仓位。
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