多管齐下提高上市公司质量
海证券报
全国证券期货监管工作会议近日召开，其中，“以改进治理水平和增强透明度为重点，进一步做好提高上市公司质量工作”成为今年的一个重点安排。就具体内容而言，进一步做好提高上市公司质量工作，主要涉及以下几个方面。
一是通过改进和完善日常监管，进一步提高上市公司的治理水平。完善上市公司治理结构，主要有两条途径。一是按《上市公司治理准则》的要求，通过上市公司内部制度的完善，提高上市公司治理水平。二是通过外部监管，推动上市公司提高治理水平。随着股权分置改革的基本完成，我们要研究新形势下的上市公司监管对策。要建立健全防范大股东侵占上市公司资金的长效机制，完善上市公司监管和市场监管的联动机制。要继续改进和完善上市公司的分类监管制度，防范、揭示和化解上市公司风险。要进一步完善退市制度，追究因控股股东或实际控制人违规导致退市的责任，同时加强对已股改上市公司履行承诺义务的持续监管。
抓紧推动上市公司自律组织的建设，也是一个值得探索的思路。自律组织往往有传导职责，这对于上市公司领悟监管思路、服从监管要求大有裨益。目前，北京、天津、辽宁、浙江等省（直辖市）以及大连、深圳等计划单列市设有上市公司协会，上海、湖南等省（直辖市）设有上市公司董事会秘书协会，重庆设有上市公司董事长协会，厦门设有上市公司董事协会。此外，一些地级市也设有上市公司自律组织。因此，尽快“消灭”上市公司自律组织盲点，使各地上市公司自律组织在提高上市公司治理水平方面发挥作用，将是今年的新话题之一。
二是结合上市公司现状，提高其资产质量。这分为两个方面。一是通过增量，改善上市公司结构。要继续推动优质大型企业境内上市或境内外同时上市。鼓励已在境外发行上市的公司在A股市场发行上市。支持高成长性中小企业发行上市。笔者相信，积极研究、适时推出创业板后，也会考虑到改善上市公司结构、提高上市公司质量的因素
。代办股份转让系统建设成为全国性的、统一监管下的非上市公众公司和高科技公司股份报价转让平台后，将成为优质上市公司的蓄水池。二是针对存量，改善上市公司结构。要积极协调地方政府和有关方面，推动绩差公司重组。支持通过收购兼并、资产重组和非公开发行等方式将优质资产注入上市公司，减少同业竞争和关联交易，提高上市公司的独立性和持续经营能力，继续推动企业整体上市，增强上市公司回报投资者的能力。
三是增强透明度，推动上市公司质量的提高。提高上市公司的透明度，有利于扩大股权文化对上市公司的影响。股权文化涵盖了对维护股东利益、投资者权益保护等一系列价值的认同。一个充分发展的股权文化，将使投资者的权益得到包括上市公司在内的全社会的尊重和保护。这有利于资本市场的可持续发展。股权文化的一个重要尺度是公司管理层应尊重股东的利益，维护股东的知情权，把股东利益摆在第一位。增强上市公司透明度，是推动股权文化逐步兴起的一个切入点。因此，要强化对控股股东、实际控制人及其关联方的信息披露监管。要制定和修订财务信息披露规范，提高财务会计信息披露质量，满足资本市场对高质量财务会计信息的需求。
四是以执行新会计、新审计准则为重点，切实提高资本市场财务会计信息披露质量。新的会计准则施行后，上市公司仍可能通过貌似“合理”的手段，操纵业绩。比如说，新债务重组或者非货币*****易准则可能使公司盈余管理成本降低。其中，对于公允价值的确认，仍有人为操纵的空间。此外，新会计准则将开发支出予以资本化，即将开发支出归入无形资产中进行摊销，大大降低了对当期利润的冲击。因此，上市公司通过对研究阶段和开发阶段的划分，调节利润的空间也是存在的。新准则还规定，如果相关资产的购建或生产占用了专项借款之外的一般借款，被占用的一般借款的利息支出允许计入资产。因此，要进行盈余管理，公司可能在一般借款的利息支出和符合资本化条件的资产上打主意。
新会计准则的实施，将对会计、审计、内部控制及公司治理产生重大影响。因此，提高上市公司质量，必须与查处严惩利润操纵行为相结合，以确保新旧会计准则平稳衔接。要积极跟踪和研究具有重大影响的会计事项，不断推动新会计准则的完善。要加大培训力度，加强上市公司执行新会计准则的监管，最终达到提高上市公司质量的目的。
