2007年2月7日 16:46 [世华财讯]中国证监会研究中心建议，必须迅速做大做强中国交易所，加快整合国内主板市场，为经济可持续发展提供动力机制。分析师表示，建立多层次的市场结构，整合国内主板、与中小板及三板市场以形成清晰的体系将是2007年金融工作的一个重点，管理层可能会有开局性动作，但中国证券市场发展短暂，还未到交易所并购的阶段。 中国证监会研究中心2月7日发表题为《交易所并购风潮背后的大国博弈》的研究报告，报告指出目前中国交易所存在规模小、缺乏国际竞争力等问题，尽管中国交易所没有面临直接的并购威胁，但实际上已不可避免地参与到国际竞争中去。因此，建议迅速做大做强交易所，扩大交易所交易品种和范围，加快整合国内主板市场，推动发展创业板市场，考虑与其他交易所建立跨境合作关系，为经济可持续发展提供动力机制。 海通证券分析师谢盐向世华财讯表示，整合国内的主板市场，在做好主板的情况下发展中小板、创业板及三板市场，形成机构清晰、功能明确的多层次市场体系，将是2007年金融工作的一项重点，并可能会有开局性动作。但是国外的并购风潮是建立在交易所发展成熟的基础上，其公司制的体制要求必须通过并购来优化资源提高竞争力，而国内交易所发展时间尚短，体制的很多方面还不成熟，合并的要求也并不强烈，目前的主要工作是建立多层次的市场体系，待运作成熟后再考虑进行资源的优化配置。但国内关于是先分层次发展，还是先统一合并后发展，还没有定论。 谢盐指出，整合国内主板市场，可能是将深圳交易所的主板拿到上海交易所统一来做，从2006年开始IPO以来，深圳的主板市场相对已经被边缘化，但是因为涉及到收益问题，深交所是否愿意放开主板业务，可能还需看管理层的决定。 研究报告指出，自1993年开始，中国企业开始在香港联交所上市融资，香港联交所逐步成为中国企业境外上市的最主要场所，大型蓝筹企业多在香港上市，2006年2月底，内地在港上市公司总市值占香港上市公司总市值的40%，达到35,959亿港元。2000年，香港联交所成为上市公司。从主要交易所通过国际并购来扩展资本市场的世界趋势来看，一些发达国家在未来向香港联交所采取收购行动，并不是完全不可能，对此中国方面应该未雨绸缪。 谢盐表示，中国金融市场完全对外开放后，联交所作为连接内地市场和国际市场的缓冲口，在中国金融向国际开放的过渡时期具有重要的作用，管理层正在鼓励国内券商到香港设立分支机构，由于涉及到香港的金融地位，国际的收购行为很大程度上可能要取决于政府的态度。 谢盐认为，虽然联交所多数是国际资源，但联交所也属中国交易所，目前国家鼓励内地企业A+H两地上市，实际上是有些资源上的浪费，联交所与上交所又属两地监管，所以可能在时机合适的时候，会有相关的大的动作。交易技术发展使得交易无形化加强，地域的有形性正在被弱化，当前建立清晰的机构，明确机构功能是证券管理的重点
