ＳＴ鞍一工梦断股市
(2002-7-14 19:54:13)
●ＳＴ鞍一工企图通过土地收益改变亏损，但被认定无效
●将应收账款都计入２００１年，力图今年轻装上阵
●债务近１３亿，已积重难返
７月８日，已经在５月初被暂停上市的ＳＴ鞍一工（６００８１３）发布董事会公告称，由于公司财务费用、管理费用等居高不下，主营业务不振，预计公司２００２年上半年度仍将出现亏损，并因此可能会被终止上市。在上市苦熬八年和五年亏损之后，ＳＴ鞍一工终将踏上退市的路程。
卖地收益无效
实际上，早在几个月前，当上海立信长江会计师事务所出具函件，表示不确认由卖地所带来的关联交易收益时，ＳＴ鞍一工为躲避暂停上市所做的一切努力就已经被证明是徒劳。
去年１１月，在政府的支持下，ＳＴ鞍一工在刚刚以４２·６０元／平方米的价格取得公司厂区土地使用权之后，就将其中的２６·０８万平方米以４２６元／平方米的评估价卖给了关联企业红拖集团，一进一出倒手之间，实现了１·１亿元进账，明眼人一看便知，这一关联交易摆明了就是要让ＳＴ鞍一工蒙混过关，逃避因三年连亏而退市的命运：截至去年第三季度，ＳＴ鞍一工累计亏损７３０１万，新增一亿元的土地转让收入，更像是一个天上掉下来的馅饼，无疑将成为其扭亏的法宝，该公司也宣布２００１年扭亏有望。而早在１９９８年，ＳＴ鞍一工就曾依靠地方政府的１７１８·３万元补贴收入，实现盈利１４４万元，逃过被“ＰＴ”处理。
然而去年１２月２４日，为了堵塞上市公司这种依靠年底突击重组盈利的会计财务操纵手法，财政部发布了《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》，按照这一规定，ＳＴ鞍一工这一卖地收益是不能计入当期收益的，不过ＳＴ鞍一工并不因此改变想法，在２００１年年报审计期间，ＳＴ鞍一工临时动议，撤换了上市八年来一直与之合作的会计师事务所，也许是因为这家会计师事务所在八年的时间里为其做四个亏损的审计报告，已经太了解情况了。不过，换会计师事务所并没有给ＳＴ鞍一工带来好运，上海立信长江会计师事务所在“换所”事件受到传媒广泛关注之后，显然不会违背财政部的规定，将这一明显的突击利润计入当期收益。ＳＴ鞍一工的扭亏之梦就此破灭。
应收账甩给去年
但ＳＴ鞍一工并未因此丧失恢复上市的努力。即使是在与有关方面探讨联合经营及公司重组等事宜因历史遗留问题较多而尚未取得实质性进展之后，ＳＴ鞍一工公司代董事长黄效东在６月底的２００１年度股东大会上仍公开表示：公司但仍将积极进行重组工作。
不过在土地关联交易未能蒙混过关后，该公司似乎已经坦然接受了将要到来的退市命运，但同时也如同其他各家上市公司一样，为能够恢复上市而打下“一次亏个够”的埋伏：有分析人士指出，该公司２００１年年报显示，公司对坏账损失的核算方法进行了变更，由原来的备抵法核算，改为按账龄分析方法并结合个别认定法估算坏账损失。由此导致公司２００１年底仅坏账一项就影响利润总额６２０００万元，再加上高达６４００万元的财务费用，公司营业利润亏损７７０００万元，净利润亏损７６４２３万元。资产进行了大规模整合，将坏账呆账等破铜烂铁全部甩给了２００１年，其目的就是２００２年即便中期被终止上市后，也能在下半年轻装上阵，为资产重组扫平障碍。
经此大刀阔斧地计提应收账款坏账损失，公司应收账款从年初的１９８２７万元下降到年底的３２４７万元，其他应收款消肿幅度更大，由５３８３０万元降到１１７７３万元。而且账龄大为缩短，应收账款５０％以上为一年以内，一年以内的其他应收款则达到８０％以上。这样一来，２００２年在新的应收账款不出现大幅度增长的情况下，该项对利润的影响数将由２００１年的６亿多元下降到区区数百万元，其消除“虚肿”的作用可谓立竿见影。
１３亿债务谁接？
ＳＴ鞍一工原来的“如意算盘”是在出售土地扭亏之后，进行第二步重组，把包括厂房、设备、应收账款等全部资产和负债与红拖集团的优质资产进行置换，实现主营业务重大变更，企业主营业务转型。不过随着年报预亏，此路已经不通。从ＳＴ鞍一工已经公布的２００２年第一季度报告看，该公司一季度主营业务收入３８５万元，同比下降７２·６％，主营业务利润—５７７万元，净利润—２９５１万元。而公司原董事长黄效东介绍，公司的流动资金十分紧张，投入不足，生产难以启动，二季度仍然亏损，主机生产、销售量、销售收入较去年同期均有大幅下降，上半年报亏损无疑，退市已成定局。
目前制约ＳＴ鞍一工走出困境的最大障碍是债务，公司几年来一直债台高筑，资产负债率在９０％上下，而总计１３个亿的负债每年带给ＳＴ鞍一工的财务费用负担就达到６０００万元。
几年来，尽管鞍山市政府尽其所能，对公司减免地方税、给予财政补贴、提供专项资金启动生产，但由于无法解决巨额银行债务，使种种重组方案最终都搁浅。即使退市之后，要想不破产也惟有重组一条路。黄效东说，退市以后，ＳＴ鞍一工将利用鞍山市政府在政策上的全力支持，继续重组，同时准备在１—２年内逐步改变公司生产经营状况。（南方都市报）
