周五港股承接欧美日等主要市场跌势，下调近百分之三，至此已自两周前高位回落逾百分之七，接近二千点。香港《大公报》今日刊载社论文章指出，更值得注意者是，一场酝酿多月的全球性金融风暴正在形成，未来的市场震荡必将更为频密，在凶险的形势中，投资自要加倍小心。
文章写到，自今年初美国次级按揭问题浮现后，全球金融市场已经历多番调整，六月便曾出现美国国债抛售潮，十年期的孳息一度冲破五厘关口。其后又接连出现基金因投资次按受损，而要停止赎回以至破产的事件，一波未平一波又起。事实上次按问题的影响已经全面扩散，还连累了非次按业务。美国一家主要的优质按揭投资公司，正宣布因周转不灵面临倒闭。即使购买豪宅高质客户的优惠利率亦逐级上调。其它金融资产如垃圾债券和抵押债务凭证等，亦纷纷受到冲击，风险溢利大增，甚至资金来源枯竭。在连带影响下传统的投资级别企业债券销量亦大减，七月比六月大降逾七成。一些人所指次按问题不大、影响不广的言论不攻自破，“次按流感”已成了新的金融界流行词语。更令人关注者是，次按的最恶劣时刻尚要待今年末加息潮起时才到来。
文章认为，金融问题恶化泡沫*****，自必引致信用紧缩，其影响不单广泛，还有玉石俱焚的效果：优质低风险资产亦难免受到冲击。事态发展已十分严峻，前日欧美货币市场隔夜拆息突然急升，触发全球各大央行同时注资，以防因资金断供而引发更大危机。欧洲央行更在两日内投入千六亿欧元，实前所未见。总之，平钱时代已成过去，利息风险溢价的上升，其深远影响将逐步浮现。这不单会打击金融市场，对实体经济也非利好。
文章特别强调，在亚洲金融风暴十周年之际，出现全球性金融风暴绝非偶然。此次源头不在亚洲而在美国，格林斯潘任职联储局主席时曾长期压低利率，并拒绝对次按加强监管，终于酿成灾难。其后还揭发了多项滥贷、误导客户及以伪造文件违规放贷等事件。这竟发生在金融业最发达的美国，确实匪夷所思，不单反映行内自律荡然，监管的疏忽尤难以置信，故可能引发一轮追究法律责任的浪潮。与上次风暴的另一个不同点是，这次证券化分销的扩散作用，令风暴规模更大，影响面更广，累积风险更多，故调整或会更痛苦而时间更长，对此应有足够的心理准备。
文章最后指出，美国既是风暴的始作俑者，近日在处理有关事态中又表现差劣。日前伯南克在国会报告中不提次按只谈通胀，有故意淡化问题之嫌，但旋即爆煲，令其本人及联储局的声誉及信用受损，问题比大跌市更为严重。布什总统在央行注资同日发言，仍称市场有足够流动性，乃瞪着眼睛说瞎话。所称美国经济基调良好也属自欺欺人：经济景气大部分是建立在借贷之上，每天必须吸入外资约二十亿美元，而这在信用收紧下自必难于维持。故无论美国或世界金融的前景，均未可乐观。
