创业板预期带来重大投资机会
http://www.forex.com.cn 2007年10月11日 17:13 和讯网
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和讯特约
提要：经过长时间的准备,创业板推出基本已顺理成章。而本文将就促使创业板推出的现实背景及其对市场的具体影响进行分析，从而挖掘创业板可能推出给投资者带来的市场机会。
据知情人士透露，创业板将于金秋十月的下旬在深圳推出，目前深交所已全面完成市场规则、技术及人员等各项筹备工作。创业板设立后，中小企业板仍将继续存在，两者并行不悖。据悉，在创业板上市的公司，原则对上市企业的要求有所降低，拟上市企业两年净利润超过2000万元，最近一年净利润在1000万元以上。
经过长时间的准备,创业板推出基本已顺理成章。而本文将就促使创业板推出的现实背景及其对市场的具体影响进行分析，从而挖掘创业板可能推出给投资者带来的市场机会。
一,创业板推出的现实背景
近期从zf到证监会最近都明确并且强调要大力推进多层次资本市场建设，在这样的大背景下,包括象创业板这样的市场层次建设,自然是符合宏观政策大方向的。另外，站在深交所的立场上来看，极力推动创业板的建设和发展，自然也是符合其利益的。
按照目前深交所已经全面完成了创业板市场规则、技术、人员等各方面的筹备工作,包括《创业板发行上市管理办法》、《创业板上市规则》和创业板保荐、信息披露等4个规则在内的创业板规则体系已经基本制定成形等方面来看，创业板推出的时间近在眉睫，很可能在**D后浮出水面。
实际上，之所以管理层会在目前加速推出创业板，是由一定的现实情况所决定的。
一方面是在流动性泛滥的背景下，不断扩大市场规模来吸纳过多的社会资金，从而缓解流动性过剩状况的现实需要。实际上，也正是因为社会资金过于充裕，管理层才可能考虑在国有资产证券化的高峰时期，同时推动创业板的推出，而并没有担忧创业板的资金分流效应。当然，如果考虑到资源有效向国企倾斜的原因，我们预计创业板的发展初期，上市的家数可能较为有限，这也可能在一定程度上限制了初期创业板对整体市场的影响力。
另外一方面是我国有大批自主创新的企业，因为资金来源匮乏而使得发展受限制，而高达38万亿元的大批资金却储蓄在银行无处可去投资，只有利用资本市场才能打破这个怪圈，为自主创新的国家战略服务。
总体上，发展创业板既是发展和扩大资本市场，改善股市供求关系，消化流动性过多的重要举措；也是利用资本市场，不断推动产业结构调整和完善发展的重要措施，是管理层一箭双雕之举。
二，创业板推出的影响分析
在目前的情况下，推出创业板对市场的影响主要可能是刺激部分局部热点的形成。但是另外一方面,也可能助涨投机氛围进一步蔓延。
一方面，创业板推出很明显将刺激投资人对创投概念的极大热情，可能会引起市场资金追捧部分创投概念类股，形成小范围的局部热点。尤其是近日知情人士称，正在制定完善中的创业板法规体系拟放宽发起人持股的锁定期限，创业板发起人持股锁定的标准有望比主板市场宽松。如果创业板的发起人股锁定放宽，将让发起人，创业者和上市公司二级市场流通股价格的利益联系更加密切起来，在很大程度上刺激了发起人和主要控股股东更关心公司上市后中短期内的二级市场走势和其切身的利益关系，逼迫其大量释放业绩，进一步刺激投资者对创投概念的追捧。
另一方面，按照目前的风险投资机制来看,由于创业板的发起人和股东很可能都抱着上市后套现的这样一个目标，采取拔苗助长的手段给企业发展进行阶段性的刺激，反而消耗上市企襠中?沙さ那绷ΑＷ钪盏慕峁?部赡苁欠缤斗⑵鹑俗?门杪????椋??侨?魍ㄒ院笕从善胀ǘ?妒谐⊥蹲收呗虻コ械Ｋ?蟹缦盏淖纯觥Ｈ绻?匆蛋宓耐瞥鲎钪粘晌?缤兜氖⒀纾??行⊥蹲收呷闯械４蟛糠挚魉鸷头缦眨?饣嶙钪盏贾麓匆蛋迨谐〉亩堂??馐枪芾聿阌绕湟?⒁獾摹６?舛阅壳笆谐〉恼?逵跋煲彩羌?瞬焕?摹
