择机整合股份代办转让市场,建立全国统一的股份报价转让系统,提供一个场外交易的平台,是深交所对代办系统的发展思路。深交所总经理张育军认为,产权的顺畅流动是企业提出的内在要求,深交所必然要抓住这个机遇。
自2006年1月中关村科技园区企业进入代办股份转让系统试点,三板开始担当起中小板乃至创业板的“孵化器”,为众多非上市公众公司实现与资本市场的对接提供了跳板。过去一年的试点积累了丰富的经验,促进了企业规范管理,也拓宽了投资退出渠道,更为今后的推广奠定基础。尤其是去年底今年初,中关村园区挂牌企业IPO转板以及定向融资都得到实践,市场吸引力进一步增强。
目前,证监会认为“非上市公众公司是多层次资本市场体系的重要组成部分”,成立非上市公众公司监管部,正在积极将非上市公众公司监管纳入法制轨道,研究制定非上市公众公司的管理规定,欲建立全国统一的非上市公众公司监管体系。这对于深交所代办报价转让系统来说,无疑是一个重要的发展契机。
更为重要的是,在提供定价参考机制的同时,报价系统可以起到规范企业的作用,也提供了一个社会监督机制,通过不断培育新的股份制企业,为高层次市场的建设打好基础。出于建立交易所市场上市公司“蓄水池”的考虑,深交所也正在合力推动报价转让系统尽快形成市场规模,择机扩大报价试点范围。从深交所层面看,梳理调整代办系统交易结算制度安排,研究建立差异化的监管转让制度和对拟上市公司强制挂牌机制,研究建立完善代办系统内部以及代办系统与其他层次市场之间的连通机制,将有助于深交所内部形成有效的企业分级培育市场体系。