三板市场是否枯木逢春
http://www.jrj.com 2007年08月28日 21:55 《财富非常道》
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主持人：李南
嘉宾：水皮、张景东
李南：《财富非常道》不说不知道，各位好，欢迎您收看今晚的招商银行（行情,资讯）《财富非常道》，我是李南，我们是老地方见老朋友，水皮和景东，两位好。我们老革命遇到了新问题，今天17点，看时间，17点39分，中国人民银行网站上近年以来第六次上调存款准备金率，从2007年8月15号开始上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为什么是新问题呢？平常都是周五调，今儿改周一调了
张景东：不是晚上了，不是10点多钟了，17点就开始了。
李南：怎么第一周，新的一周第一天就让人这么不痛快，你说。
水皮：不是不痛快
李南：你觉得很痛快吗？
水皮：上一周我写那个叫什么来着，加息的过程就是牛市的过程里面有提到过央行在加息跟减息的同时，至少还有两个手段没有用，一个是定向蒸发票据，央行票据，另外一个就是再一次提高存款准备金率，这是很正常的事情。
李南：我觉得评论这个事的人，好像都这么说。
水皮：所以就没悬念了，所以你刚刚讲的时候，不在周五发，不在10点钟发，无非是提前到周一发了，是吧，而且提前到5点多发了。
张景东：我倒是觉得来得有点不是时候，为什么跟加息一起来呢？仅仅过了一个星期之后，突然把这东西拿出来。
李南：谁让你老创新高来着，今天又创新高了，4440点77点，是不是因为这个创了新高之后，又觉得，人就说政策天花板往上移了100点。
水皮：你这个心态不好，你们总是把管理层好像看着跟你过不去。
李南：我没这么觉得，我只代表一部分人的观点。
水皮：这是一种怨妇情节，你知道吗？
李南：我都气妇了已经，不是怨妇了。
水皮：其实没关系你知道吗，包括今天创新高，我觉得一点关系没有。那么倒是回过头来我们想，上一回为什么不同时推出这个呢？可以看得出来管理层的良苦用心，他不想对市场造成太大冲击，如果说三个一起组合一起出来的话，就说明他把这个事情看得太严重，很严重，那么这个政策导向过于强烈，所以他为了避免这个，所以他拉开一点。
李南：我觉得这小锤子使劲敲，不停地敲也受不了
张景东：我倒是觉得分开采用这种方式的话，反而会造成的影响会偏大一点，因为现在正处在一个敏感的位置，敏感的时间，突然出这么一下子，可能起的作用比当时同时出来可能厉害更大。
水皮：你的意思有当头棒喝的作用，是因为你创了新高，所以我小锤子敲你一下，脑袋上。
张景东：就跟你刚才说的，上次没有用，是为了呵护这个市场，不要调控太重了，那其实还是跟市场有关系嘛，就说明他还是关心这个市场的状况，因为那个时候大家知道，还在4000点一下，没有创新高，所以这种联想是很自然会产生的。
李南：而且现在你看，存款准备金率经过历次调整，2007年以来已经调整第六次了，已经调整到12%了，那我之前看到了就是关于一些银行，因为上半年的业绩不错嘛，那么有些评论文章也说，其实目前存款准备金率上调，并没有导致银行本身的流动性的问题，或者是觉得很紧张，但是已经到了一个边缘。
水皮：但中小银行有影响，这个你刚才说的是大银行，特别是国有四大商业银行，的确是没什么影响。
李南：它是净拆除
水皮：但是中小银行就会受到影响，它们这个投存就比较紧张。
李南：那现在这样一个市场的话，比如说我们看到为什么那时候，大家说为什么创新高，因为周边股市都创新高，美国那边不停地创百年以来的新高点，我们就跟着创一创新高，你看有个观众就留言，陕西西安的一位观众就是说，他说今闻全球股市大跌我国将如何，尾号是0251的陕西西安的朋友，你现在确实是全球股市大跌，我们还在一枝独秀创新高呢，你看现在这你还创新高，就来这么一下子。
张景东：其实我倒觉得这个影响比较小，因为上周五市场的这种表现，其实已经反应出了它的一种影响，你看周五的时候市场是整个一天都是个振荡的环节，因为当天港股在暴跌，但是即使在那种情况之下，A股倒没有出现特别大的回落，但是今天还能创新高，所以说来自外部冲击应该说比较少，因为到现在为止大家都不能确定说，周边市场是一个阶段性的一个调整呢，还是一个趋势性的扭转呢，没有人敢做这样一个预测，我看大多数的这种判断，都是觉得好像是一个阶段性调整，因为整体的宏观调控还是比较健康，比方说美国，刚刚公布的经济增长率是创了新高的
李南：创什么率？
张景东：就是宏观的经济增长率，它是达到了3.4%，刚刚过去这个机率，就是超出几乎所有人的预期。
李南：但是国际货币基金会刚刚出的报告就是，已经调低了美国的经济增长率，2007年2，2008年2.8。
张景东：在我印象里这个，它的预测就没准过。
水皮：同样这个报告，它还调高了中国的增长率了吧
李南：对，它调高了2007年的，今年是11.2%，他明年就调低到10.5%，然后他说，发现中国的经济增长已经取代了美国成为一个使得全球经济增长率的一个火车头，就贡献率最大的，对全球的今年的经济增长是5.2%
张景东：这我觉得有必要解释一下，就是说这种所谓25%，实际上在增量里面占的25%，而不是说在重量里面。
李南：对，重量我们不到5%。对，继续你的观点
张景东：所以我觉得其实来自周边的影响，对我们可能没什么影响，如果说有影响的话，也是非常非常短暂的，当然短暂的冲击力可能会表现得会被市场放大，类似的情况在今年的2月底，227的那次暴跌的时候出现过，当时就是A股莫名其妙跌了8%点几
李南：对
水皮：所以影响了别人大跌。
张景东：其实回过头来再看，不是我们影响了别人，还是他们的市场有些问题，主要问题是什么呢？主要是日本加息。就是多年来，这回又是市场预期里面可能要加息，大家知道日元一直是一个最便宜乐观，就是成本最低的一个货币，它利率现在只有5%，所以很多基金就是接日元，然后换成别的货币投到其他的资产里面。
李南：就哪怕我不投资产，存款我也干挣那个钱是吧？
张景东：很多的对冲基金其实也都是这么做的，大家要注意一点，它赚取的这个利润率是比较低的，但是由于日元利率很低，所以有这样一个利差，有这么一个空间存在，所以应该说量是比较大，如果一旦日本加息的话，日元升息，对这些对冲基金来讲影响就太大了。
李南：我补充一个数据，因为上周四的时候，美国是公布了6月份的新宅销售的一个下降幅度创1月来最大，6月份美国的核心的耐用品的这样一个订单，也意外地下滑0.5%，所以上周五美国股市大跌，而且它整个单周是创出了一个四年来最大单周跌幅，到止是一周跌了4.22%，随后整个的亚泰股市，欧洲股市受影响比较小，亚泰股市跌得也很厉害，下周摩根史丹利的亚泰指数下跌3%，这也是4个月以来的最大的一个跌幅，但我们其实，我们是周一，周一其实就是今天，今天并没有受什么影响。
张景东：其实有一点，周边市场和A股市场是一样的，都处在一个新高的位置上，不同是什么呢？我们牛市刚两年，人家已经四五年了。
水皮：道琼斯指数也好，还是恒生指数也好，他比我们创新高提前了两周左右，人家一直在创新高，我们是刚刚创新高，刚刚创完新高，新高的甜头还没有尝够，他怎么会立马就再跟着往回走呢？
李南：那我们还会再创新高吗，水皮先生？
水皮：我相信还会继续创新高的
李南：是调整完了以后创新高，还是直接创新高
水皮：是这样，其实我上回说过，我说创新高之后，这个市场实际上有一种末不清方向的感觉
李南：很迷失
水皮：他会犹豫，究竟是一鼓作气往前走，还是说回过头来像一般的所谓技术派回调一下，回探一下均线是吧，突破之后要回调什么之类，要确认突破。
李南：这老牛要吃回头草吗？
水皮：我觉得可能性，从现在这个状态来看不太大，因为什么，两个月的这个低迷或者调整刚刚结束，实际上是被压抑那种做多热情刚刚得到一种宣泄，或者刚刚一种释放，那么短期来看他上涨幅度比较快的。
李南：那这政策会有什么影响吗？会有直接影响吗？
水皮：你说哪个政策？
李南：就是上调存款准备金率这个政策，今天晚上出来的。
水皮：不会，影响充其量在于对它的涨幅上面可能会打点折扣，你比如说可能今天没人管，那么明天可能会涨100点，那么今天有这么一个消息来对冲一下，让一些找到一点做空的理由，可能涨个50点，或者涨个40点，这个区别在这个地方，它不会改变这个指数的突破方向
李南：好，这是水皮的观点，广告之后我们听景东怎么说。
李南：《财富非常道》谁看谁知道，这里是招商银行《财富非常道》，那水皮说觉得这样一个政策，就是上调存款准备金率政策对股市不会有太大影响，而我们也看到谢国忠空翻多，另外罗杰斯，尽管我们老是说不要老听外面的和尚念经，但是这个话好听我们还是想听，26号的上海说，中国股市牛市将持续80年
张景东：这种话说了等于白说的，因为80年以后，别说我们几个人了，所有看电视的人都不在了。
李南：别所有的，罗杰斯是不在了，我知道，他也不管这责任了。罗杰斯也不会负这当责任了，是吧。
张景东：没有任何意义
水皮：没法儿验证的，到时候都没认证了。
李南：景东你说呢？
张景东：我觉得多多少少还是会有一些影响，可能对外盘对市场的冲击来得更大一些，来得更直接一点，至少在心理上的影响是不能忽视的。
李南：心理上
水皮：你说谁，就是罗杰斯的
李南：这是存款准备金率这个事
张景东：本身在这个位置，大家就容易有一些分歧，有一些犹豫，包括我本人也会觉得，好像有些犹豫不停的地方。
李南：创新高之后你是怎么想的
张景东：我觉得有一点晕
李南：有点晕是吧，恐高症是吧
张景东：不是恐高症，其实我并不恐高，我只是觉得，包括我们俩上次谈行情的时候，其实有一点我们俩都没看对，为什么，这个行情最近两周涨得最好的股票，并不是大盘蓝筹，又是那些题材股，还是那些垃圾股，所以我觉得这点让我觉得有一点晕，那么是不是说3、4月份那行情又会重演一遍呢，这个事情想起来会觉得可能会出现一些问题，那么再加上在这样一个很巧合的时间，出现这样一种消息，这种措施，我觉得对很多心理上会有一些冲击，这种心理上冲击一定会通过盘面表现出来，所以恐怕最近一两天不会太好过。
李南：你像我们看到一些报告出来，就是在7月30号登出来的建行研究部的预测说，下半年股市将跌创新高，但是他也说出由于确实有些影响，比如说宏观调控，IPO的规模了，红筹股，海归等等，会波动幅度会明显地增大，包括天象也是说呢，觉得这个上涨存在的这个较强的合理性，主要是业绩确实大幅增长，我们看到了
张景东：他们这种观点，如果是一个月以前摆出来的话，我觉得会举手，举双手赞成，现在再讲的话，就没有太大意思了。
李南：有点马后炮的意思
水皮：我觉得你得允许大家这个不断修正自己的观点来跟上这个市场，关键是你刚才罗杰斯说的的确是没意义。
李南：还琢磨这事呢，水皮？
水皮：不，但是他，你们没有注意罗杰斯后面一句话，罗杰斯说股市再涨两倍
李南：我就抛掉
水皮：还是再涨三倍，我忘了
李南：三倍
水皮：他实际上是跟这个几个月前说同样的话，他提高了两倍，他说那个时候说，可能是在大盘调整的时候，再涨一倍，别拦着我，我一定抛股票。这一回再到上海讲的时候变化什么，涨三倍他才抛
李南：你得允许别人修正自己的观点嘛，你不刚才刚说的嘛。
水皮：这个洋老头讲话大喘气你知道爸。
张景东：不过我觉得有一点可能我们都忽视了，就是我们所有的烦恼都是近期，这一周，甚至是明天怎么样，烦恼的都是这样，如果看得稍微潇洒一点，可能就没有这些事情了。我前两天碰到一个事很有意思是什么呢？我一朋友给我打电话做股票，他不做股票的，他说他看那个招行的图，K线图走得特别好，天天都涨，大涨，我就觉得不对，因为招行上面表现并不好，很多时候都是一个月不涨，两个月不涨，我说你看的什么K线图？他仔细，我看的是月线图。你知道月线图的情况，就是很多中间的那些波折、反复都没有了，都看不到了，看到的就是略显收扬，略显收扬，所以有时候我们倒真是需要把自己的那个眼睛把它拉高一点，这样可能自己会好受得多。
李南：就心情会平静一些是吧。
水皮：不过短线因素，我觉得会受什么影响呢，关键是看那个现在这个市场上的这个推动力量的获利幅度有多大，我为什么刚才说这个，我觉得很难往下调下去呢，是因为考虑到这个，这一轮上来基本上没有一个说一以贯之的，持之以恒的(临长)板块，在这个上面挣够了足够的利润，说有50%以上的拉升，那么它到现在这种点位，他会有获利回吐的要求，基本上没有，你看上一周是一天一个板块轮涨，基本上是种空投回补的特征，空投回补导致这个，一个典型的这个掌控行情，一个掌控行情，但他实际上是轮涨，每一类股票都可能涨一个涨停板的尺度
李南：就谁都没挣够这个钱是吧，都舍不得离开。
水皮：对，这个点是很重要的，对短线的影响在这点上非常重要，你现在没有足够的获利牌。
张景东：水皮的意思是获利空间还没拉出来，所以还应该再涨一段，但是大家会想什么呢？这个空间到底有多大呢，这点很让人疑惑，我想也会影响很多人的心态，比如说你说4300、4400不是顶，那么4800、5000呢，会不会是顶呢，那个时候调整会怎么样，尤其是大家看到就是说说，其实涨得好的，还是题材股，还是有一些什么这个这个那些概念的股票，蹭蹭蹭涨得最快，到时候是不是又跟那个5月份的情况一样，又出现那种情况，这个大家会担心。
水皮：我估计拉过4500以后，肯定有一些板块的获利牌会比较明显一点
李南：那也没多少空间了好不好
水皮：百八十个点嘛，一百个点都不到。
李南：刚才我们说这些钱没有挣够，他不会走，你说现在这个钱，比如说现在我们看到的是，QD这也是引着你的钱往外走，就咱们在这不挣了，到外面去挣外面的钱。就是最新的一个消息，就是基金系的QD开始出来了，南方基金和华夏基金27号已经分别都宣布已经获得了QD的一个资格，那么其实这种基金系的QD，跟我们以前谈到银行系的QD还不是不大一样，就当时水皮说过，银行系的QD，就5月份的通知出来以后也只能买香港的股票
水皮：H股，只能卖H股，实际上。
李南：然后一个消息就是说，其实截止到今年上半年银行系的QD的认购金额只有130亿元人民币，用到总额度的26%
张景东：1/4，很少。
李南：但人家也很满足了，说你看到了这是6月份，其实5月份的时候，才是个位数，我一发通知说可以，我增长快，我有爆炸性啊。
张景东：其实对我们银行系统它的这个资产来讲，100亿其实太微不足道了，它的潜力是很大的，但是我觉得关键是这个产品可能对人吸引力不大，因为大家都知道，所谓全世界都看好，中国看到A股，为什么把钱投到一个陌生的地方去。
水皮：而且去投一些不熟悉的股票
张景东：即便买H股的理由，其实也是因为A股要上涨，所以H股才上涨，是这样一种逻辑。
李南：但是我给你一个数字，摩根史丹利的统计，中国过去三年的年画收益率是45%，但是海外包括埃及、阿根廷、印尼，过去三年的年画收益率47%至77%
水皮：比我们不如的，涨得都比我们好。
李南：要长要高，而且把时间段拉长到过去十年来看，像哥伦比亚这样的国家又非常高的投资回报，我记得上星期做一个银行股一个节目的时候，我说银行估值这么高。
水皮：埃塞俄比亚你算过没有？
李南：考察一下
张景东：哥伦比亚什么最有名，好像不是股票
水皮：加菲最有名
李南：比如说基金，基金系的QD我可以投资33个国家的这么多的这个市场，我可以，我就那个A股里面可能有风险的时候，我去投资海外，怎么不行，也这么高的收益率呢。
水皮：是这样，我觉得海外的比我们不如的吧，风险比我们大，收益肯定也大，但是赔钱的可能性也大，赔的幅度可能也大，我倒觉得实际上对国内的投资者来讲，应该是成熟市场的这个投资品种可能还吸引力更大一点，它收益率可能会低一点。但是相对安全，而且它还有个比较效应，它会拿它们市场上同一个品种，来跟我们国内的比，那这样他们的安全感就更强烈一点。比如说他到美国市场去买这个存托凭证的就那种股票，他会觉得比较可靠，因为我相信就算是出去买的，去买国外上市的股票，也是比较多的选择你所熟悉的领域，或者你熟悉的这个公司，是不是。你总不能两眼一摸黑，今天买完，明天摘牌，是不是。你肯定不会这么干，所以我倒是觉得这个，还是那句话，这个一没必要舍近求远，第二，就算是到国外去做，也侧重于跟国内有比较效应的，价位相对来讲比较合理的中国的上市公司
李南：那无非就是还到香港去投H股了
水皮：H股或者红筹股，或者美国的那个存托凭证
张景东：我倒是觉得QD一个作用就是说，给大家一个不同的选择，中国人这么多，有钱人也很多，你不能排除里面他有这种爱好的，我就喜欢那个陌生的，高风险的东西，钱多嘛
李南：熟悉的地方没有风景
张景东：熟悉的地方觉得没有意思，没有刺激
水皮：所以去哥伦比亚买股票
张景东：对，所以就会有这种情况，为什么不呢？好像过去十年以来全国股市里面比，特别是在(金砖市)国内比，中国股市表现最差的，可能你投到印度、投到巴西、俄罗斯都比咱高。
水皮：那还有个可能在过去十年中间中国表现最差，在未来十年中间，可能那三个国家就要比中国差得多呢。
李南：这个就不好说了。
水皮：其实现在这个，因为是这样，这个全球股市都在牛市中间，而且人家创新高的时间，这个高度，一是比我们早，二是高度比我们高，所以我倒是觉得哪些地区的股市的风险，如果说有风险的话，比A股实际上要大，特别你们提到那些跟我们差不多的发展中国家的市场
李南：我觉得不熟悉在于什么呢，其实我对这个事我也比较谨慎，就因为他现在，比如你基金可以去投资这个QD，但是呢，他的限制是你对团队的一个要求非常地高，比如说你必须有五年以上的海外投资经验中层的管理者，还要有三个，有三年投资经验的海外投资经验这样一个，工作人员，那么就是现在关键是。
水皮：自己买股票算不算？
李南：什么叫自己买股票算不算，自己投资。这个我觉得它是怎么定义的。
水皮：自己在国内买国外的股票，就算有海外投资经验。
李南：其实就是说现在要找到这种，你把钱给他，能够帮你搭理好的这个人我觉得太难了
水皮：我觉得符合你的条件有个人，易宪容，他就符合条件，当年在国外做反问学，回来他就保留了在国外的账户，他也经常操作，但你让易宪容操作你的钱试试看。
李南：他估计嫌我这钱少吧
水皮：我估计你不放心
李南：我也付不起这个佣金
张景东：我觉得他这个要求实际上就是说，他有投资管理的经验，而不是说有那种投资经验。
水皮：不是说自己炒股经验
李南：我觉得这个风险，人的风险还是很大的，还是大家不愿意把自己的钱拿给别人练手，所以这事反正得琢磨琢磨，好了，那我们先出下宣传片。
李南：《财富非常道》谁看谁知道，那我们接下来谈的是一个什么样的话题呢，我相信很多的新的投资者都没有听说过，也不了解，就是这个，三板，我都不太知道，说实话，当时也听说，也会有周围的朋友跟我说，那种倒霉蛋说，李南李南，我的股票不见了，哪儿去了呢？一看，退市了，去三板了，去三板也能交易。
水皮：那还是能够交得上管理费的公司才能上三板，交不出的，就直接稀里哗啦就没了。
李南：就没了是吧，那得30块钱，在那22家券商开一户，你还是可以在三板交易，只不过这钱就亏得比那个530，227快多了。
张景东：它不是一个数量级的，原来在主办可能10块钱，5块钱的股票，到那儿一般是3毛、5毛，是这样一个价位，而且一星期只有一次。
李南：它一星期有，有一三五，有那个是什么呢？它叫做有比如大自然五，五天交易的，比如说是这个月经满三，就是月经满交易三天
水皮：待遇还不一样
李南：就是看你资质好不好，比如水皮长得还行，那我就多多露面，交易五天，比如说我长得比较差，我就三天交易就完了。
水皮：你倒有自知之明。
李南：是，给我们讲讲这个三板是怎么回事啊？
张景东：三板其实很简单，就是过去有一些应该退市的公司，退市之后，那些投资者怎么办呢，他手里的股票怎么办呢？所以要给他找一个出路，就是说你可以再一个地方交易，于是开办了一个三板市场，完整这个任务，而不是完成其他的任务，所以有些投资者觉得这三板的股票每天都翻身，我觉得这个难度其实很大，虽然有过先例，就是上了三板的公司，经过重组，并购之后，改换头面，换了一个公司又回到A股，有这样的先例，但毕竟还是少数。
水皮：这三板还是法人股市场转化来的是吧
张景东：不是，法人股市场是后来并到三板市场里面来的，在早先，应该说很多年以前了，1992年的下半年，有一个STAQ市场，STAQ市场，中文来说就是联合证券交易报价系统，NET叫全国证券交易自动报价系统，这两个系统是干什么来呢，是专业交易法人股的，为什么会有这么两个市场呢，是因为当年深沪交易所是不允许法人开股来炒股票的。
李南：只能够自然人去搞
张景东：只能够自然人，所以那个时候没有就所谓的B字头账户，那后来觉得这个机构有投资的愿望，怎么办呢？就专门给你们开一个市场吧，开一个STAQ，开一个NET，这NET的挂牌不多。
李南：现在整个三板是69家公司
张景东：那个时候我印象，STAQ市场大概不到，不到10家企业，NET市场就更少，好像是8家企业。
水皮：对，一个是八家，一个是十家
李南：但是我们来看看，看看这个，这是来自三板市场投资者的呼声，《请中国证券会的领导关注我们的处境》，谁呢？331名三板的投资者，他们就是说因为你这个主板什么又股权分置改革了，又清欠了，怎么没我们什么事啊，他们还是一样在那痛苦地挣扎着，最近就是因为什么呢，因为叫月传媒吧，月传媒今天是过会，消息我们还不知道，他要转到主板去了，大家就特高兴，这事一看，解决有望啊
水皮：原来是清河的一个壳，清河建北的一个壳
李南：所以就是三板市场上，开始才开始，开始活跃起来。
水皮：但是能不能过会还不知道，因为那个大自然曾经提出过三次，三次就被打回去了。
李南：那理由是什么呢？
水皮：我也不知道，我要是知道的话，我就不在这里了。
李南：很难吗，在他们这个提到也是说，希望能够专程主板。
张景东：我觉得很难，确实是有难度，因为本身三板大部分公司都是不符合上市条件之后，从主板市场退出了，三板的目的其实就是解决一个交易的问题，你实在想回去的话，这公司一定要发生一个脱胎换骨的变化。重组、并购、改成另外一个企业才能回去，只是待在三板的话，很难说像它交易能够活跃，价格能够大幅上涨
李南：怎么不活跃，今天三板市场，虽然有69只，但是指交易的股票只有34只，其中有16只涨停，就是说受这消息影响的，涨停板的。
张景东：它即便是涨停板，我想也是那种，因为它是间隙性的交易嘛，不是那种连续竞价交易，实际上没有什么太大的操作性
水皮：可能明天就跌停
张景东：你的股票比如说，退到三板来，本来是5块，现在变成3毛了，一个涨停板，两个涨停板，这个东西对你没有任何意义，所以我碰到有些投资者，我的股票上三板了怎么办，只能说你当着没有了，当自己这笔钱没有了，将来如果回来了，那是意外之喜，只能是这样。
李南：它一天只交易一次。
水皮：这基本上是纪念品
李南：就属于那种收藏类的那种是吧，这太痛苦了，这纪念的。那有一个投资人就是说
水皮：所以人家会提出上诉，你赶紧给过说法
李南：但如果要是建立多层次的资本市场的话，你说这三板是不是还是会，因为这个7月25号，有关人员已经接受了证监会这个有关通知的接见，已经有过会晤了，说我们有什么要求。
张景东：现在三板之所以活跃有一些什么原因呢，有些新上市的企业，就不是从主板退下来的，说有些企业到它这来上市了。
李南：是什么企业呢？
张景东：比如说一些小的，所谓的高科技企业，比如说从产权交易市场来，来到三板
李南：就中关村（行情,资讯）产权交易市场有些在这边交易。
张景东：三板是一个全国性的市场，虽然它交易很不活跃，交易量很少，但是毕竟是一个全国性市场，比那个不上市要好得多，它拿到这里来上市，但是这个上市呢，跟工商主板不一样，主板是IPO以后，投资之后它上市了，在上市公司是有好处的，但是在三板上市，它只是一个完成了对一些老股东退出的一个行为，就是说我以前投一个公司，我找一个出口，通过这种把它卖掉，是这么一个，没有融资的功能，所以对很多企业吸引力不大，比如一些好的一些小高科技企业，我可以选择中小板，如果条件再好一点我可以选择上主板。公司又可以筹到钱，而且价格又高出很多，何乐而不为呢，尤其你这三板是没有什么意义。
(完)
