退市股重组真划算

广东方达一分钟“吞下”S*ST源药

2007年09月01日 05:10
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　　在昨日拍卖会上，以71.88万元竞得41.09%股权
　　证券时报记者  李 沫  蒋 晔
　　本报讯 在各方的期待中，S*ST源药（600656）41.09%股份共计61669440股法人股拍卖于昨日如期进行，广东方达集团成功拍得该部分股权，不仅标志着S*ST源药即将在资本市场揭开新的篇章，也使华源集团的重组显现出一线曙光。
　　一分钟拍卖
　　S*ST源药股权拍卖会昨日在上海拍卖行如期举行，在*****了60多人的拍卖厅中，方达集团副总裁许志榕坐在第一排最显眼的位置，显得镇定自若。在这次拍卖中，许志榕代表东莞勋达投资管理有限公司及其个人参与竞拍，拍得的股权将按一定比例进行划分，而前者正是方达集团董事长麦校勋为重组S*ST源药专门成立的投资公司。
　　下午两点钟，拍卖正式开始。主持人在宣读完拍卖事项后，报出拍卖价格71.88万元。许志榕立即高举508号牌，成为第一个也是唯一一个应价者。随后，在主持人的几番询问下无人参与竞拍，方达集团在短短一分钟内成功拍下了S*ST源药41.09%股份。记者还来不及回味拍卖的全过程，许志榕已经匆匆走出拍卖大厅，通过电话向各方报告喜讯了。
　　此次S*ST源药股权拍卖对竞拍者的要求相当高，首先，竞买人应与中国华源生命产业有限公司就S*ST源药重组达成意向；其次，竞买人要保证S*ST源药在今年底完成股改，并在2007年度报告公布后恢复上市；第三，竞买人应承诺将净资产不低于6亿元人民币、且三年盈利的业务资产注入S*ST源药。这为竞买人设下了三道门槛。据悉，此前包括方达集团在内，约有3家企业表示了竞拍意愿。在昨日的拍卖现场，记者也发现了另外两家竞拍者的身影，然而在整个拍卖过程中并没有出现3家竞拍的场景。
　　许志榕在事后接受记者采访时表示，虽然拍卖价格高出预期，但仍在1000万元的心理承受范围之内，因此对这一拍卖结果相当满意。对于采用司法拍卖途径解决S*ST源药的股权归属，许志榕表示，利用市场途径解决各种债权问题对于各方来说都极为有利，上市公司借此可以重获新生，中小股东的利益得以保护，方达集团成功迈向资本市场，也给华源的重组带来更多信心，可以说是一举多得。
　　股改重组同时进行
　　从去年底开始进行尽职调查以来，方达集团对S*ST源药的重组可谓百转千回。“早知道重组这么困难，我们说什么也不重组了！”回忆起这段经历，许志榕脱口而出。“当时我们考察了3、4家上市公司，之所以选择S*ST源药是因为公司4.3亿元的债务有限，风险可控，同时作为华源集团麾下一员，在资本市场也具有一定知名度。但重组的困难超出了我们的想象，必须通过方方面面的力量才能解决，现在终于找到了方向。”
　　为重组S*ST源药，方达集团付出的价值不菲。许志榕给记者算了笔账，S*ST源药账面有1.8亿的窟窿要填补，保牌需要5000万元，还要为华源生命、华源集团偿还1.5亿元债务，重组成本高达3.8亿元。另外，S*ST源药还有4.3亿元银行债务。许志榕表示，这部分将通过注入优质资产、提升上市公司业绩，从而改善公司的现金流，最终与债权银行协商解决。　　虽然如期在8月31日之前获得股权，但是方达集团对S*ST源药的重组之路才刚刚开始。许志榕告诉记者，现在时间非常紧迫，下一步将同时推进股改和重组工作，通过资产剥离和置换，改变上市公司的主营业务，最终实现恢复上市。据悉，经过与靖江市政府的协商，S*ST源药下属的江山制药等三块资产将转让给靖江市政府。另一方面，方达集团将旗下的节能环保优质资产注入上市公司，使S*ST源药能在2007年扭亏为盈，恢复上市地位，完成“保牌”任务。股改工作也将同时进行，争取在2008年使S*ST源药以崭新的面貌亮相资本市场。
　　“在重组问题上，我们已经取得了包括债权银行在内的多个方面的支持，计划先使S*ST源药脱胎换骨，然后再改名换姓，这就相当于在废墟上建立一个新的王国。”许志榕一脸兴奋地说。
　　对于今后S*ST源药的发展，许志榕充满信心，他表示，未来公司将形成民营资本、国有资本、管理层持股相结合的、科学的公司治理结构，在资本市场的支持下做大节能产业，向始终做受人尊重的企业这一理念不断前进。
　　方达集团对S*ST源药的重组也受到市场肯定。昨日，华源系下*ST源发和*ST华源股票纷纷涨停，分别报收于6.09元和6.03元。


看完了老八股的凤凰重生。感觉三板的退票重组真划算。
36用的着花这么多钱吗？还有44、49......
只要转板政策一出，三板就成香饽饽了，要比武招亲了。
先知先觉的公司已经动手了，又一次原始股机会摆在大家眼前了。

400055"国瓷3"【2007年中期概况】营业收入8900.9(万元)、营业利润1045.6(万元)
400055【2007年中期概况】

【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜陶瓷行业(行业)          ｜    8900.9｜    1045.6｜ 11.75｜      100.00｜├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用瓷(产品)            ｜    2804.1｜    -179.3｜ -6.40｜      31.50｜
｜特种陶瓷(产品)          ｜    613.2｜    136.3｜ 22.23｜        6.89｜
｜电瓷(产品)              ｜    4907.6｜    1064.8｜ 21.70｜      55.14｜
｜建筑陶瓷(产品)          ｜      71.3｜    -36.3｜-50.90｜        0.80｜
｜其他(产品)              ｜    504.6｜      60.1｜ 11.91｜        5.67｜
｜合计(产品)              ｜    8900.9｜    1045.6｜ 11.75｜      100.00｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

经营情况评述：
【2007年半年报】
    (一)管理层讨论与分析 
    公司 2007 年 1—6月净利润为-31,704,261.75元，其亏损的主要原因是因银行借款逾期计提财务费用所致。由于公司存在大量到期未偿还债务、对外担保连带清偿责任等事项，公司及其下属子公司生产经营业务萎缩，财务状况严重恶化，维持日常运转的货币资金严重短缺，公司持续经营能力存在重大不确定性。 
    公司管理层将努力维持公司的正常运转，克服困难，积极做好各项工作。公司董事会将尽最大的努力，争取有关方面的大力支持，寻求重组机会，使股东权益遭受的损失最小化。



    1、主营业务分行业、产品情况表        单位:元 币种:人民币 
                                                    主营业务 
分行业或                                                     
                主营业务收入        主营业务成本      利润率 
  分产品                                                     
                                                        (%) 
  分行业     
医药行业                      0                  0      0   
陶瓷行业        89,009, 263.18        78,553,211.31    11.75 
  分产品     
  日用瓷          28,041,262.33        29,834,589.57    -6.4 
工艺瓷                      0                    0        0 
特种陶瓷          6,132,152.95        4,768,938.81    22.23 
  电瓷            49,076,053.94        38,427,767.93    21.7 
建筑陶瓷            713,488.01        1,076,688.49    -50.9 
其他              5,046,305.95        4,445,226.51    11.91



公司未来发展的展望 
          陶瓷行业是国家的传统产业之一，属于手工劳动密集型产业。公司目前规模尚属国内陶瓷业大型 企业，但与国内龙头企业比仍存在较大差距。特别是受资金短缺影响，规模效益潜能尚未完全发挥。 公司正千方百计筹措资金增加采购，扩大生产，开拓销售市场，逐步体现规模优势。  资金短缺是制约公司发挥规模优势的重要因素，面对原材物料涨价趋势，公司从筹措资金入手， 加大力度缓解资金匮乏的矛盾。控制各项费用，提高资金的利用率；深化内部改革，精简机构和人员，实现内部机制的根本转变；强化物资供应，降低采购成本；强化产品销售，控制销售费用。通过内部挖潜，消化不利因素，巩固企业在市场的产品占有率和地位。




经营情况评述：
【2006年年报】
    管理层讨论与分析 
    1、报告期内总体经营情况 
    2006 年，在本公司董事会及经营层的积极努力下，通过拓展经营业务、大力“清欠”等措施，以 “稳定生产经营，实施整顿重组，化解公司风险”为主要目标，基本维持了生产经营的有序运行。 
    报告期内，陶瓷、医药行业竞争更加激烈，面对原材料价格持续上涨的形势，公司立足主业，调整经营策略，推进公司内部调整，充实经营班子力量，深挖自身潜力，消化外部不利因素，向管理要效益，经营有所改善，但由于公司历史遗留问题过多，财务费用负担过重等因素，致使全年业绩亏损。 
  全年实现主营业务收入 190,067,993.23元，实现主营业务利润 19,855,740.76元，净利润为-88,791,937.25 元。本公司董事会及经营层在 2006 年里积极努力地推进资产重组，也提出了很多思路，设计了很多方案，但由于外援力量不足以及银行债权人等方面的因素，导致设计的许多方案没有完成或未能达到预期效果。 
    2、主营业务及其经营情况 
    （1）主营业务范围：日用瓷、电瓷、工艺瓷、建筑瓷、卫生瓷、耐火材料、纸箱、瓷用花纸的制造、销售，自营本企业生产的产品出口和本企业所需的物资及设备的进口业务，杂件印刷，陶瓷技术服务；胶囊剂、水针剂、粉针剂、冲剂制造与销售。