大自然５：2007年半年度报告的分析报告
申银万国证券股份有限公司
关于杭州大自然光电科技股份有限公司2007 年半年度报告的分析报告
为保护投资者的利益，申银万国证券股份有限公司作为杭州大自然光电科技股份有限公司(以下简称“大自然”或“公司”)的主办券商，对大自然2007 年半年度报告进行分析，并发布分析报告。本报告仅对公司的主要经营状况进行客观分析，向投资者揭示其存在的主要风险，并不构成对大自然的任何投资建议。
一、2007 年上半年度的公司经营情况分析
公司主营业务为CD、DVD 可录光盘片和有机脂类的研制、生产、销售。截止报告期末，公司实现主营业务收入比去年同期上升9.75%,实现净利润518,983.45 元，比去年同期增长1067.23%。
2007 年1--6 月 2006 年1--6 月 时间
产品主营收入(万元)
比例(%)
主营收入(万元)
比例(%)
CD-R 2,002.81 11.64 1,918.03 12.38
CD、DVD 1,915.69 11.14 1,665.14 10.75
有机酯类产品 13,281.63 77.22 11,906.50 76.87
总 计 17,200.13 100.00 15,489.67 100
公司上半年度的主营业务有所提升，经营业绩转好。
金额
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二、2007 年上半年度的财务分析
大自然2007 年上半年度报告显示的主要经营指标如下： 单位:元
项目 2007 年1-6 月2006 年1-6 月
营业利润 1,341,630.35 1,040,883.81
利润总额 1,506,075.23 1,040,983.81
净利润 518,983.45 44,462.90
扣除非经常性损
益后的净利润
41,316.19 -1,859,981.48
每股收益 0.0061 0.0005
经营活动产生的现金流量净额
10,981,720.41 2,817,612.89
每股经营活动产生的现金流量净额0.13 0.03
净资产收益率(%) 0.24 0.02
项目 2007 年6 月30 日2006 年6 月30 日
总资产(元) 483,649,476.16 498,417,918.96
股东权益(不含少数股东权益)
219,306,233.44 214,319,544.58
流动资产 164,519,067.52 168,030,631.32
流动负债 243,072,029.36 252,950,248.09
每股净资产 2.56 2.50
调整后每股净资产 2.37 2.38
报告期内，公司总资产为483,649,476.16 元，比上年度期末有所缩减，股东权益略有增加。调整后的每股净资产为2.37 元，经营活动产生的现金流量净额为10,981,720.41 元，比上年同期增加289.75％。但是，每股收益和净资产收益率依旧低下，显示出公司盈利能力偏弱，说明投资回报仍然不尽人意。
三、提请投资者注意的投资风险
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1、公司的2007 年上半年度报告未经审计。
2、石化产品价格、行业竞争和行业管理政策的变化将会对公司主营业务产生影响。
3、公司重大担保金额达6367 万元，其中关联担保金额合计4195 万元。如
果不能正常地撤除担保责任，必将会给公司带来风险。
申银万国证券股份有限公司
二零零七年八月三十一日
