买卖壳资源不再轻易

证监会正决心调整监管体系 股市监管手段微调
《经济观察报》  2007年09月22日 06:30:19

　　关键点位的敏感行动 借壳买壳等同IPO 上市公司重组并购执法更明

　　9月17日下午，酝酿半年之久的上市公司重大资产重组管理办法以及配套法规通知统一在证监会网站挂出。6条

新规从并购重组、定向增发、建立重组委以及信息披露层面对上市公司的资产重组进行了详尽的规定。

　　中联国际投资控股有限公司CEO王吉舟认为，此次法规最大的亮点在于，明确规定了买壳借壳的程序，“买壳

借壳的审核等同于IPO”。

　　买卖壳资源不再轻易

　　2007年下半年最火的题材无疑是并购重组。无论是国资委对于央企整合的大限要求还是民营企业自身的变革需

求，股市在压抑半年之后，重新爆发了重组并购的热浪。

　　不过，随着美的向战略投资者高盛定向增发遭否，东软集团整体上市被拒乃至*ST金泰和杭萧钢构等被调查和

处罚，无疑不体现出管理层对于这一市场管理的关注和要求。

　　“法规酝酿已经半年之久，此时推出，对于市场具有指导作用。”在王吉舟看来，6条法规的推出中，明确了

重组委的建立和工作流程，而其工作方式与公司首发新股流程一样，“不同在于人员数量，发审委是7人制，而重

组委是5人制，这意味着借壳、买壳已经等同于IPO，在这一点上的管理明确加强”。

　　从去年开始，广发证券借壳S延边路的消息极大地刺激了证券市场的神经。在部分企业借壳成功之后，谈借壳

而股价飞涨的情况络绎不绝。每天都有新话题冒出的证券市场，急需相关的政策进行管理规范，此次的政策被视为

一场及时雨。

　　“以*ST金泰为例，资产估值是自己说的，市场的买卖自然没有公信力。有了新的法规之后，公司的利润需要

审核，上市公司想一级、二级市场联动操纵股价自然就困难了。”王吉舟认为，针对性的监管有了是好事，尤其对

于借壳、买壳方面的监管，将有效管理。