笔者仔细分析了中国股市和台湾股市80年代中后期的走势
发现有许多共同之处.
先来回顾一下80年代中后期的台湾股市大多头行情的历程.
确如螺旋式上涨之势，从600多点--13000多点历时4年零8个月。
第一波从85年7月开始当时台湾股市不到700点,在台币升值的
影响下一路上冲到4600点,(87年9月)用了2年零2个月.
第二波由于恐高和上市公司股价普遍高估台湾股市从4600点跌
到2300点只用了3个月时间，（到87年12月结束调整）由于暴跌
不断诱发了87年全球性股灾。
第三波主升浪从87年12月开始2300点到88年9月结束，大涨到84
00点用了10个月时间。这期间出现全民炒股热，涨到8000点时几
乎所有评论都看10000点或12000点，但好景不长，见顶第二天股
指拐头向下，开始暴跌，连跌了4个月跌掉38%，这一次由于市场
参与者甚多，市值损失过大，引起了很大的社会震动。
这一波下跌从8400点--4600点用了4个月。
第五波从4600点--13000点用了15个月到90年2月结束。结束前出
现了明显的缩量特征。很多专业投资人都注意到了股市泡沫，在
10000点以上都不敢轻进。
整个大牛市呈标准的大5浪上涨，5年来涨了近20倍，导致股价严重
高估，在12000点时市场平均股价达到145元台币（当时和人民币是
1：4），其市盈率接近80倍。
有一些特征和中国股市是相同的。
（1）全民炒股，3000万人就有500万股民。由于全民参与，
散户在市 场中起主导地位，造成台湾股市在5年中也
是暴涨暴跌。
（2）大多数人都不是来投资的，都是做差价的，造成一大群
垃圾股鸡犬升天，上市公司造假严重。跟今天的中国股
市有相似之处。
（3）大的基本面是台币对美圆大规模升值和长期市场利率偏低
和人民币今天的升值和流动性过剩类似。
（4）上市公司业绩在牛市开始后大幅增长。
（5）台湾股市也是政策市，其间也发过很多利好和利空消息。
从这些共同点可以看出，台湾股市虽然波幅很大，暴涨
暴跌，但在上涨的过程中仍呈标准的5浪上涨形态，并不是一
触而就的。中间也有两次大的回挡，这为中国股市未来的上涨
有一定的借鉴作用。我们不难看出中国股市处于新的上升周期
的第一阶段,但饭要一口一口地吃,后面牛市还很长很长.
