长白股份原名长白计算机,是以定向募集方式设立的股份有限公司。 长白计算机集团公司（以下称长白集团）作为独家发起人,于1992年6月以其下属的沈阳计算机厂等8个全资子公司的全部净资产作为出资,设立长白股份,按1∶1 的比例折合国有法人股6018万股。设立之初还向内部职工定向募集股份2000万股,按面值1元发行。(千金难买牛回头 我不需再犹豫)
1992年7月30日,长白股份登记注册,注册资本为8018万元。同年9月15日, 公司募集社会法人股3000万股,发行价2元。后历经送股、职工内部股回购、1∶ 2缩股, 长白股份股本结构最终定格为国有法人股2759.9万股,社会法人股3245万股,内部职工股55万股,总股本6059.9万股。
同很多原STAQ、NET挂牌公司一样,长白股份在恢复股权转让前也经历了较大规模的资产重组:(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)
首先,公司于1999年11月27日与长白计算机集团公司签订了资产置换协议。 置出公司应收债权2992万元及净资产为315 万元的全资子公司长白计算机集团公司进出口公司等3家企业,置入长白集团拥有的沈阳长白信息产业有限公司90％股权和长白集团所属沈阳百花电器集团公司拥有的乐金电子（沈阳）有限公司30％股权, 经评估净资产为3306万元。2000年长白股份的毛利率达到21.58％,2001年1至4月更是增长到36.94％,充分显示了注入资产较高的盈利能力。
其次,长白股份与沈阳长信实业总公司签订资产转让协议,将其所属已资不抵债的沈阳长白计算机外部设备公司等5家企业整体转让给沈阳长信。这一举措,实现了劣质资产的剥离。
最后,公司于2001年3月分别与长白集团物资供销公司等19家债权人及深圳长白计算机实业有限公司等5家代偿人签订《代偿债务协议》。 由代为偿债方以货币资金或实物资产代为偿还欠款。由此,长白股份一下子清理掉高达5578万元的债务。
2000年,长白股份完成主营业务收入2469万元,实现主营业务利润533万元,毛利率21.58％,盈利能力不算差。但相对公司18496万元的总资产,仅357 万元的净利润却少得可怜,资产收益率只有1.93％。2001年1—4月份,公司毛利率达到36.94％,远远高于2000年的平均水平,但也仅实现净利润268万元。
长白股份第一大股东长白集团是我国最早涉足IT产业并在国内享有一定声誉的大型产业集团公司,1998年的销售额就已达到226457万元,而2000年长白股份的销售额只有2469万元,仅占长白集团的1.09％。看来,长白股份不过是长白集团旗下一个 “不起眼”的子公司,实力相差甚远。因此,我们在定位长白股份时, 应尽量抛开长白集团的影响。
长白股份总股本6059.9万股,其中可流通的社会法人股3245万股,所占比例为53. 54％,同时,该股具有高科技概念、较小的流通盘以及未来上市的预期, 因此转让首日即开出历史最高价,以17.5元成交,并连拉几个涨停板。问题是, 该价位是否还具有投资价值?我们简单计算,用1月-4月的业绩乘以3倍,2000 年长白股份每股收益约为0.132元。目前市场中电子产业类上市公司的市盈率即使按100倍计算, 公司股价也只应在13元左右。截至2000年底,公司资产负债率为15.11％,流动比率为4.16,速动比率为3.88。显然,资金不是制约企业发展的主要因素,经营规模难以扩大才是根本原因。
按目前状况,若没有更为优质的资产注入,相对其较为庞大的资产结构, 短期内长白股份的经营业绩难以出现较大幅度的增长。
