美国人为什么不炒垃圾股？

美国市场经济主要是靠信息来调节作用的，成熟股市是信息相对对称、内在制约调节机制较完善的理性的市场，在那里理性的市场声音占据上风，不可能出现A股市场上半年这样的大面积恶炒垃圾股的现象。他们的券商、投行及其分析机构竞争激烈，靠信誉生存，谁要是以非理性的分析去误导投资人炒垃圾股，不仅会砸掉牌子失去客户，还要受惩罚，美国证券法规定，分析师向投资人推荐风险大的股票是要担责的。如果分析师被投资人投诉，就可能被吊销执照，所在投行还要承担经济责任。

比如：2003年美国安然公司（ENON）公司破产，股价从50多美元跌到8美分，最后退市。受损失的投资人提起群体诉讼，此案最终以保荐投行摩根大通银行赔偿22亿美元，花旗银行赔偿20亿美元了结。有这种制约，哪个券商、分析师敢鼓噪投资人去狂炒垃圾股？就是偶尔有也会立即被不同的声音纠正。在那里，市场的主流声音是理性的，哪些股票价格炒得过高，众多权威的市场投资机构和分析师就会降低这些股票的评级，建议投资人卖出，股价自然就恶炒不到哪里去。还有。他们的股市有卖空，如果某些股票价格高得离谱了，就给卖空者提供了套利的机会，庞大的对冲基金和卖空者可以从高位一路卖空把股价打回原形，从中大赚一把，这也是一种市场内在的调节矫正机制。