天一理财 :07-11-18 16:35
以史为鉴是为了更好的建立诚信制度，发展和完善不成熟的中国金融市场。(听党和政府的话，方能立于不
败之地。暂写这些，以下按时间排列)
上海证券交易所
1995年“3.27”国债事件：1995年11月24日尾盘，以万国证券公司为首的空方在327国债期货合约上巨额沽
空，以财政部旗下的中经开为首的多方无法承受短期抛压，如按当天收盘价记，当天入市的多方全部穿仓，但当
天晚上交所宣布：“16时22分13秒之后的所有327品种的交易无效，当日327品种的收盘价为最后签订的一笔交易
价格151.30元。”如果按照上交所更改的收盘价计算，万国赔60亿元；如果按正常的下午三点收盘价计算，万国
赚42亿元；如果按151.30元平仓计，万国亏16亿元(另有一说亏6亿)。结果是1988年创办了上海万国证券公司，
经过几年的经营，成为全国最大的证券公司，被称为“中国证券之父”的管金生被判处有期徒刑17年(其罪名是
行贿，并在期货市场成立开张前的数年里滥用公共资金，法律是公平的没有说他违规抛空)，万国证券倒闭，国
债期货被公告暂停(暂停一停就是十几年，所以要正确解读政府的公告)。
香港联合交易所
1998年的香港金融保卫战：8月份多空双方在期市、汇市和股市上的对决达到高潮，8月28日是期指最后结算
日,平时日成交几十亿，那天成交高达750亿港元。香港在国际上历来以自由市场经济著称，特区政府对待经济金
融发展一贯奉行积极不干预的政策(97年以前确实如此)。然而此次动用大量外汇储备来对付国际炒家，一天内就
出台几项政策，不断提高息口，限制*****易，拆借等。结果是：“游戏规则”被更改后，炒家手脚被困，只能败
北。从此作为亚洲国际金融中心的香港被新加坡取代，经济一落千丈。时任香港政务司司长的曾荫权后来说过：
“决定政府入市干预的前一晚，我坐在床头哭了，不是为我自己，而是怕这个决定如果错误了，害了香港。
郑州商品交易所
1999年“1.18”事件：世界期货史将会记下这一天。18日下午，郑交所发布《中郑商交字(1999)第10号》文
宣布：“1999年1月18日闭市后，交易所对绿豆9903、9905、9907合约的所有持仓以当日结算价对冲平仓。”这
意味着所有交易将全部对冲为零，并终止现货交割。这一中盘毁局、交易销零的做法，竟未公布具体的风险源和
风险程度，而只是用一句“为了进一步化解市场风险”而带过。结果是中小散户损失惨重，套保机构投诉无门。
曾经火爆的绿豆期货从此走向消亡，郑交所惨淡经营。
上海期货交易所
2002年”天胶事件“：4月初RU304、RU305、RU306主力合约在涨跌停板从3%扩至6%的情况下，连续第三个交
易日继续跌停。按照上海期交所的有关交易规则，这三个合约将采取强制平仓。但交易所却决定第四个交易日继
续交易，把涨跌停板幅度提高至10%，同时对RU304收取20%的保证金，对RU305、RU306收取10%保证金。这无疑对
多方阵营，落井下石，造成致命的打击，4月10日，上述三个合约全部以跌停板开盘，结果是四个交易日，天胶
三个近月合约价格狂跌25%，多方损失惨重，其中一些中小散户和投资机构，几乎全军覆没，保证金全部赔完，
甚至还出现高比例的穿仓现象。受此所累，一些期货经纪公司也损失巨大。
深圳证券交易所
2007年10月30日”权证事件“：由于交易所也认为认沽权证按某种模型没有价值(原话是“鉴于该权证根据
Black-Scholes模型计算的理论价值为0”)，所以7月以来限制性政策不断增多，有的品种一天停牌几次，如9月
25日或26日中集沽权被停三次，有时一天只能交易几分钟。10月30日，深交所发布公告：只限涨幅不限跌幅。具
体措施是，当“‘中集ZYP1’前收盘价格在0.100元以上的交易日，价格涨幅比例为10%；在0.010元～0.100元的
交易日，价格涨幅比例为20%；前收盘价格低于0.010元的交易日，价格涨幅比例为50%。其他深度价外权证也将
采取类似措施等。”这种交易过程中随意更改交易规则，严重违反“三公”原则的做法，致使第二天，沽权开始
全线大跌，至今在股市大跌下，沽权还是一路下挫。入驻的机构损失惨重，逃命无门。
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不能不说的秘密 :07-11-18 17:05
所以说我们的股市、期市连赌徒都还算不上......
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