关于ST精密重组的可能性分析
精密股份是否能够重组成功，主要决定于以下几个方面：第一、资产状况；第二、法律可行性；第三、*zf*的态度。
目前，市场对于精密股份重组持怀疑态度，最大的担心就是精密股份的资产状况，近3个亿的资金被大股东擅自转移，以及6个多亿的对外担保，所以，面对将近10个亿的窟窿，陕西*zf*、延长石油是否愿意援手处于退市边缘的ST精密, 确实让人心存疑虑，所以，在公司公告被延长石油托管之后，出现冲高回落。以下，从公司公开的有关资料，对公司重组进行简单分析：
第一、 资产篇。公司近3亿元的资金被大股东转移，但是，万幸的是陕西*ga*部门已经将徐控制，对于民营企业，能够对其实际控制人采取措施，就在资产的追讨过程中，占有先机。徐氏兄弟涉及的公司较多，仅上市公司就有两家，资产状况复杂，但是，一般而言，作为身价如徐氏兄弟者，只要能够换回自由，其是愿意付出一定的代价的，所以，该转让款完全无法收回的可能性有，但是，在2006年上半年收回一部分的可能性更大，对于这一点只有陕西国资委心知肚明，所以，陕西国资委也是在对徐进行控制之后，通过对有关情况的全面权衡，才决定起诉要求返还股权，接手ST精密这块烫手的山芋的，而且，其通过fy收回控股权后，就立即决定对上述款项按照100%计提坏帐，个中原由，普通投资者显然是无法明了，更有所谓的股评人士，胡说什么迷途难返、托管方无力回天等，如果他不是与幕后人配合的托，就是信口雌黄。其实，陕西国资委的一系列行为，已经明白无误的暴露了他的目标和动机。这次对ST精密计提巨额坏帐的原因，其一、可以在与债权人的谈判中处于有利地位，便于推进公司的债务重组，如果各位希望了解深层原因，可以了解一下银行呆坏帐核销、国资委资产管理等有关文件，ST精密不将自己置之死地，在短时间内，是无法后生的；其二、可以在2006年上半年收回部分欠款，以保证公司不被退市。可以说，即使目前公司掌握了大股东的资产也不会立即采取措施。关于公司6个多亿的对外担保的问题，根据公司公告，扣除部分以资产提供反担保及被担保人尚正常经营的情况以外的约2个多亿的外，剩余的4个多亿，属于互保性质，该4个亿中，又有2个亿左右法院已经查封了相应财产。所以，公司真正需要解决的担保问题也就是2个亿左右，根据目前公司的状况，陕西省zf出面进行债务重组，达成一定的债务减免是完全有可能的。所以，通过上述分析我们发现，公司的资产窟窿并不象想象的那样可怕。公司本身的设备可以随时启动，而且产品还是有销路的，所以，公司的主业主要是因为资金本大股东恶意侵占，导致停产，作为陕西冶金一枝花，精密股份还是可以重头再来的。
第二、 法律篇。陕西国资委虽然通过西安中级人民*fy*判决取得了精密股份29%的股权，但是，从公司的公告中可以发现天华公司持有的公司的股权早已被其他fy查封，在此情况下，公司的陕西国资委股权过户是否存在法律上的障碍呢？从纯粹的法律意义的角度分析，陕西国资委是因为当初股权转让时，受让方存在欺诈行为，所以，股权转让合同被*fy*认定为无效，因此，受让方应立即向陕西国资委返还上述股权。其实，根据合同法，合同欺诈应该属于可撤消的行为，但是，撤消权的存续期间为撤消权人知道或应当知道该可撤消事由之日起一年，该股权转让行为，至今已经七年，所以，根据合同法，认定该股权转让合同为可撤消合同，因撤消权存续期间已经届满，陕西国资委显然无法赢得该诉讼的。最终，西安ZY以合同无效为由要求受让方向出让方返还其所受让的股权，明显是有背合同法的规定的，这也从另一个侧面，反映了陕西国资委对于取得上述股权的用心良苦，如果该股权转让协议被认定为无效，则该转让行为视为自始不存在，陕西国资委是基于其享有的所有权，要求受让方返还上述股权，而其他fy是因为其他债权纠纷而查封天华公司所持有的公司的股权，所有权是物权，其效力优于一般债权，所以，从法律上分析，陕西国资委取得上述股权办理过户是没有障碍的，而且，根据合同法规定，合同股权转让合同被认定无效以后，陕西国资委当初所收到的九千多万的股权转让款（可能天华公司并未实际支付那么多，但是数千万肯定是有的），陕西国资委可以要求天华公司进行损害赔偿，但是，精密股份公告中，并未提及陕西国资委提出过损害赔偿的诉讼请求，那么，该款项就应该返还天华公司，而天华公司又占用了ST精密的巨额资金，所以，这笔股权转让款款项必然就直接进入了ST精密，由于目前ST精密债务重组尚未开始，一旦ST精密债务重组完成，就是该款项注入ST精密之时，吉林zf为了重组ST吉纸可以在最后关头掏出4000万财政补贴，从陕西zf费尽心机取得ST精密的股权，其力度显然不会小于吉林zf。
第三、 zf篇。陕西已经有两家上市公司退市，就是ST达尔曼和ST数码，ST数码属于zy企业直属公司，不属于陕西地方国资委管，而ST达尔曼属于民企，国资委也无法直接进行重组，只能对其他有意重组方的重组行为进行协调，但是，力度终究有限（具体情况，大家可以查询以下当时这两家企业退市的有关报道），所以，最终只能眼睁的看着上述两家公司退市，其实，上市公司退市，对于地方zf的影响，不仅是税收方面的损失（重组时各地方zf尤其关注公司的注册地不能变更，就可见地方zf对此的重视），重要的是如果对该地方的上市公司的形象产生不良影响，不仅现有的同一地方的公司的投资价值要打折扣，对今后上市的公司也有影响的。对于这一点，陕西上市公司整体业绩不佳，已经引起了省领导的关注，所以，在延长石油的成立庆典上，一位副省长对于陕西公司未能将主业装入上市公司委婉地表示了不满。ST精密的重组，陕西国资委显然吸取了上次两公司退市的教训，首先，煞费苦心地取得公司的控股权，然后，立即由国资委所掌握的最优质的资产，炙手可热的资源概念——延长石油对ST精密进行托管。可以说，陕西国资委对于重组ST精密的决心和信心已经是昭然若揭的。
但是，陕西国资委重组ST精密的野心也许目前还是不那么明显，ST达尔曼和ST数码的退市，虽然，陕西地方zf因为种种原因，未能挽回，但是，对于陕西上市公司的整体形象的影响是存在的，zf进行西部开发，不仅仅是培育一批新的具有竞争力的公司，而且，要充分利用和挖掘原有公司的潜力，而其重中之重就是做大做强上士公司，延长石油借壳精密股份，有关媒体引用所谓内部人士的话，认为精密股份的盘子太小，其实这只是短视，延长石油如果将少量的优质资产移植到精密股份，在一年之内，精密股份就可以脱胎换骨，然后，通过配股，定向增发等方法，不出三年延长石油就可以逐步实现整体上市，延长石油2005年9月份才正式成立，三年时间内，逐步进行内部整合逐步将资产注入上市公司，可谓一举两得，类似情况，可以参考当时的ST华靖，目前，IPO迟迟未见启动迹象，即使在今年下半年重启，延长石油作为2005年9月刚重组成立（地方权利与zyzf争利，取得胜利的一个例子），其要想很快取得上市资格，几乎是微乎其微，所以，延长石油要想利用资本市场快速发展壮大，借道ST精密显然是一条捷径。第四、操作篇。陕西国资委收回股权、让延长石油托管、成为有关文件公布后，首例zf托管公司，其野心可谓不小，其通过ST精密，彻底改变陕西上市公司的形象的用心可谓深矣。不信的话，大家可以视目以待。至于延长石油所需投入精密股份的几个亿的资金，如果其与某些券商配合得好，我相信不必等到恢复上市就可以从二级市场上赚回去了。从ST精密目前的走势看，其采取的策略是，在重大利好消息出台之前，连续涨停，在消息正式出台以后，冲高兑现部分筹码，然后，再公布一些利空消息，让股价自然回落，这样，波段操作，既可以避免股价短期升幅过大，影响公司的重组，毕竟陕西国资在持有不到30%的筹码，其他的只能从二级市场上逐步收集，同时，也让其他与公司无密切关系的人无法介入，这样反复操作，即可以在暂停上市之前，从股价的大幅波动中赚取差价，而且，在暂停上市之前，公司90%以上的流通股都会被国资委背后的庄家所控制。其他人想买该股票，可能就是2007年复牌时以5元或6元的价钱了。陕西国资委的肥水是不会流进普通散户的口袋的，除非你根本不在乎那点钱，买入1000或5000手，就压在箱底，一年以后再计算你的收益。但是如果这样做的人太多，庄家在公司暂停上市时，无法吸到足够的筹码，公司进行重组和股改的力度会大打折扣的，庄家的操盘肯定会延续到延长石油整体上市完毕，其过程应该不少于三年，ST精密肯定是未来三年的大牛股之一。常言说“君子不立危墙之下”，既然陕西国资委可以不惜代价，接手ST精密这个烫手的山芋，并让去年九月才重组成立的从中石油口中夺下的肥肉延长石油托管，相信陕西国资委绝对不是想仅仅挽救ST精密，其志向高远非一般人可以想象。现立此存照，等待ST精密——陕西冶金一枝花在2007年花开富贵之时。
