从中石油看巴菲特与中国股民

从中石油看巴菲特与中国股民



2007年11月30日 13:35:06 中财网
　　2003年4月，正值中国股市低迷徘徊的时期，巴菲特以约每股1.6至1.7港元的价格大举买入中石油H股23.4亿股，4年之后，股神接连7次，以13.47港元的均价全部抛空所持有的中石油股票，净赚277亿港元，四年来，巴菲特在中石油的账面盈利就超过7倍，这还不包括每年的分红派息。
　　这本应该是股神的又一次经典战役，但自10月18日巴菲特公开表示已全部抛出之后，受到国际油价屡创新高、公司油气储备新发现以及回归A股等因素推动，中石油的股价一路飙升，最高涨至20.25元，而自巴菲特第一次抛出开始，同时期恒生指数最高上涨近万点。如果巴菲特所持的股份并未售出，其市值将比出售套现获得的315亿港元高出约160亿港元。
　　股神真的老了么？
　　当中石油A股以48.62元开出时，市场哗然，看来股神真是错的离谱，于是，质疑与猜测之声铺天盖地，国内一些媒体也声称巴菲特不完全了解中国，没有预测到中石油未来业绩的持续性增长，没有看到中石油价值严重低估。
　　与股神13元抛空中石油截然相反的是16万A股股民40多元成本的勇敢持仓。当16万中国股民热盼百元股再现时，中石油A+H却联袂滑落， 11月26日中石油H股已接近14港元，已近巴菲特的卖出均价。
　　四年前，面对媒体的质疑，巴菲特曾表示，中石油远比英国石油、埃克森或壳牌便宜。四年之后，这支股票已经不再便宜，"当投资标的物的市场价格超过了内在价值、出现了一定的泡沫以后就应该毫不犹豫的卖出，而不是继续持有。"这一看似简单的投资逻辑在四十年中被无数次验证是正确的，当迷雾散去后，回过头看，股神还是股神。
　　试问，如果不是在投资者们极度狂热的时候卖出，而是等到现在才卖，23亿股能够顺利地卖出去么？这还不包括对市场信心的影响。 "我也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。"
　　股神的至理名言被无数次重复，但绝大多数人总是每每在事后才会体味。
　　巴菲特曾说："投资的精髓，不管你是看公司还是股票，要看企业的本身，看这个公司将来五年十年的发展，看你对公司的业务了解多少，看管理层是否喜欢并且信任，如果股票价格合适你就持有。"对于A股市场上亿股民来说，做到这些就以足够。大多数人投资股票都是本着一夜暴富的目的，但巴菲特四十余年的投资经历表明，每年平均23.5%的投资回报，利用时间保持复利效应，就足够成为富翁。
　 财经时报

巴老,股坛真神也!