2大私募高手解密梦股票背后主力运动五大铁律
梦股票的魔，不但在于其有魔法般的神奇，也在于其背后的主力手法。操作此类股票如同高位走钢丝，信息面扑朔迷离，技术面玄之又玄，实在难以捉摸。
主力究竟如何在运作这些筹码？又如何切入最准确的位置？理财周报记者采访了多位证券分析师和两位私募经理，全面解析该类股票重组环节的密码。
第一规律：见光死
之所以将最后一条放在全篇之首，是因为理财周报采访的诸多人士不约而同地强调：除了绝对的大牛股(如中国船舶)，大多数资产重组概念都是"见光死"。
随着市场调整的到来，曾经在证券市场炙手可热的资产重组概念正在面临狂热退却之后的尴尬，复牌之后的"见光死"现象越来越普遍。如*ST宜地、锌业股份、安源股份、东北制药、华泰股份等股票在公布重组消息后都遭遇了"见光死"，重组方案被否决的东软股份在本周两个交易日里的最大跌幅更是超过20%。巨幅震荡的过山车成了大多数重组一族这一阶段的共同轨迹。
"有些公司借重组之名，却拿些烂资产装进来，借机炒作，使其连续涨停。"此前证监会主席尚福林曾对这一现象大加批判。
"但说实话，这个问题很难杜绝。因为信息不对称，而且股改以后大家对资产重组的口味越来越高，稍不满意就遭抛弃。所以我只有奉劝大家，记住这一条。"上海一位知名私募负责人对记者谆谆教诲。
第二规律：放信息前股东高管异动
实际上，资产重组，尤其是具有实质性内涵的重大资产重组是非常谨慎庞大的工作，一般不可能突然从天而降，需要事先做较长时间的准备，其中股东和高管的异动就常常是微妙的信号。
深圳"少帅操盘手"吴国平介绍说，投资者可以看一些公开资料，看十大流通股股东的持股量有没有锐减，流通股股东有没有异常的转换。重组前，公司还通常会有些小规模的动作，比如几百、几千万的投资参股意向，表明它在积极地运作。
如果管理层有变动，也是信号之一。像今年7月，国务院任命原央行副行长项俊波为中国农业银行行长，任命原银监会副主席唐双宁为光大集团董事长。市场人士当时即认为，这是为农行和光大银行的重组埋下"伏笔"。
股东信息变化中最重要的就是股权划拨，比如沪东重机在2006年11月8日发布公告称"本次股权划转完成之后，沪东中华造船(集团)公司、上船澄西船舶公司不再持有公司股份，中国船舶工业集团公司将直接持有公司有限售条件流通A股共13985.31万股，占公司总股本53.27%，成为公司控股股东"，敏感的人就嗅出了中国船舶整体上市的信号。
第三规律：走势诡异庄家悄然吸筹
吴国平告诉理财周报记者，每次公司重组前，股价基本都会有异动，要么连续大涨，要么剧烈震荡，而且独立于大盘的走势，比如大盘大跌时它还上涨。
"虽然炒作方式五花八门，但对于利用重组内幕消息炒作股价的传统来说，重组炒作路线图还是很清晰的。"上述上海私募人士介绍。
不可避免的是，大资金通过各种路径与上市公司沟通，获得了重组的相关信息，然后在底部慢慢建仓，最后利用上市公司的重组信息而大幅拉升。如果上市公司重组信息来得突然，那么，极有可能是边拉高边建仓，二级市场的K线走势更为凌厉。
而此时，股票筹码的集中度会有所提高。"由于重组炒作周期不长，因此比较难通过上市公司公报来发现，散户可以细心观察每天盘面的成交量是否是温和放大。"此外，一般说来，若低位的筹码图呈现松散状态，表明整个局势处于横盘吸筹的初期，后面的路程还很漫长，不必急于介入。到了横盘的后期，低位的筹码会在指标上形成极度压缩的情况。凡是压缩的越扁越长的，甚至形成了细线状的，则表明横盘吸筹的基本完成。
吴国平说，重组前都有个停牌期，首先要看停牌前的股价走势。如果重组消息提早泄露，股票通常会连续涨停，这时候就要注意，看它的价格是否已经透支了重组后的预期，不要贸然跟进。如果重组前股价变动不大，说明消息泄露很少，这种情况就要重点关注。如果看好重组后的前景，就可以适时介入。
第四规律：混淆视听
"无应披露而未披露信息"--这句话成为无数散户的心头之痛。"绯闻"满天飞，此时股价开始无量飙升。于是上市公司照例站出来，发表这句话。但形势很多时候并不听话，历史的教训和赚钱的心切让人们莫衷一是。
"谁能说清楚呢？但是就是这个说不清楚，让散户观望，庄家开始出货。"
第五规律：巨量飙升逃顶
"最重要的就是看成交量。如果成交量异常放大的话，不管涨跌，都要谨慎，极有可能是机构在出货。如果缩量上涨，一般问题不大。"吴国平说。
不过他还认为，要对重组内容有分析，有些股票在强势震荡，也许是主力在震仓，可以耐心持有。如果无量封涨，可以耐心等待。
而在形态上，需要注意的是几个符号，如朝天一炷香、乌鸦盖顶、高位十字星。"还有我一致奉行的是事不过三，不能确定的时候赚了三个涨停就收手。"上海私募人士说。
提醒：
风险大，私募规避，股民谨慎介入
西南证券策略分析师张刚认为，一般投资者，操作重组概念股票，首先要考虑自己的风险承受能力，高收益必然同时有高风险，股票可能长期停牌，还可能退市，看你自己能否承受得了。
他给投资者提出3条建议，一是股价不能太高，越低越好，最高不能超过10元，这样股价才有上升的空间；其次，要回避民企，因为退市的可能很大，选择那些大股东为国企背景的股票，因为这些股票退市，就意味着国有资产流失，因此退市风险很小；最后，仓位不能太高，这样即使停牌一年，资金也不至于全部套牢。
张刚说，如果要介入，一定要在重组消息公开之前，不然你知我知，重组概念就没有任何价值。至于如何在公告之前，发现要重组的信号，他认为这个是无从把握的，比如股票的筹码集中度等因素，他认为也是无从判断的，因为主力不会让你轻易识破，即使有老鼠仓，也会非常分散，张刚认为这是投资者必须承受的风险。
此外，散户通常不能准确判断重组后股票的升值空间，跟不上主力，很容易错过大涨机会，或者跌入陷阱，在高位套死。
第一操盘手丁福根找出真正梦股票的五大心法
我们试图告诉你一条最简单的道理：用简单的劳动去赢得芳心。
以其暴利性和刺激性，重组概念总是撩拨得股民欲罢不能。丑小鸭变成白天鹅者有之；雷声大，雨点小者有之；只闻梯子响，不见人下来者有之。面对诱惑，如何自持，如何理性地辨别真伪？
为此，理财周报记者专门约访了某券商分析师赵元峰(化名)和有"中国第一操盘手"之称的丁福根。他们的的结论是：别想太多，安分守己。
挑：有没有实质性题材？
自从这轮牛市启动以来，有重组题材的股票不胜枚举，大致可以分为三种类型，一是股权的彻底变化，资产剥离加收购兼并，或是大股东股权转让结合资产剥离和收购兼并；二是单纯的收购兼并；三是资产置换和没有实质性重组的股权转让，也可将这三种类型归为 裂变性重组、功能性重组和保牌重组。
赵元峰认为，上市公司的重组是否有实质性内容尤为重要，他所带领的研究团队重点关注优质公司之间的重组，即所谓的强强联合，特别是资源互补性质的重组。
企业的竞争力体现在哪里？赵元峰说，在于这家企业是否掌握了自身产品或者服务的价值链，并且企业是否有助于打通价值链，成为这个价值链的链主。比如铜制品企业吞并有矿山资产的企业，类似铜陵有色收购矿山资产，有利于降低购买材料的价格。还有中铝收购包铝等企业，形成资源垄断优势，利于掌握氧化铝的定价权。
摸：基本面有没有陷阱？
赵元峰和丁福根都认为，一定要研判重组后的公司基本面会发生什么样的变化，有的公司在经历重组后获得了很大发展，有的公司在重组后，还是难以逃脱垃圾股的行列。
丁福根说，如果出现新股东掏空上市公司资金与资产的重组情况，该等上市公司值得警惕和规避，因为该类重组属于损害上市公司，虽然股东换了，但换来了"披着羊皮的狼"，基本面非但不会发生变化，反而会进一步恶化，此类重组俯拾皆是。市场对于上述这类重组已看破本质，不再进行追捧，进入股权分置改革后时代，如果确能提高上市公司竞争能力而送来优质资产或换股吸收合并优质资产，则应为市场所追捧，公用科技因吸收合并曾数度涨停，堪称明证。
而赵元峰认为，ST类的重组最值得警惕，要多分析这个企业成为ST的原因，是否上市公司因为行业问题导致亏损，还是造假的问题公司，对于不诚信的造假公司不能碰。
算：不同重组形式价值不同
重组花样繁多，丁福根认为，最有效的重组应该是股东资源、资产与董事会、经营层的重组，是资源、资产、人才要素竞争力的重组，能为上市公司带来更多利润和更多优势，这类重组是最有价值的。如券商借壳上市或与上市公司换股吸收合并的重组，后市最具爆发力。
赵元峰认为，如果重组是股权的彻底变化，以资产剥离加收购兼并，这种重组主要看新入主公司的未来发展和行业前景，他以 （000562 行情,资料,评论,搜索）为例，宏源证券经过重组后，企业从以前一个严重亏损的公司变成了PE值只有18倍的公司，在牛市中，最赚钱的就是证券公司，成长性最好，所以重组最有价值，这也是证券公司借壳都会遭到暴炒的原因。
另一种则是单纯的收购兼并，这种重组的价值主要取决于兼并企业本身的实力，如中粮屯河就是重组成功的案例之一，目前机构和大户持仓达到了70%，可见机构看好中粮屯河未来再次重组的机会，因为重组方中粮集团是最有实力的公司之一，有多项资产可以注入上市公司。对于资产置换和没有实质性重组的股权转让，投资者要格外小心。
问：重组后去哪里？
当前股市大调整，上市公司重组后并不能让其股价扶摇直上，因此，对于投资者而言，辨别重组价值的有效性和实质性，然后择机进入尤为重要。
丁福根表示，投资者可以买入四类重组后的股票，首先是重组股价格本身很低，具有巨大的上涨空间；第二种是所在行业具有优势的，如矿资源、产品市场占有率比较高(如浪莎)，真实毛利率比较高(如地产类)；另一种是财务状况好和现金流量好的股票。
如果重组后大股东实力雄厚，后续优质资源有望陆续置入上市公司，如苏宁环球，这种股票也具有投资价值。
赵元峰则认为，最关键的一点就是重组本身是否能够给上市公司带来实质性的利润，就是每股能带来多少收益。他表示，首先要看重组公司的实力，国内很多央企成为大股东后，都有重组的实力，如果由它们重组上市公司，会有比较大的发展空间，所以要重点关注央企的重组机会。
其次，他认为要看注入资产的质量，即能否给上市公司带来多少利润，如果注入资产的质量不高，则很可能遭到市场的抛弃，比如东方集团 （600811 行情,资料,评论,搜索）就因为注入资产的质量不高，市场预期落空，遭到投资者的抛售，导致股价腰斩，广大散户损失惨重。
赵元峰表示，上市公司的质量和企业所处行业的发展前景同样很重要。
选：三种机会和三项指标
赵元峰告诉记者，有三类重组类型要重点关注：央企重组、军工企业重组和ST类上市公司的重组机会。
他表示，国资委明确要加大央企整合的力度，特别是上市公司股权结构比较简单，上市公司本身比较小，大股东实力雄厚绝对控股的公司更容易重组。比如市场一直传闻中核集团要通过重组中，导致其股价不断上涨。军工企业的重组也是明确的，军工企业与央企的区别在于，军工企业的资产质量不高，很多上市公司是亏损的，所以要区别对待，认真分析重组给上市公司未来发展带来什么机会，带来多少利润。
ST类上市公司的重组机会也值得关注，通常这类公司面临退市压力，所以在退市前发生资产重组的概率大，但投资者也要小心一些假重组。一般而言，ST类公司都因一些问题导致亏损，如果上市公司存在资产抵押和法院冻结，则很难重组成功。这些上市公司多年来累积的问题重重，不是短期内能够解决的。
丁福根则对挖掘重组类股票表现得比较谨慎，他表示，除非是有内幕消息，否则普通投资者很难买到重组类的股票，坊间流传的重组多为内幕消息、小道消息，一旦公布重组，股价已经飞至很高，价格低的则连续N个涨停，投资者即使追入也会被套牢。而选择待重组上市公司，主要应看三项指标：其价格是否极低，大股东是否已陷入财务危机，上市公司经营层是否具有独立性等。
