四大护身符——指引退市股迈上阳光道

四大护身符——指引退市股迈上阳光道

首部《破产法》、新的《会计准则》均已颁布实施，作为规范企业运作的基本典章，无论是对上市公司，抑或是对三板的退市公司，都将产生深远的意义。会计准则对退市公司资产重组带来的积极影响，我曾在帖子“新《会计准则》：对主板、三板公司具有同等魔力”中作过介绍，并以“浪莎”成功重组、利润暴增的实例模型加以举证；破产法对退市公司的破产重整所带来的有利因素，网友们已作了详尽的探讨，并形成了共识，这里不再赘述。

在此，我要重点提示网友们，应高度关注即将正式颁布执行的《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》两部重要法规。尽管“两法”针对的是上市公司，但由于历史渊源，退市公司与主板的上市公司有着无法割舍的情结。可以预期，未来退市股的主要出路还是重返主板，“两法”对退市股有着极强的借鉴和指导意义。而且斗胆进言：未来针对三板退市公司的收购、重组、重组后的发行股份、以发行股份为支付方式购买优质资产等一系列的政策安排，较之上述“两法”只会宽松而不会更严，这是由退市公司的历史所决定的。

在三板政策还未批量出台前，先行研读上述“两法”不失为一个明智之举。对于进一步正确判断和把握未来三板的投资决策无疑是十分重要的。今特予以转贴，聊表绵薄之力，望能空闲时一览。

《破产法》、《会计准则》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》或许能解开近期三板退市股极度亢奋的谜团，或许能成为三板退市股的四大护身符。

过去帖子回放：

新《会计准则》：对主板、三板公司具有同等魔力

新的会计准则对债务重组作出了新的规定:
将原先因债权人让步而导致债务人被豁免或者少偿还的负债计入资本公积的做法，改为将债务重组收益计入营业外收入，对于实物抵债业务，引进公允价值作为计量属性。例如要求上市公司在非货币性资产交换中考虑换出、换入资产的公允价值以及交易是否具有商业实质，要求上市公司在债务重组交易中考虑重组债务的公允价值，并要求在利润表中确认相关损益。这些规定将使得上市公司的资产和交易得到更为公允地反映。
新的资产重组规定所带来的影响是：一些无力清偿债务的公司，一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，可能极大地提升其每股收益水平。

过去的实例模型：
ST浪莎：由去年的亏损股脱变为每股4.726元,股价由7元擅变为重组后的85元..

最近的实例模型：
ST黑龙（暂停交易股，将申请复牌，数据摘自三季报）：
每股收益:                                      由-1.0925    变为:  +1.1678
每股净资产                  由-1.78        变为:  + 0.21
每股未分配利润              由-3.97        变为  -1.92

可以预计，三板市场的类似个案将层出不穷。