目睹A股市场股指与个股的屡创新高，再加上鼓励三板市场发展各项政策的呼之欲出，曾经被遗忘的三板终于沉不住气了。
价值重现还是概念炒作?
3月9日，港岳5发布了其自去年12月以来的第4个警示公告，称公司委托国泰君安证券股份有限公司代办转让的股份连续3个转让日达到涨幅限制，公司目前仍无任何应披露而未披露的重大信息。
对此，港岳永昌集团股份有限公司董秘李玉向表示，与往年相比，公司的运营并未出现根本性的变化,现在公司正忙于2006年年报的推出以及相关审计工作。谈及2006年的经营情况，李玉向透露：“不会有亏损，但是也不会有多大的盈利，还是老样子。”
在李玉向看来，众多三板公司之所以出现如此大的涨幅，很大的原因是由于前段时间鹫峰、世纪瑞尔提出的IPO申请获证监会受理，从而引发了人们对三板企业将转入主板的良好预期。李玉向认为这是一种“羊群效应”。
国泰君安分析师赵静对此亦有同感：“毕竟很多都是从主板市场退下来的股票，要重新回到主板市场有很多限制，比如要有实质性的资产重组，要有持续的盈利等。以前就有像大自然、粤传媒这样的三板公司申请主板上市，但直到现在也没有一家能通过。现在的三板行情，炒作的嫌疑很大。”
三板公司有无投资价值
李玉向表示，对于普通投资者而言，似乎现在的价值并不明显。但对于一些机构而言，一旦国家有关政策趋于明朗，目前不少三板公司都将成为重组方很好的运作平台。
以港岳永昌为例，在李玉向眼中，港岳“不是三板公司质地最好的，但也绝对不会太差。”“公司所有的银行负债都在前些年进行重组时被置换出去了，现在壳子非常干净，重组方一旦介入，不会有什么历史问题。”
另据记者了解，港岳永昌目前拥有2.6万余亩集体所有制土地的使用权，这些土地都是公司2003年同泰安亨昌工贸有限公司进行债务重组时，以每亩1.2万元的价格取得的。而在2005年，公司曾向泰安上港制衣有限公司转让了1000亩土地，当时的转让价格已是每亩3万元。
李玉向对此表示了肯定：“公司所拥有的2万多亩土地的确有不小的升值潜力。但由于泰安对于土地使用控制得比较严，这些土地只能用于旅游开发；如果能用于商品房之类的开发，那也不会是3万元一亩了。”
破题之日渐近
一直以来，对于三板公司的转板事宜，包括新修订的《证券法》、《公司法》都没有相关的法律法规可以遵循。
李玉向坦言，公司管理层一直以来都在积极开展新的资产重组，寻找经营性资产注入公司。实际上也有不少企业对港岳表示了浓厚的兴趣，但一直没有修成正果。三板市场缺乏流动性，使得众多潜在的重组方止步不前。“现在的三板市场既没有流动性，也不具备融资功能。如果能升板上市，流通和融资的问题就解决了。但国家政策没有确定之前，很多有重组意向的企业怕担风险，是不会有什么动作的。”
建立三板与主板间的转板通道，完善转板条例的细则，已经成为各界关注的焦点。在今年1月召开的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林明确表示，要进一步发展代办股份转让系统，构建统一监管下的全国场外交易市场，积极研究探索适应多层次市场建设需要的交易制度创新，研究建立不同市场层次间的转板机制。
2006年初，中关村科技园区非上市公司进入三板，有关部门曾表示，中关村的企业三板市场试点股份交易，试点成功后将扩大推广范围，目前已有12家企业在三板挂牌。
去年12月，最早挂牌的企业世纪瑞尔申请的IPO获证监会受理；今年1月，久其软件也提出申请IPO转板，使得中关村三板企业转入主板再次成为业界关注的焦点。目前中科软也已启动上市辅导，准备2008年一季度上市。
而在“两会”召开之际，有消息称，证监会、银监会等多个部委将联合组成6个特别工作小组，专门负责推进多层次资本市场建设工作，有关发展思路将于今年上半年基本成型。破题之日似乎越来越近了。
◆导报记者 冯锐 泰安 济南报道
