管理层定调先推创业板再做新三板

不好意思。香港创业板的上市标准等等。打错一个字。

先创业板三板政策有要后退
                        ◆先创业板冲刺三板园区扩展尚没有时间表

来自多个渠道的信息显示，创业板在明年的推出已无悬念，而曾经被热捧的三板园区扩展尚没有明确的时间表。
　　
　　在近日举办的"第六届中小企业融资论坛"上，证监会主席尚福林指出，随着股权分置改革等资本市场改革发展措施的推进，当前推动以创业板为重点的多层次市场建设的条件已经比较成熟。

　　
　　管理层近日召集的主办券商会议也透露，管理层已初步定调：先推创业板，再发展新三板，预计创业板将于明年上半年推出，上市标准设定原则是"上不顶香港创业板，下不压三板"，即要确保各层次的市场标准清晰，以满足不同层次的企业上市需求。而已经准备多时的三板试点园区扩展的事情则押后进行，目前三板将主要以"风险控制"为主。

　　
　　实际上，进入下半年以来，管理层关于创业板的会议或研讨较为密集，在11月24日的杭州会议上，就曾提出"当年净利润1000万；前一年亏损而当年实现净利润500万"的上市标准。

　　
　　与中小板"3年3000万净利润"的上市标准和三板"连续三年盈利"的挂牌标准相比，创业板的标准应算不低。此外，新标准还要求"拟上创业板企业最近一年内不得发生大股东向公司借款等行为"。

　　
　　尚福林也透露了近期筹备创业板的三大工作重点。"在创业板具体筹备工作上，近期主要应做好以下几项重点工作：一是制度安排准备。尽快制定并公布创业板发行及上市管理办法、审核制度、保荐制度，以及上市规则等。二是上市资源准备。建立和完善有效的企业上市资源培育机制，从源头上提高上市公司质量，使创业板有一个良好的起步和厚实的资源基础。三是技术系统准备。梳理和确定创业板技术运行框架，做好交易、运行、结算、监察等系统的技术实现工作。"

　　
　　创业板推出后，中小板的存留一直是一个备受关注的问题。2004年，深交所推出的中小企业板被认为是从主板向创业板过渡的中间产物，因此，有专家建议推动中小企业板向创业板平稳过渡，将中小企业板改造成真正的创业板市场。但是最终的结果已经相对明确，尚福林近日已经定调："在中小板之外建立独立的创业板"，并且表示要坚持不懈地发展中小企业板。由此，深交所可谓心里踏实不少，因为创业板的推出和中小企业板的保留对于深交所的意义同样重大。深交所现有的主板被定为高标准优选市场，由最具规模的优质上市公司组成，是中小型企业的成长目标。而中小企业板市场和创业板市场的差异在于，中小企业板主要面向已符合现有上市标准、成长性好、科技含量较高、行业覆盖面较广的各类公司。创业板市场则主要面向符合新规定的发行条件、但尚未达到现有上市标准的成长型、科技型以及创新型企业。

　　
　　随着创业板细则的不断明朗，三板市场的诸多事宜显然已经让位，此前盛传的三板扩展园区事宜也将押后进行，至少要等到创业板正式推出以后。

　　
　　"现在要求还是重点做中关村园区企业，其他园区的可以做准备工作，但没有具体扩展的时间表，预计要到后年了。"一位知情人士透露。实际上，此前包括科技部、深交所、中国证券业协会等部门都在致力于三板试点园区的扩展工作。科技园区的三板试点资格申请工作也已经启动，已有20多家园区作为备选园区，一旦符合审核，就可直接进入三板

创业板实施方案应尽快出台。