从紧调控对股市反倒是利好！明年行情不妙？
每到年底，各单位都要来一番年度总结，并安排明年的工作计划。对于股民来说，同样也存在一个总结今年操作心得，并对明年行情做出预判的必要。证券公司也纷纷举办讲座论坛，对明年的股市做出各种判断。
但是现实变化总是很快。
12月初，中央经济工作会议首次为明年经济定调，确定"稳健的财政政策和从紧的货币政策"，十年来货币政策首次从"稳健"、"适度从紧"转变成"从紧"，全面紧缩的基调意味深长。紧接着提高准备金率及房贷新政、土地新政出台。
短短两个星期，"从紧"的政策是一波接一波，这期间还出现了11月份CPI数据创6.9%的多年新高，以及央行行长周小川正在研究是否加息的表态，让市场对进一步紧缩政策充满了担忧。虽然昨天周五大盘在跌破4900点后出现强力反抽，沪综指重回5000点，但投资者对后市的分歧越来越大。
环顾周边股市，受次贷危机影响，美国经济明年萎缩已成定局，全球经济不确定性明显增大，在全球化时代，中国难免受影响，那么明年股市会怎么走？或者说，明年什么板块的机会可能会大一点？
明星股接连破位明年行情不妙？
今年7月，大盘刚从5·30大跌的阴影中走出来，一位机构人士告诉记者，只要房地产风向标个股中华企业的周K线没有出现破位，大盘应该就没什么问题。在他看来，本轮牛市的"导火索"是人民币升值，而中华企业是最早在2005年底先于其它个股发动行情的房地产股票。因此，考察中华企业的走势，可以看出超级主力对大势走向的基本判断。
果不其然，即便是在5·30大跌、市场信心严重受挫之际，中华企业仍然没有大调整的迹象，反倒跟着大盘或者说引领大盘一路创新高。可是就在9月底，中华企业的周线图终于出现了破位下跌态势。当时沪深股市还继续着创新高，沪综指还突破6000点，直到10月16日创出6124点新高后，才开始缓慢下跌。此时的中华企业早已跌破60日均线并跟随股指创新高完成了反弹。
这两周来的利空，更是把中华企业的股价砸到了250日均线象征牛熊分界线的年线，且在本周明显再度跌破了250日均线。
如果说中华企业的破位下跌并未引起诸多投资者的足够重视，那么本周招行、万科的破位下跌，足以让一些最坚定的中长线投资者心生疑惧。
从图形上看，上述接二连三的紧缩政策，已经使得银行股纷纷破位，像银行股龙头招商银行已经继11月跌破象征中期走势分水岭的60日均线后，本周再度跌破该支撑线，并且收出了一根跌幅为6.63%的放量中阴线。地产龙头万科则更惨，全周跌幅超过10%，还首次跌破了今年8月以来苦苦支持的28.90元这一平台，创出28.45元新低。至于其他地产股像保利地产等，早在两周前就已破位下跌。
"这波大牛市的主线是以招商银行和万科为主的金融地产股，但是你看这几天的招行、万科，走势明显破位，大盘还会好么？"一位老股民昨日向记者表示了他的担忧。在他看来，银行、地产板块无疑是引领大盘不断创新高的"脊梁"，如今"脊梁"已经被压弯甚至"扭断"了，再要它在短期内恢复强势，可能么？
国内明星基金公司之一的嘉实基金，日前就曾明确表示，他们明年"不看好"房地产板块。而另一个明星基金公司南方基金甚至对明年的行情也很悲观，认为即使有奥运会因素，明年大盘很可能不会再创新高。
从紧调控对股市反倒是利好？
相比之下，对明年行情乐观的也大有人在。著名财经评论人士贺宛男昨日在接受本报专访时就认为，投资者当前应该学会"透过从紧看利好"。
据贺宛男分析，这几年货币政策虽然从"稳健"到"适度从紧"再到"从紧"，紧缩的调子越来越高，但考察央行可以用的货币工具"存款准备金率、利率和汇率"，再次调整的"余地"其实已很有限：毕竟14.5%的存款准备金率已经处于20年来的历史最高水平；而美国已连续三次降息到目前的4.25%，可以说进入了降息周期，以后可能还会再降，而我国目前的年利率是3.87%，虽然面临着通胀压力，如果再加息比如加27个基点(即0.27个百分点)就是4.14%，跟美国基准利率就已经很接近，到时候可能会刺激更多的热钱涌进来。
至于汇率，虽然有很多专家就建议从现在的7.35一次性升值10%多到6.5左右，考虑到我国外贸依存度很高，突然大幅升值会严重损害出口企业利益甚至影响到就业，人民币升值很可能会采取渐进的方式进行。也就是说，央行在这方面的调控余地依旧有限。
不过她也指出，在"从紧"货币政策的背后，是我国间接融资比重过大，通过资本市场直接融资的比重很小的尴尬局面。要破解这个难题，最重要的就是要大力发展直接融资，而直接融资离不开资本市场的平稳发展。
最近周小川和尚福林均表态要"大力发展直接融资"，贺宛男因此判定，从紧的货币政策对股市实在是"一大利好"。
"明年市场不会差的。"联合证券研究所策略部经理郭飞舟昨日也告诉记者，管理层近期一再推出各项紧缩政策，主要还是为了防止明年因为政府换届所带来的投资冲动，因为历年政府换届，都出现投资高速增长，这显然是管理层所不愿看到的。
郭飞舟认为，明年央行在紧盯商业银行贷款时，据说会做到"一月一核"，目的就是为了防止银行贷款收缩过大给经济带来较大影响。十七大提出"又好又快、稳字优先"，从这个角度看，他判定明年上半年的资金面可能会偏紧些，但到了下半年则可能会松一松，确保全年经济平稳增长。
"现在是各方面环境最紧的时候，也是市场预期最不明朗的时候……但明年看现在这个点位，你会发现是较低的位置。"郭飞舟说，现在大盘主动展开调整，反倒是个"好迹象"。
消费类板块被一致看好
"现在看来，券商和基金对明年行情的判断分歧还是很大的。"中信金通证券首席分析师钱向劲告诉记者，"总的来说，券商普遍比较看好明年，而基金偏悲观些。"
"毕竟今年已经涨了这么一大截，上市公司明年的业绩能否跟得上股价上涨还有待观察，但应该说明年还是会创新高的。"在钱向劲看来，明年企业所得税两税合并，银行营业税又下调，还有许多公司有注资题材，"大盘理论上还是能起来一波的，只不过具体点位是7000点还是8000点的问题。"
贺宛男则明确指出，将于明年1月份正式生效的《企业所得税法》及其实施条例，不但把内资企业所得税由原来的33%降到了25%，而且规定小企业(中国90%以上都是小企业)的所得税率是20%，高新技术企业只有15%，还首次明确了内资企业员工工资可以"据实扣除"，取消了原来的"总量控制"，这些事实上的减税措施，会使得明年劳动者工资收入有所提高，从而刺激内需。
她还透露，为了抑制通胀刺激内需，明年国家有可能通过政府采购家用电器低价卖给农民，可以刺激内需，因此相应的家用电器上市企业可能会面临较大机会。
这几位资深人士昨日一致认为，消费类板块将是明年最大的亮点。不过昨天，以五粮液为首的酿酒食品板块纷纷涨停，似乎提前宣告了这个板块春天的到来。
钱向劲分析，酿酒食品、医药、汽车、商业零售、旅游以及包括银行在内的服务业，明年都会存在较大的投资机会。
据悉，目前机构对明年房地产板块意见分歧，对银行业则似乎仍普遍看好。不过以财经分析见长的贺宛男则认为，她长线依旧看好银行、地产板块，当然短期内需要回避一下。
