1月2日，中国证券业协会发布通知，明确股份公司半年报要及时披露。
作为多层次资本市场基础层，代办股份转让市场（下称“三板”）2007年对诸多方面进行尝试，但未有很多实质进展。
首先是转板，尽管原两网公司有粤传媒（002181。SZ）升板成功，但新三板的世纪瑞尔、久其软件先后折戟还是严重地打击了三板人气。其次,曾盛传的三板试点范围2007年会扩展到全国其他高新技术园区的举措未能开闸。
事实上，三板定位并未改变。
目前，管理层态度是“统一监管、协调发展多层次资本市场”，即创业板与三板的发展将选择合适时机协调行动。而这一“合适时机”，被认为是今年5、6月份。
完善定向增资
定向增资的实施让三板这个报价转让系统实现了基本融资功能。
三板发展之初，管理层确定挂牌公司定向增资试点工作应遵循的基本原则，并在2007年实际操作中逐步完善。
最初设定的“原则”包含五项内容：首先，定向增资行为应符合相关法律规定，避免挂牌公司定向增资行为构成变相公开发行,增资完成后，股东人数累计不得超过200人。
其次，定向增资行为应具有合理性,既要满足挂牌公司的资金需求，也应符合适当要求,尤其是诚信方面要求。
再次，定向增资行为应风险可控，并对增资对象的数量和资格、增资后股份限售及增资期限都有明确规定。第四,明确主办报价券商的督导职责，要求主办报价券商全程参与并指导、监督挂牌公司的定向增资工作。第五，定向增资必须在协会备案。
根据上述五项原则,2007年中科软、时代科技(000611)等挂牌公司完成了定向增资。
之后，管理层专门下发《对挂牌公司定向增资分析报告必备内容（暂定）》，加强了在定向增资过程中主办报价券商的责任,强调分析报告应对挂牌公司本次定向增资行为的合法及合规性发表明确意见,包括是否存在公开或变相公开发行行为，是否存在非法融资行为，定向增资的程序是否合法、合规等。
而最新进行的几例定向增资中，管理层对相关规则作了适当调整，即企业定向增资时，其新增股份不超过30％部分将向老股东（截至股权登记日止持有公司股份的股东）配售。
“这个配售基于自愿原则，就是说老股东有权认购，也有权放弃，放弃的股份将与另外70％新增股份一起由新股认购。”一位券商人士说。
在他看来,根据新市场环境及实践经验不断对规则进行修订和完善，有利于三板融资功能更好地实现。
目前，指南针、盖特佳等几家三板企业在按新规则定向增资。
扩展园区
实际上，管理层关于多层次资本市场推进的原则是“一切以稳定为主”，同时要“统一监管、协调发展”。
业内人士分析，在这一原则下,三板扩展园区事宜将押后进行，至少要与创业板推出同时进行。
科技部、深交所、中国证券业协会等部门都致力于三板试点园区扩展工作。
去年9月,科技部向全国30家高科技园区发出通知，可以申报“申请代办股份转让系统试点资格”的材料，之后，多家高科技园区上报申请。这被认为是三板扩展园区的明确信号。
根据要求,科技园区企业准备情况将被作为其申请三板试点资格的必要条件，因此各园区都积极与主办券商合作，动员园区企业改制。
科技园区纷纷与券商签订《战略合作框架协议》，就园区科技企业股份制改造、重组、兼并、在股份报价转让系统挂牌及转主板上市、发行上市、再融资、引进国内外战略投资者等方面密切合作。
其中，西安、武汉等园区走得比较靠前，对园区企业进行了股份制改造,有的已完成尽职调查，并向相关管理部门递交了三板挂牌申请。
同时，为更好地指导和促进扩展园区企业的挂牌工作，管理层口头通知“已准备好的企业可申报三板挂牌材料”，并对材料预审，以及非正式前期沟通和指导，此后数家公司上报预申请。
截至目前，已有多家其他园区企业正在或已做好挂牌申请,还有多家企业进行了股份制改造。
科技部对各高新园区企业调查的结果显示，收入超1亿元的有3000多家。这意味着上市资源丰富,三板“蓄水池”功能会日益显现。
“将来三板与其他板块互联互通，符合中小板条件的就上中小板,符合创业板的就上创业板，真正起到培育优质上市资源作用。”上述管理层人士说。
转板“死结”？
粤传媒燃起了三板与中小板通道打开的希望，但因其不是新三板企业，且上市程序与非三板企业IPO并无二致，故被认为“不具借鉴意义”。
作为多层次资本市场的两个层级,三板与中小板“互通”机制并未真正建立。
如果说久其软件是因自身原因转板未成功还可理解，那么世纪瑞尔转板遇阻则让其他企业望而却步。
这缘于管理层一份非正式出台的规定，即新三板公司进入主板IPO程序之前，要其所有股东（包括三板挂牌交易股份）签署“所持股份上市后三年内不得转让”的协议书。
其实，此举是为避免原始控股股东上市后全部抛空所持股份套现,让不明就里的其他投资者接手已无人管理的烂摊子，步其他地区创业板后尘。
但世纪瑞尔成交活跃，很多股份已无法鉴定是否从原始股东手中转出，因此股东纷纷拒签承诺书，转板计划由此搁浅。
由此引发的另一个结果是：新三板其他企业原始股东开始“惜售”股份，直接导致三板交易难现活跃,原因是“现在流出的股份越多，将来转板难度越大”。
“多层次资本市场各层级互通要解决的问题还很多，既有体制的，也有法规的，还有客观条件方面的，需要统一监管、协调发展。”上述管理层人士说，真正让三板市场活跃起来,还有很多事情要做。
【查询您手中股票的买卖点】 【查询最新港股行情报价！】
【开放式基金盘中估值图表】 【开放式基金每日净值速查】
【字体: 大 中 小】 【收藏】 【复制网址】 【打印】
