尚福林出席第十二届(2008年度)中国资本市场论坛，并作重要讲话，这为资本市场的发展提供了重要思路。通过对本次讲话的解读，可以了解上层管理的一些重要意图，这对我们市场操作的策略和战术制定有非常重要的影响。
虾米的思考着重于证券差价的搏杀，而鸿鹄之志是描绘国家的发展蓝图，这在尚福林的胸怀中已经体现。首先在讲话中讲到了证券市场在国家发展方略中的异乎寻常的重要作用，后发展有后发展的好处，有美国这样的发达国家先驱者几十年金融证券化的经验，我们就可以缩短发展的时间。
1. 关于全球化博弈
尚福林一再用博弈的字眼讲到全球经济关系，他说：
“资本市场已经成为21世纪大国金融博弈的核心金融平台，我们必须用这样的理念，以这样的视角去理解资本市场。”
既然是一种国际博弈，就要关注世界投机力量的动向，现在涌入我国的热钱不下上千亿美元，包括对冲基金和港澳台等投机资金对大陆证券市场的冲击作用越来越大。所以现在由于参与者的国际化，造成了现在股市受国际股市的影响越来越大。我们的市场已经开始国际化，我们的视野也应该全球化了，以后应该对国际重大事件比如美国次债等予以更多的关注。
2. 要让境外企业在境内上市
尚福林在谈到生产要素配置时谈到：
“通过大力发展资本市场，推动全球生产要素的有效配置，逐步引导和推动符合条件的境外公司在境内上市，将在新一轮产业转移中，使资本、技术等高端生产要素，向有利于我国经济发展的方向流动。”
境外企业境内上市问题其实在国际化过程中是必然的趋势，我国在和美国代表团谈判时会一再涉及这一问题，但真正能够落实到行动肯定需要市场的成熟，需要更多的等待时间。按目前的市场平均市盈率是不能够接纳境外企业的（在境外注册的红筹股例外），因为股价太高了，这简直是向国外送钱，不利于我国的国家利益。一旦真的现在开始实行这一慷慨行动，会造成证券市场的混乱，甚至暴跌。
3. 发展高技术企业
尚福林强调证券市场要对产业结构的升级作出贡献。他说：
“通过资本市场的价格信号和筛选功能，推动上市公司收购、兼并和重组。将推动资源在不同行业的优化配置，引导和支持创新要素向高技术企业*****。从而，促进产业结构的升级和创新型国家的建设。”
在我国证券市场真正的高技术企业不多，国际性的高科技企业没有。像华为和中兴这样的高技术企业我们就是要通过证券市场给予支持，做大做强，这比支持苏宁和茅台、五粮液重要得多。韩国有三星电子，日本有松下、索尼等，美国有微软、谷歌、摩托罗拉等，我国根据现有的经济规模应该培育出一两个世界当量的高技术企业。
4．大规模地发新股、债券
在尚福林看来，我国证券融资比例还是太小，因此要把直接融资当作重要的工作去做。他说：
“把扩大直接融资比重作为当前和今后一个时期推动资本市场稳定发展的一项重要工作。推动优质大型企业和高成长性的中小企业发行上市。扩大已上市公司流通股份的比重，在发展流通股票的同时，要发展公司债券市场。”
尚福林强调要优质大型企业，比如大型红筹股、大盘蓝筹股等，中小企业着重高成长性企业。这反映出上层认为目前资本市场的结构性失衡问题比较突出，新股发行速度尤其是绩优大蓝筹股的规模偏小。通过这一研读，我们了解到2008年乃至以后的新股发行规模仍然是大跃进方式。理性的忧虑越来越重，现在的市盈率能够支撑这样的大规模发行新股吗？用10元的价钱买1元6角的东西在生活中简直是傻冒，但在我们的股市好像很正常，司空见惯！因为大家把股票解读成生活中会生金蛋的鸡，当然这是空中楼阁，是短期的梦幻，长远来看高市盈率，高股价净资产比是会让市场付出惨重代价的。市场规律会发生作用，在流动性过剩时确实会出现高股价，但是大量的新股上市一定会吸纳这种资本流动性过剩。这种现象在2007年10月后的大型股上市阶段已经充分展露，股民也受到了教育，乃至于基金至今仍然没有恢复昔日的元气。看到现在基金的重仓位，无论如何难以想象出能够稳定接纳连续大型股的发行。2007年股市之所以能够走高，是因为大半年的时光，还是小规模的发行新股，那么2008年会怎么样呢？2007年的印花税为2000亿元，外加相当规模的其它费用，炒股的成本太高了，在这样的条件下很难承受大环境的风吹草动。又想大规模的发新股，又要股市走慢牛，这两难的迷阵谁来破解？
5．监管调整思路，强调主动出击。
尚福林关于监管方面说的不多，但很重要。他说：
“要及时调整监管思路，强化监管的主动性。建立健全金融风险的预警、监控和防范机制，完善各类风险应急处置机制，依法严厉打击市场违纪违规行为，加强金融监管部门之间的信息共享、协调配合、完善功能监管，共同防范和化解市场风险。”
2007年的“窗口指导”，风险课的预警，实时停盘，针对可疑帐户及时警告，无不是监管思路已经调整到主动出击。在这种监管思路下，肯定监管更有效率，更及时。这对抱有逃避监管侥幸思想的做庄机构来讲是一个严重的考验。当然对我们是否要大胆追庄也是一个考验。我认为2008年根据证监会的主动监管思路，股民还是收敛一点比较好。
