成败间的思索----你的资金管理合理吗？
作者---李意坚
夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜少算，而况于无算乎！吾以此观之，胜负见矣。--《孙子兵法.始计》
历来兵戎相见就是“成王败寇”，结果胜于一切。《孙子兵法》第一章《始计》中就提到了战前准备与计划的必要，其对战争的结果可以说是决定性的。同样，证券投资由于其高风险、高收益、市场多变、多方搏弈等特点，使其与战争有着诸多相似之处，可以说是一场无硝烟的战争。大浪淘沙潮起潮落之间，即有运筹帷幄决胜千里之外的英雄，也有折戟沉沙无法卷土重来的豪杰。其实悲与喜、成与败、生与死可能只是一念只差，而结果却天壤之别。足可见投资之前的准备与计划，这个直接关乎着投资成与败的环节是何等重要。
投资的“未战而庙算”其实也就是资金管理。资金管理所涵盖内容众多，但作为广大中小投资者最需要了解的，也是最关键的就是“投多少？买什么？买多少？怎么买？”。那么下面我们对这几个要逐一进行探讨。
首先是投多少？
这里要考虑两个层面，一是用多少钱来投资，二是投资的总资金如果何分配于各项投资中。投资一定要用闲下来的钱，千万不能用孩子的奶粉钱，父母的养老金，只要是闲钱，尽可以有多少投多少。而且笔者还认为，一定不要借钱作证券投资。这可能有些老生常谈，虽然理论上只要坚持原则、合理投资、严格止损，长期坚持下去，基本上都会盈利，但这一切都是建立在一个良好心态的基础上的，如果借钱投资，心态就会受到极大影响，从而导致操作环节失误的可能性增加。投资资金的分配实际上需要考虑的就是如何规避风险，实现收益最大化。以投资股票为例，最好的保值方式就是即将推出的股指期货，以笔者之前的港股及恒指操作经验，认为投资股票的同时，应有相当于股票投资30%~60%的资金投资于股指期货，这样可以有效地规避股市波动的风险，平稳获取中期利润。虽然期指推出后，初期门槛较高，但以港、台、欧美等地的经验推断，期指推出后半年左右，应会出MINI型期指产品，这样，就可以作为广大中小投资者投资避险使用。
其次是买什么？
对于股票来说就是如何选股，对于期货来说，就是选择现货品种以及做多还是做空。这一点在笔者其它文章里已反复提到，此处就不再累述了。
再有就是买多少？
还是以股票为例，“能买一万零一手，就不买一万手”动辄一次性全仓买进或卖出，是很多人投资股票常用的操作方式。如果只是偶尔对自己有充分了解，并足够有把握的短期投资采取这种方式，是可以的，但如果自己对将要进行的投资没有充分的认识，没有足够的收益、风险预期，那么这种方式究其实，就是带着一种怀着极强的投机心态，对不明就里的事物进行的一场赌博。一次性全仓买入一支股票，买入之后，股价下跌。这时，如果对该股未来走势失去信心，及时止损全部平仓，虽然能将损失降至最低，但由于是全仓操作，所以损失也会比较严重；或者有充分的理由，继续看好这支股票，认为不久的将来一定会上涨，但由于全仓操作，会承担整个下跌过程的全部风险，而且没有剩余资金，不能在适当时机补仓以降低平均成本，使盈利水平受到直接的影响。所以按比例合理的持仓是非常重要的，至于具体的比例就要根据自己的投资风格和对收益的预期值来确定了。笔者认为稳健型的股票投资，理想的方案是半仓或至少三分之一仓位业绩优良，走势稳定，可中长期持有的股票。其余资金买一些有基本业绩保证，而且股性活跃可被短期拉升的股票。
最后是怎么买？
怎么买，也就是如何建仓，按照笔者的习惯，股票投资中通常不会一次性建仓，因为波段操作中，一次性建仓，就像一个冲浪者笔直地站在冲浪板上去冲浪。这样肯定是不利于灵活应对市场中的每一次波动的。个人认为一般分三步比较适合，其中第一次建仓也就是最重要的一次建仓，应选在对该股票比较有把握的近期低点进入，具体比例视对该股胜算概率的估计而定，如果认为胜算有80%当然就可以比预计胜算60%的投入要多一些，但不超过该股总仓位的50%。第二次建仓，应在股价下跌，但仍对该股有足够的信心，或是看到该股有上涨的势头，但还不明显的时候，这次建仓比例通常在剩余资金的一半左右。还有就是最后一次建仓，应在该股上升趋势比较明确的时候，如涨停前，或短线操作风险最小的时候，比如收盘前。当然也要结合当时的大盘情况和其它的相关因素。
做好了这些前期准备，就可以称得上是“夫未战而庙算胜者”，其结果当然也就会是“得算多也”，成功的概率增大了，再加之良好的投资心态、逐渐积累的操作经验和严格的止损机制，投资的回报也就指日可待了。
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