2008财富淘金路线图---机构A股投资策略透视
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http://business.sohu.com/s2007/08tj/ 平安证券：在宏观经济方面，预计2008年上半年CPI会维持5%-6%的水平，下半年则会明显回落。2008年通胀幅度预计会小于2007年，2008年直接影响通货膨胀。2008年的市场，既有风险，也有机会。(策略报告.pdf)
兴业证券：对中国长期的宏观和微观经济前景充满信心，未来两年中国经济增长依然强劲。经济转型将延续经济仍快速增长，其中孕育很多投资机会，内需经济带动经济增长。（右图1:流动性过剩问题难解）(策略报告.pdf)
东方证券：2008年，中国经济仍保持较高增长，经济结构调整将贯穿始终。内需型经济将凸出，外需对经济贡献将降低。预测经济总体增速将由2007年的11.5%下滑到10.3%。（右图2:预计2008年一年期存款利率上调5-6次指5.5-6%，一年期贷款利率上调4-5次至8.5-9%）(策略报告.pdf)
招商证券：中国经济长期繁荣的动力不减。由劳动生产率加速提升引发的"资本稀缺"将促使企业盈利持续提升，而劳动力价格重估、消费结构调整、产业结构调整，将促使经济繁荣深化。（左图2:资本稀缺与繁荣深化）(策略报告.pdf)
中原证券：宏观经济过热的迹象逐渐显现，相应的调控政策也频频出台，受行业自身周期性特点以及通货膨胀、人民币升值、加强节能降耗等外部因素的影响，行业发展正在加剧，宏观经济的结构调整也在此过程中有序推进。(策略报告.pdf)
国金证券：2008年奥运对于中国的影响可能同1964年的日本和1988年的韩国更为相似，对消费和投资产生一定促进作用，而对出口的影响不确定，不会改变其总体的运行趋势，经济成长总体上会因为奥运举行而景气度有所提高，但奥运的次年经济增长可以出现下滑，第二年回复到趋势线上。(策略报告.pdf)
中金公司:支持新兴市场股市的全球经济环境在08年依然存在，主要包括高增长、缓解的通胀、低利率和弱美元等因素；此外，由于A股市场相对封闭，国内流动性过剩而投资渠道有限，08年在国内流动性持续充裕的情况下，A股估值水平仍有进一步扩张的可能性。(左图1:目前的经济环境与日本和台湾股市泡沫破灭时十分不同)(策略报告.pdf)
天相投顾: 2008年宏观经济将继续保持11%以上的高位增长。投资增长可能趋于放慢，高耗能落后企业将被逐步淘汰，消费增长将继续有所加快。美国经济增长放缓，出口逐步回落。明年物价上涨会趋于回落但加息仍然存在空间。政策对股市的干预起到的是降温或者加温的作用，但不会改变市场的基本趋势。(策略报告.pdf)
海通证券:经济稳健增长和流动性泛滥的格局在2008年难以改变，同时还对中国上市公司整体业绩的增长保持乐观，认为未来两年内上市公司内生性增长与外延式增长将可能使上市公司业绩继续出现超预期增长。(策略报告.pdf)
天相投顾:高点产生的时间一般会在奥运前10天左右
2008年的股市仍然会延续升势，但分歧导致的波动性会增强。上证指数和沪深300都会达到7000点左右。如果奥运情绪被夸大，股指进一步上涨的空间仍然存在。高点产生的时间一般会在奥运前10天左右。。(策略报告.pdf)
东方证券:上证指数呈现倒V形走势，沪指运行区间4500-6000点
从企业盈利、估值、流动性和市场情绪四个维度对明年市场进行分析。2008年A股市场合理市盈率将回归至23-25倍。根据流动性模型预测，市场受到基本面和投资圈观点的负面影响较大，市场情绪较2007年将有大幅回落。预计上证指数呈现倒V形走势，上证综指全年在4500-6000点区间波动，7、8月将是全年表现最好的月份。(策略报告.pdf)
招商证券:理性繁荣可能转向非理性繁荣，沪指运行区间4500-10000点
明年股市则存在两种可能：在理性繁荣的情景下，2008年上证指数波动区间为4500点-7500点，业绩浪最可能在一季度发生；在非理性繁荣的情景下，上证指数波动区间4500点-10000点，指数将以极大的波幅锯齿型加速上升。股市存在理性繁荣向非理性繁荣转变的可能。(策略报告.pdf)
平安证券:大幅震荡，沪指运行区间4000-7000点
明年A股市场继续震荡上行，在不确定性政策背景下，机会与风险并存。预计2008年市场将不会再延续过去两年来的单边上涨走势，而是呈大幅震荡的走势，上证指数高点在7000点附近，低点在4000点附近。。(策略报告.pdf)
兴业证券:上半年，结构性牛市；下半年，中期调整(左图2、3)
上半年，结构性牛市，从大象走向羚羊跨年度行情，蓝筹溢价走向过度股指期货等金融创新大蓝筹IPO等因素，助推蓝筹泡沫指数创全年高点后，快速调整股指期货行情后，热点有望转向成长股创业板的推出；下半年：指数调整、关注外延式增长奥运会前的反弹关注奥运概念股奥运后，行情进入中期调整，关注资产注入等。(策略报告.pdf)
申银万国：回暖－整固－上扬，沪深300运行区间4500－7000点
对于A股市场08年走势而言，以沪深300指数为标的，申银万国判断该指数2008年全年波动区间将在4500－7000点，对应08年动态市盈率区间为24－37倍。从运行过程看，市场08年或将经历三个运行阶段，回暖－整固－上扬。
中信证券：明年中国市场可能更好
明年中国市场可能更好，关注一些值得重视的宏观经济转变。公司将超配地产、金融（含银行和保险）、医药、机械、白酒、航空和建筑行业。(策略报告.详细)
国泰君安：非常乐观，沪指运行区间5000-8000点
明年得上是公司的增速是28%左右。很多的投资者认为，明年的投资收益会下来，我们认为并不是这样。从资本流动性分析判断的话，我们认为5000点到8000点的区间，不过8000点是非常乐观的，是比较短期的行为。(策略报告.详细)
中金公司:2008年A股高估值仍将持续(下图1)
2008年A股高估值仍将持续，大盘蓝筹股的动态市盈率仍保持在30-35倍波动，沪深300指数上升空间应该在30%-40%，其中业绩贡献的上升空间大约在20%。(策略报告.pdf)
国金证券:沪指运行区间4300－6300点(左图5)
2008年中国经济持续取得强劲增长的同时内外失衡的特征也更为明显，尤其是通胀压力的迅速加大。经济结构调整大势所趋，机会风险并存。市场波动区间大致在：沪指4300－6300点，沪深300指数4100－6000点。(策略报告.pdf)
中原证券:沪指运行区间4500-4800点(下图2)
以上证综指5500点为参照，2008年股指运行的下限大约在4500点到4800点附近。若考虑08年两税合并以及沪深300EPS同比自然增长约30%的因素，对应的上证综指上限可达约7600点。(策略报告.pdf) 券商：25家权威机构预测2008A股最高点与最低位
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外资投行：
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