2008年欢迎600094和600854来三板!

引用

引用第1楼lsanht于2008-02-13 10:55发表的  :
春兰可是个好东东啊

恭喜你!答对了!

*ST春兰的非典型暂停上市

2008年2月11日 15点39分  来源：搜狐财经  作者：袁京力 



  作为曾经的家电业龙头，一纸暂停上市的风险提示公告，让*ST春兰凸现了其往日的雄风已经不在。是借此起死回生还是继续沉沦？*ST春兰站在了十字路口

  大象即将倒下？

  2008年1月18日，*ST春兰（SH.600854）公告披露，经初步测算，预计公司2007年全年净利润发生重大亏损，具体数据将在2007年报中详细披露，预计年报披露时间为2008年4月26日。

  鉴于公司2005年、2006年亏损，至公司2007年报披露日，公司将连续三年亏损，按股票上市规则，上海交易所将从2007年报披露日起对公司股票实施停牌，待上交所做出决定后，公司股票将被暂停上市。此前的2005年，*ST春兰亏损2595万元；2006年，*ST春兰巨亏1.98亿元。算上2007年，公司3年连亏。

  这家在1994年就已经通过以8元/股发行3000万股募集了3亿元，此后又通过2001年以19元/股定向发行6000万股募集了11亿元的品牌家电企业，并没有借助资本市场的力量完成蜕变，最终以连续三年的亏损沦落到了暂停上市的地步。

  在暂停上市之后，*ST春兰还有机会恢复上市吗？*ST春兰又站在了一个十字路口。

  亏损之谜

  在报出重大亏损之后，*ST春兰引起了市场的质疑。

  *ST春兰为自己2007年的亏损给出了三个理由??首先是因为应收账款没有按预期收回，导致财务坏账减值准备的计提大幅度增加；二是因为2007年对售后服务系统进行了重新整合，以及公司在大卖场的营业费用以及返利上升，导致2007年第四季度销售费用大幅上升；三是公司从去年9月开始，对经营方式进行调整，由经销制改为代理制，洽谈周期较长，严重影响了公司四季度的销售。

  从已公布的春兰前三个季度的报表来看，春兰净利润达814.37万元，同比增长8.32％，扭亏似乎指日可待。

  只不过，*ST春兰的重大预亏是一场背离行业景气度的重大亏损。作为以空调和白色家电为主的上市公司，格力电器和美的第三季度的报表每股利润为0.91元和0.76元。

  而同为家电上市公司的*ST一族的*ST TCL（SZ.000100），尽管因为国际化的扩张导致了巨额亏损，但由于管理层的努力最终在第三季度实现了0.07元的微利，并有望全年实现盈利。

  令投资者质疑的是，在明知已经连续两年亏损的情况下，*ST春兰管理层并没有采取更有效的措施减少亏损，避免进入暂停上市的边缘，而是做出了一系列增加成本和财务费用的措施。

  而更专业的证券分析师则质疑，从*ST春兰已公布前三个季度的报表来看，前三季度该公司实现了盈利，却发布全年巨亏的预告，不排除有计提坏账，为今后重组铺路的可能性。

  也许，*ST春兰重大亏损的真相只能有待时间的证明。

  十字路口

  站在十字路口，老牌家电上市公司*ST春兰的道路将通向何方？

  而2008年摆在*ST春兰面前的，是怎样能从暂停上市的泥塘中脱离，恢复原来的上市公司真面目。

  事实上，与一般的*ST上市公司面临暂停上市原因不同的是，*ST春兰的生产经营依然处于正常状态中。值得注意的是，*ST春兰在2007年的前三个季度已经成功实现扭亏为盈，*ST春兰的2007年三季报显示，前三季度实现了1000多万元的净利润，营业收入更是接近了20亿元，每股净资产也达到了4.7元，具有良好的扭亏为盈的条件。

  在有基本的财务数据支撑情况下，只要进行适当的重组，*ST春兰未来由暂停上市的命运，向恢复上市转变，将有望实现。自2007年以来，关于重组的传言一直陪伴着*ST春兰，其股价也上窜下跳，但最终均不见下文，而*ST春兰也多次出面否认重组的传言。

  就在1月22日，*ST春兰也否认了包含但不限于公司股权转让、非公开发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入在内的重大事项。

  如果要在2008年恢复上市的话，*ST春兰凭什么呢？■

600757*ST源发1月28日公告，预计07年度扭亏。上年同期净利润为-5.85亿元、每股收益-1.24元。业绩变动原因说明：12月12日公司与相关方达成了《债务代偿协议之一》。标的债务为公司的部分借款，合计约为77,271万元。承债人为公司控股股东的孙公司——华源生命。本次债务重组公司将获得非经营性收益约77,271万元。

谁会是600094的新东家?

*ST华源(600094)关于签署《保证协议》的公告http://www.sina.com.cn 2008年01月03日 09:00 中国证券网



上海华源股份有限公司关于签署《保证协议》的公告

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
一、概要
2007年12月27日，本公司债权人上海银行股份有限银行（以下简称"甲方"）、保证人本公司（以下简称"乙方"）、债务人无锡培思特进出口有限公司（以下简称"丙方"）及抵押人上海华原房地产开发经营有限公司（以下简称"丁方"）经友好协商后达成共识，并同意签署《保证协议》，以推进本公司的债务重组。
本"保证协议"已经公司2007年第六次临时董事会审议通过，董事会同意将该事项提交股东大会审议。独立董事就此事项发表了独立意见。
中国华源集团有限公司是本公司及债务人和抵押人的实际控制人。在对该事项表决时，关联董事张杰、何志奇回避了表决。
该事项尚须获得股东大会的批准，与该事项有利害关系的关联人将放弃在股东大会上对该事项的投票权。
二、协议各方介绍
债权人：上海银行股份有限公司为本公司的债权人，债权金额为贷款本金人民币5000万元及其相应利息。
债务人：无锡培思特进出口有限公司
1） 企业名称：无锡培思特进出口有限公司
2） 注册地址：无锡市北塘区北大街2号交电大厦8楼805室
3） 法定代表人：徐贤卿
4） 企业类型：有限公司（法人独资）
5） 注册资本：300万元
6） 经营范围：针纺织品及原料（不含蚕茧）、服装、普通机械及配件、电器机械及器材、金属材料、化工产品及原料（不含危险品）、五金、矿产品、汽车（不含乘用车）、装饰装潢材料、包装材料、木材及其制品的销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）。
抵押人：上海华原房地产开发经营有限公司
1） 企业名称：上海华原房地产开发经营有限公司
2） 注册地址：上海市普陀区中山北路1958号
3） 法定代表人：陆俊德
4） 企业类型：有限责任公司（国内合资）
5） 注册资本：1500万元
6）经营范围：房地产开发经营，房地产政策咨询，销售建筑五金、建筑装潢材料。（涉及许可经营的凭许可证经营）。
三、保证协议的主要内容
为履行《上海华源股份有限公司债务代偿协议之一》的相关约定，在乙方的债务转移的过程中，由乙方对甲方的债权本金及相应利息提供保证。甲方对乙方的债权金额为本金RMB5,000万元（大写：人民币伍仟万圆整）及相应利息，乙方已以常熟尚湖风景区面积为195,990.8平米的农用地使用权设定抵押对甲方上述债权提供担保。（详见上海证券交易所网站：www.sse.com.cn）。
四、保证协议对公司的影响
保证协议的签署是公司推进债务重组的需要，也不存在损害公司和全体股东利益的情形。
五、独立董事意见
公司独立董事张文贤、陈彦模、王红新认为：保证协议的签署是公司推进债务重组的需要；保证协议的签署也不存在损害公司和全体股东利益的情形。
六、备查文件
1. 保证协议
2. 上海华源股份股份有限公司2007年第六次临时董事会决议；
3. 上海华源股份有限公司独立董事意见函。
上海华源股份有限公司
董 事 会
2008年1月3日
保证协议
债权人： 上海银行股份有限公司（以下简称"甲方"）
住 所： 上海市中山东二路585号
法定代表人：陈辛
电话：021-63370010 传真：021-63370005
保证人：上海华源股份有限公司（以下简称"乙方"）
住 所： 上海市浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦31楼
法定代表人： 张杰
电话：021-68799888 传真： 021-58825887
债务人：无锡培思特进出口有限公司（以下简称"丙方"）
住 所：江苏省无锡市北塘区北大街2号交电大厦8楼05室
法定代表人： 徐贤卿
电话：0510-82306623 传真： 0510-82301967
抵押人：上海华原房地产开发经营有限公司（以下简称"丁方"）
住 所：上海市普陀区凯旋北路1305号裙房4楼
法定代表人： 陆俊德
电话：021-62031188转 传真：021-52683761
鉴于：
1、甲方、乙方、丙方与丁方已签订《债务代偿协议之一》；
2、为履行《债务代偿协议之一》的约定，需乙方对甲方的债权的担保事宜作出相应的安排。
甲、乙、丙和丁四方经协商一致，达成以下协议：
第一条 保证事项和金额
1、甲方对乙方的债权金额为本金RMB5,000万元（大写：人民币伍仟万圆整）及相应利息，乙方已以常熟尚湖风景区面积为195,990.8平米的农用地使用权（以下简称"农用地使用权"）设定抵押对甲方上述债权提供担保。
2、为履行《债务代偿协议之一》（以下简称"主合同"）第2.3.4条的约定，在乙方的债务转移的过程中，由乙方对甲方的债权本金及相应利息提供保证。
第二条 保证期间
自2008年1月1日起至本协议第四条约定的保证责任转移至重组方之日止。
第三条 保证方式
乙方对甲方提供的上述保证为连带责任保证。
第四条 保证责任的转移
1、因乙方正在进行重组，一旦乙方确认重组方后，则乙方应负责促使重组方承诺承接乙方的保证责任。
2、重组方应自乙方与重组方签订关于重组的框架协议之日同时书面确认承接乙方关于本协议的保证责任或以其他方式对本协议对应的甲方的债权作出担保。
3、一旦重组方对甲方债权作出任何形式的担保，本保证合同即行终止，乙方不再对甲方承担任何保证责任，甲方也不得就债权的清偿向乙方做任何追偿。
第五条 合同的解除、变更和补充
1、在本合同有效期内，任何一方不得擅自变更或解除本协议。
2、需变更本合同条款时，应经四方协商同意后达成书面协议并作为本协议的补充协议。
3、本协议未尽事项，由四方另行协商并签署补充协议。
4、本协议的补充协议与本协议具有同等法律效力。
第六条 违约责任
在本协议履行过程中，协议各方应严格按照本协议的约定履行各自的义务。任何一方违反本协议项下的责任、义务或承诺的，均属违约行为，应承担相应的违约责任，赔偿其他守约方因此而遭受的全部损失。
第七条 争议的解决方式：
任何一方在履行本协议中发生的争议，由四方协商或通过调解解决。协商或调解不成，可以向乙方所在地有管辖权的人民法院通过诉讼裁决。
第八条 其他
1、本协议由甲、乙、丙、丁四方法定代表人或其授权代表签字并加盖公章后生效。
2、本协议正本一式肆份，甲、乙、丙、丁方各执一份。
3、本协议签约地点为上海。
甲方：上海银行股份有限公司（公章）
法定代表人或授权代表： (签字)
日期：
乙方：上海华源股份有限公司（公章）
法定代表人或授权代表： （签字）日期：
乙方：无锡培斯特进出口有限公司（公章）
法定代表人或授权代表： （签字）日期：
丁方：上海华原房地产开发经营有限公司（公章）
法定代表人或授权代表： （签字）日期：

沪市上市公司公告（01月31日）

(600094)*ST华 源：股票暂停上市的风险提示性公告
因受华源集团流动性危机的影响,上海华源股份有限公司(下称:公司)停产企业未能恢复生产,且多数企业处于半停产状态,致使公司2007年出现较大的经营性亏损;公司债务重组事项因有部分债权银行未在协议上签字,通过债务重组公司可获得的非经常性损益不足以弥补经营性亏损。鉴于上述原因,根据公司财务部门的初步测算和注册会计师的预审计,公司2007年度仍将出现亏损,因此,公司将连续三年出现亏损。根据有关规定,公司股票将在2007年年度报告披露后暂停上市。敬请广大投资者注意投资风险。

今年1月2日，*ST华源公告称，债权债务多方经协商后已经达成共识，并同意签署“代偿协议”，公司由此将获得约9.5亿元的非经营性收益。业内也有消息称华源寻找到重组方，而后华源股份则表示，因部分债权银行最终未在“代偿协议”上签字，使得债务重组失利，但未透露拒签银行和具体原因。
记者了解到，在债权人13家银行中，拒签协议的可能包括中国银行常州分行。

股市有风险,投资须谨慎.
本帖纯属探讨,不作推荐.
中国有句俗话,富贵险中求.

拥有纺织、医药后，华润会把他的金融资产注入吗？

春兰的春天在哪里

http://www.jrj.com　 2008年02月14日 23:50　 证券日报

退市的可能性有多大

　　不过，即使三年连续亏损，春兰公司还是有可能继续上市。春兰证券事务部负责人表示，在2008年4月26号那天公布年报之后，上证所会对春兰进行一系列的考察，如果2007年亏损将暂停上市，2008年盈利的话，就决定复牌。

　　根据证监会出台最新的退市办法，公司连续三年亏损，其股票即暂停上市。暂停上市后第一个半年度如果公司实现盈利，可以按照办法规定的程序申请恢复上市。所以，2008年的业绩对于需要保壳的春兰公司来讲是至关重要的，而在2007年未产生明显效益的运营新思路与战略扩张，极有可能在新的一年中发挥作用。如果说要实现公司在连续两年亏损的情势下，与其在2007年扭亏还尚存勉强，还不如将筹码压在2008年上半年，而把建立营销渠道与转换经营模式的成本放在2007年，那么在2008年以至往后，公司可以在新的经营体制下轻松上阵。

　　与此同时，从政策面来解读春兰退市似乎也逆势而行。曾有媒体近期报道，一位上海券商并购部负责人透露，近期沪深两市不太会有上市公司退市。他之所以这么说，不仅源于他的实务研究，还有证监会高层领导讲话中对于上市公司并购重组的大力支持。可以辅证的是，自2008年1月1日以来，已经有20多家ST公司公布了并购重组的公告。

　　虽然，这位证券事务部的女士表示，现在公司没有任何消息要进行并购重组，也没有将集团的其他资产注入到上市公司的打算。但以后也不排除有以上行动的可能性。

　　春兰的春天在哪里

　　在日前举行的2007年世界品牌大会上，春兰以超百亿元人民币的品牌价值再度上榜。但实际上，这个以空调起家的老牌企业正面临着有史以来最大的一个危机。

　　正如春兰集团董事局主席兼首席执行官陶建幸把春兰的发展描述成三个台阶那样：“第一台阶是家电，我们达到了但没放弃；第二台阶是商用车，我们尚未完全达到高峰；第三个台阶是新能源，我们现在已经开始准备了。” 现在看来，春兰正处于一个青黄不接的过渡阶段：新的营销策略还未崭露头角，新的亮点还未成熟，新的概念也尚未彰显它的潜力。

　　但是，作为一代中国人骄傲的品牌，我们更期待年后的春天，春兰不会让投资者们失望，在激烈的市场竞争中，能绽放出它郁郁的芬芳。

　　2005年春兰股份出现上市以来的首次亏损。为扭转春兰股份亏损现状，春兰在全国的营销模式第一次发生了重大改变：一级市场取消代理商，二、三级市场代理商与自办销售点并存。

　　2006年内春兰建成5000个自办售点，使春兰家电的销售基本覆盖全国所有的县(市)以及部分中心镇。此举将有助于春兰家电产品更多地进入县镇三、四级市场。

　　2007年9月再由空调销售方式由经销制改为代理制。

　　中南财经政法大学工商管理学院教授汤定娜：

　　春兰目前的亏损可能有多种原因，从连续两年的公报内容看，无疑与其近年来销售渠道体系和模式的变革有一定关系。空调这样的产品已经是成熟产品，企业面对的是竞争激烈、风云变化莫测的市场。

　　在这样的市场，渠道的重要性不言而喻。家电企业都会根据经营战略目标的不同和条件的改变以及市场的变化适时对渠道进行调整，希望打造持续的渠道优势。但是，与其他营销活动相比，渠道的设计和管理又是更具有战略意义，更具复杂性的营销活动。

　　这是因为，渠道优势的打造主要源于外部资源的整合与利用，企业每一项政策和措施的实施或调整都会涉及渠道合作伙伴的利益和前景，何况渠道的建立非一日之功，渠道政策的调整实际上是渠道关系的调整，每一次调整都会牵一发动全身，如果处理不好，会引起整个渠道的混乱。

　　此外，渠道是企业及其产品通向市场之路，从另一方面看，渠道也是市场认知企业及其产品的媒介之一，消费者通过渠道终端和维修网点获得信息、购买产品和服务，因此，任何渠道政策和策略的制定和改变除了要考虑渠道合作伙伴认可和适应性外，更需要考虑消费者的认可和适应性，否则对产品的销售和品牌声誉的维护都会产生不利影响。

　　渠道的变革同其他变革一样，也是一柄双刃剑，需要谨慎待之。企业应从自身的承受力和市场的接受程度两个方面来考虑和控制变革的方向、力度和频率，以确保变革的成功。

江苏省省长罗志军视察春兰http://www.chunlan.com/



2月17日上午，中共江苏省委副书记、省人民政府省长罗志军同志，在副省长李小敏和泰州市委、市政府领导，以及春兰集团技术副总裁帅荣俊等同志的陪同下视察了春兰。罗省长称赞春兰是个好企业，勉励春兰加快产业结构调整，进一步提升制造业水平，促进经济更快发展。

左起: 罗志军、帅荣俊、李小敏

债务重组生变 *ST华源可能暂停上市______网易 > 财经频道 > >

2008-03-07 01:21:44　来源: 21世纪经济报道(广州)　

由于债权银行没有全面同意债务代偿协议,*ST华源(600094.SH)可能将因为持续3年亏损而暂停上市。而资产重组方面,虽然公司方面和众多意向方进行了接触,但都未进行到实质性重组阶段。

"如果4月30日年报公布前,和债权银行还没有全部协调好,*ST华源只能先暂停上市。资产重组也能在暂停上市期间进行,不过变数还是很大的。"3月5日,知情人士对记者表示。

债权银行拒签

*ST华源股票价格于2008年2月22日、25日、26日连续三个交易日触及跌幅限制,股票交易异常波动。28日,公司发布公告称,公司内外部经营环境继续恶化,企业处于全面停产的边缘。同时,公司聘请的会计师事务所尚未向已签署代偿协议的相关债权银行函证公司的债务情况。

记者了解到,公司的债务重组进展困难,包括中行常州分行在内的3家银行提出异议是重要原因,这也直接导致之前签署的代偿协议无法执行。

2007年12月27日,债权银行、华源股份、华源集团等共同签署<上海华源股份有限公司债务代偿协议之一>,同意将华源股份的两项标的债务平移到华源集团的全资子公司,等于由集团承接上市公司债务,并实现上市公司约人民币9.5亿元的非经营性收益。

该代偿协议涉及两部分标的债务:第一部分为原债务人的多项借款,合计余额约为64,797万元,第二部分*ST华源为常州华源蕾迪斯有限公司借款合同项下合计43,099万元贷款向债权人提供担保而形成的或有负债。

虽然公司随后再度公告,表示截止到2007年三季度,公司亏损额已达6.37亿元,公司2007年第四季度的亏损额尚未确定,本次债务重组公司可实现的非经营性收益的具体数额以及是否均能确认为利润有待会计审计。

但在2007年的最后一个交易日签署该协议,外界均将其解读为上市公司保牌的权宜之举。代偿协议如果执行,只要公司四季度亏损额不太过夸张,应该可以实现上市公司2007年账面盈利,*ST华源将无须暂停上市。

但三家银行不同意代偿协议,让*ST华源实现债务平移,账面扭亏的意愿可能落空。

1月22日, 中国银行(行情 股吧)常州分行给华源股份致去<异议函>,表示未同意签署<公司债务代偿协议之一>。记者获悉,截至目前,华源股份也尚未收到中国银行等3家银行在<代偿协议之一>上的签字文本。而中行常州分行是华源股份最大的债权银行。

记者了解到,中行拒绝签字的债权,是华源股份为曼高涅(已申请破产)在中行贷款所形成的或有负债,金额为29938万元,占剥离债务的27.43%。另两家有异议的银行分别是 中信银行(行情 股吧)和深圳发展银行,前者涉及的标的债务为4287万元,占剥离债务的3.93%,后者因为无华润担保不同意方案,涉及的标的债务为392万元,占剥离债务的0.36%。

退市危机

无法实现债务剥离,华源股份30多个亿的庞大债务也让潜在重组方望而却步。

28日的公告中,华源股份称,公司之前在与进出口银行签署的<股份质押协议>中提到"于2008年2月28日签署代偿协议之二",经征询公司控股股东华源集团,因没有合适的战略投资者对公司进行资产重组,目前签署"代偿协议之二"的条件尚不具备。

到目前为止并在可预见的两周之内,华源集团及公司实质控制人均确认除已披露的债务重组事项外,不存在应披露而未披露的重大信息,包括但不限于公司股权转让、非公开发行、债务重组、业务重组、资产剥离或资产注入等重大事项。

知情人士透露,虽然*ST华源的股价已经从高峰期跌去30%以上,但目前的股价计算,重组成本依然很大。虽然接触了多家意向方,但是真正有实力接盘的并不多。

4月30日,*ST华源将公布2007年年报。如果在此之前,代偿协议依然无法全面落实,公司将因为连续3年亏损而暂停上市。

"应该不会直接去三板,但是暂停上市的风险很大。"知情人士表示。

此前,公司已发布相关预警公告,根据上海华源股份有限公司财务部门的初步测算和注册会计师的预审计,公司2007年度仍将出现亏损,具体亏损额将在公司2007年年度报告中详细披露。因公司2005年和2006年已连续两年亏损,根据有关规定,公司股票将在2007年年度报告披露后暂停上市。

上述人士进一步指出,暂停上市后,*ST华源再进行重组,这样最早也要到明年4月份才能复牌。 (本文来源：21世纪经济报道 )

600094*ST华源3月19日限售股上市

欢迎。

不会来3板的。

最好不要来三板，免刑五年。

   

决战开始!

春兰已开始走强。

600854春兰来三板想都别想