巴菲特抄底 全球股民跟着做多
www.cnfol.com 2008年02月14日 13:20 深圳特区报 熊元俊 刘洪
持续蔓延的美国次贷危机，让全球股市深陷泥潭。不过，美国"股神"巴菲特愿为市政债券提供再保险的消息，缓解了投资者对信贷市场进一步恶化的担忧，全球股市昨日涨声一片。
巴菲特出手抄底
眼下，全球股市最令人振奋的利好，莫过于巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司日前提出，愿意为3家债券保险商承保的价值约8000亿美元的市政债券提供再保险。
巴菲特12日在接受美国CNBC电视台采访时说，其已向美国最大3家债券保险商提出方案，愿为它们承保的市政债券提供再保险。同时，这些保险商还需向巴菲特支付其所收到保费的1.5倍作为回报。他表示，其中一家公司已对其援助计划予以回绝，其余两家尚未做出回复。此项提议给予各家债券保险商30天的期限。
据悉，债券保险商的作用是在债券发行商失去偿债能力时代其承担责任。自次贷危机爆发以来，抵押贷款债券违约率持续攀升，债券保险商面临巨额索赔。业内人士指出，巴菲特提出的援助计划并未解决保险商的根本问题。因为巴菲特提供的再保险对象，仅限于各大保险商违约风险最小、最优质的资产--市政债券，而重灾区品种--各种高风险的结构性融资工具(如担保债权凭证等)则被排除在外。
美股可能已经超值
让投资者更为意外的是，巴菲特在节目中表明，目前大部分美国上市公司的股价已处于合理水平。换言之股价若再大跌，则代表超值。对此，华尔街分析师认为，从历史经验看，虽然巴菲特底部并不一定是最低位，但是，往往离底部不远，至少价值投资者开始试探性入场。
美国道指从去年10月11日的高位14198.1点，最低跌至今年1月22日的11640.02点，短期最大跌幅接近二成。为此，美国一些大型投行开始看多美股。看好理由主要有三点：首先，美国联储局于3月18日料再减息，而当局1500亿美元刺激经济方案已通过，支票陆续派发，这有利于经济真正复苏。其次，虽然美股跌势未止，但是，有三个迹象让人意外：强势板块天然气股及商品股创新高，分歧最大的板块证券行指数，一度保持升势以及前期领跌股半导体股指数逆市上升。
实际上，美国三大股指近期已有构筑底部的迹象，至周二，道指、纳指和标准普尔500指数均已站上5天均线，道指在连涨两天后，已站上10天均线。
全球股市应声上涨
和大多数投资巨鳄相比，哈撒韦公司的独特之处在于，总是准备数百亿美元的现金，以便抓住突然而来的收购良机。在历次金融危机中，巴菲特的出手时机大多在底部，这让市场憧憬次贷危机风险释放接近尾声。投资者开始介入前期超跌的金融股，花旗银行、美国运通、摩根大通等周二普遍上扬。当天纽约股市收盘时，道指涨幅为1.09%，以12373.65点报收。但纳指下跌0.02%，收于2320.04点。
相比之下，欧洲股市对巴菲特出手的利好表现更为积极。据财华网消息，伦敦富时指数、法国巴黎CAC指数和德国法兰克福DAX指数周二分别上涨3.54%、3.37%和3.33%。昨日，香港股市早盘跟随美股走强，一度重上23500点水平，但午后外围股市回软，恒生指数收报23169.55点，升247点；国企指数升212点，收12949点。日本日经指数昨日也是高开低走，最终仅上涨0.35%。
尽管市场将巴菲特的出手视为利好消息，不过，业界对美国经济衰退的担忧并未散尽。安本资产管理亚太固定收益投资部主管DonaldAmstad表示，次按危机对美国及全球信贷流通持续带来影响，将导致经济放缓，预料美国、欧洲、英国央行将会减息。巴菲特出手一事给信贷市场发出正面信息，但并非解决现时市场信贷危机的方法。他指出，目前信贷危机已发展得十分严重，可能需要数年时间去解决。
