独家：暴跌后的反弹机会
www.cnfol.com 2008年02月26日 13:52 天信投资
近期市场一直持续阴跌，因为融资传闻而陷入困境的蓝筹股承担了杀跌的生力军，在这种背景下，个股也是面目全非，很多股票在几天内下跌超过10％，但笔者认为目前阶段已经进入可投资的阶段，投资者应该把握住快速下跌的机会，进行中线建仓。理由是： 1、中国的牛市还没有最终终结，虽然国际上美国的经济开始出现一定的危机，但中国还没有真正被影响到，可以说，中国的经济保持快速增长的基石还是存在的，在这方面不少的经济学家还是给予中国经济增长的良好预期。只要大的经济形势不受到至关重要的影响，牛市还将继续，毕竟人民币的升值背景下，外围资金还是会抓住机会进入中国股市的，这方面需要坚定对牛市的认同，这也是大势所趋，所以不必为此过多担忧。
2、杀跌动能基本上暂时告一段落，这主要是因为前期的管理层对上市公司的融资事宜基本上保持沉默，但在股指持续下滑到4000点上方时，管理层开始有言论对外公布，虽然这不可能马上将股市托高，但至少传达出一个信号：对于上市公司的恶意圈钱行为，管理层已经开始认识到其危害性，后续的融资事宜经过管理层审批时的难度会加大，也变相地对融资事宜进行鞭策，所以这也会给市场带来较大的做多动力。
3、不少个股的内在价值在经历了2次下跌后开始展现出来，从波浪理论的角度来看，目前基本上属于C浪下跌的尾声，而且现在点位也是去年“5.30”的附近，所以从技术意义上看，指数基本上要启稳的迹象开始凸现，这将成为后市很主要的因素。此外不少蓝筹股的下跌也开始蕴含着机会，比如中国石油，其目前的价位接近20元，基本上进入合理估值区域，后市一旦该公司的业绩有所提升，其必然会在股价上有所反映，这方面的个股比比皆是，只是目前的市场心态还是不稳定，至少也不会马上将其股价做高，自然限制了不少投资者的介入热情。
对于后市，笔者认为目前点位蕴含着一定的反弹动力，高度也不会特别高，但至少会慢慢启稳，也自然会引发个股的继续活跃，毕竟很多个股近期被压制住上涨欲望也正是看到指数的不稳定性，一旦指数启稳，后市的机会还必然会涌现。从机会把握的角度，笔者建议可重点从如下几个方面来把握：
1、中长线的投资者应该注意把握一些蓝筹股的机会，目前点位应该说不少的银行股是需要配置的重点，此外地产也是需要关注的，考虑到人民币升值的预期，这方面的个股是必然受益最大的，所以近期的不论青红皂白地下跌，也正好为这些个股的介入提供了良机，从这个角度建议可关注民生银行、中国银行、万科、招商地产、保利地产等市场公认的白马股。另外一些二线的蓝筹股也是逢低吸纳的机会，这部分的个股可重点关注海运、电力等相关行业中的龙头企业。
2、激进型的投资者可注意把握短线热点的反弹机会，尤其是在前期的一些强势股补跌后，目前的点位也就开始有机会闪现，但应该注意的是：类似个股的机会把握难度不小，且股价的低点出现也是很快的，此外考虑到不少的个股刚开始有资金流出，所以其反弹高度也有限，这需要很高的短线技术来辅助。比如近期刚开始下跌农业、创投等在继续下跌到一定幅度后就可适当关注了。
3、成长性的个股将会引发增量资金的介入，这方面的个股主要是基于后市的业绩成长，股价也自然会有所反映。笔者建议介入类似个股应该多注意把握行业动向，而不应该单关注个股的股价涨跌，应该多注意从业绩真正的成长性的角度来把握，比如风能产业是今后几年的一个发展机遇，而机械行业也会涌现出一些强势股，央企重组也必然在08年继续大放异彩，这些均是一些投资者应该关注的重点，所以笔者建议大多数的投资者应该从这个角度来把握相应个股机会为好。
4、弱势中最容易表现的一些题材股也可以短线关注，这方面主要是一些科技股，在这论牛市中，类似个股基本上没有表现机会，不少的主流资金没有眷顾到这一群体，所以其整体涨幅也不大，在这样的背景下，一旦后市转强，类似个股率先表现的可能就非常高，所以可重点予以关注。比如电子元器件行业可能在08年有好的表现，类似群体中的不少个股也必然会有所强势，借助目前的大跌介入，也是一种很有成效的策略。
虽然指数可能启稳，但不少个股不会马上再度呈现强势，后市应该注意回避的个股主要是有如下一些：
1、有大的融资要求的个股，既是近期市场的最大做空能量，也是后市应该注意避免的，很多资金都会借助反弹出逃，毕竟融资是需要较多资本，且锁定期较长，这些均不是所有资金都会积极参与的，这类个股是后市应该避开的重点。比如如果选择银行股，则需要尽可能避开有融资要求的中国平安和浦发银行等。
2、业绩有下滑趋势的，这方面的个股不会在短期内有好的表现，且其股价的回归也可能经历较长时间，所以资金流出是必然，这类个股至少不是目前点位应该参与的，后市究竟情况会如何，还需要再揣摩。这方面投资者可以从年报的相关数据中进行把握，建议投资者应该把那些主营业务收入增长率低于20％的个股尽可能后市回避为好，这些个股除非基本面有重大变化，要不然还是近期适度避开为好。
3、近期逆势上涨的一些强势股应该适度注意短线可参与，中线要回避，毕竟指数在下滑这么大的幅度，类似个股反而上涨，后市基本上在反弹后维系一个箱体整理的局面就属于强势的，很多个股可能在3个月内不会有更好的中线机会，所以也应该注意回避。
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