KDJ在三板的应用

来源：国信证券　  时间：2007-09-04 10:39:48    【字体：大中 小】
　　一、原理
　　KDJ指标的中文名称是随机指数，由George Lane首创，以一定时期内股价的变动情况推测股价未来的变动方向，并以指标所处的位置和形态作为股票走势强弱程度的判断依据。KDJ最初应用于期货市场，后来引入到股票市场，显示金融市场在技术分析方面的共性，从这个角度说，将KDJ指标用于三板股价走势的分析也在情理之中。　　
　　然而，三板股票与主板股票的走势毕竟有许多不同之处，比如，(1)三板股票有连续上涨或下跌的特征，这在主板很难见到，表现在指标上，主板对KDJ金叉指标的要求是金叉的位置应较高，且交叉次数要多，至少两次，金叉才能作为指导买入的信号，而三板具有连涨的特点，所以往往只需一次金叉，股价便开始上涨。(2)三板股票涨跌之间的转换较快，往往形成尖锐的捌点，很少有高位或低位横盘的情况，表现在指标上，主板上对KDJ指标的形态要求是指标在较高或较低位置形成头肩顶(底)或多重顶(底)时采取相应操作，而三板由于转折较急，所以很少出现头肩顶(底)或多重顶(底)。(3)主板KDJ指数的参数通常设为(9，3，3)，这在三板并不是最佳的，应进行适当调整。由于上述差异的存在，我们在三板应用KDJ指标时就要进行适当调整。　　
　　二、指标参数及使用说明
　　为了更好地反映三板股票的走势特征，我们采用(4，6，4)作为KDJ指标的参数，同时将K值上穿D值作为较好的买入时机，将K值下穿D值作为较好的卖出时机(该指标可以使用“分析家证券分析软件”或“宏汇证券分析软件”对原KDJ指标的参数调整后获得，调整后KDJ与股价的对应图见右图，上部分的折线是大自然  （400001）各交易日收盘价的连线)。
　　三、实证结果
　　由于三板股票有齐涨齐跌的特点，因此，对一两只股票的测试结果大致可以代表该指标对三板所有股票的适应情况。为了防止测试中的人为误差，这里采用了“分析家证券分析软件”的自动测试系统，选取上市时间最长的两只股票大自然5  （400001），长白股份  （400002）和京中兴（400006）等（注：三板中两网股票是非退市股票）进行测试，发现按该指标操作在过去一年多时间的年平均收益率可达50.37%，最大单次亏损为5.52%，完全在可接受的风险范围之内，因而，该指标也是分析三板股票走势较为理想的指标。