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文章提交者：定时网管 2008-3-12 11:49:23
胡立阳独创了一个略显调皮的名称“MINI熊”，他说，中国今年即使出现熊市，也是由于投资者信心
不足而造成的，与经济景气度无关，这个“MINI熊”逗留的时间，通常不会超过半年。
胡立阳，美国加州圣塔克拉大学会计学士、企管硕士，33岁时担任美国最大的证券公司美林证券第一
位华裔副总裁兼硅谷分公司总经理，公认的华尔街“股市神童”。1986年应邀到台湾任多所大学教授，教
授《股票投资学》，并担任证券市场发展基金会秘书长，任期中因推广股票投资并教育投资大众，带动了空前的投资热潮。1987年在台股只有800多点时，胡立阳就大胆预测指数将冲上8000点，并迅速以名嘴之姿带动了台湾空前的投资热，形成“胡立阳旋风”，被誉为“亚洲股市教父”。他曾以惊人的说服力在一年内演讲1100多场，听他演讲的听众人数至今仍是世界纪录。记者上周末致电台湾连线胡立阳，听听他关于本时点的“抄底”策略。
A股“MINI熊”不会超半年
“现在正是在牛、熊市的交界点，4000点到4300点的这段距离，是多空交战的一级战场，此刻,正是
他们战斗最激烈的时刻。如果多方不幸在这个区域失守，就步入熊市。”胡立阳说，即使如此，投资者也
不必过于担心。通过三十年来对各国市场的观察，胡立阳独创了一个略显调皮的名称“MINI熊”，他说，
中国今年即使出现熊市，也是由于投资者信心不足而造成的，与经济景气度无关，这个“MINI熊”逗留的
时间，通常不会超过半年。
他解释，如果“一般性熊市”来临，可能会相当麻烦，因为它一般会持续两年甚至更久。而至于因为
市场心理造成的“MINI型熊市”，是由于股市涨得太猛，大家过于紧张，只要绊一跤，就会摔得鼻青脸肿
。由于很多人都在高位买进，市场只要有个风吹草动，追高者就会自己吓唬自己，造成持股松动，即便原
来是正常的拉回调整也会恶化成疯狂的“多杀多”。
去年10月，当乐观情绪充斥市场之时，胡立阳的声音显得与众不同。“牛市已经进入下半场。”根据
他对全球新兴市场的统计结果，如果开户人口达到总人口的百分之十，“僧多粥少”的情况就会发生，投
资者这个时候就应当相当小心。
而时至今日，胡立阳认为，尽管美国次级贷的影响颇深，但由于问题暴露得很早，不至于令美股崩盘
，而中国也会慢慢摆脱美国股市的影响。不过，美股和全球股市的狂欢派对无疑已经结束了，美股很可能
会不冷不热地维持一段时间。胡立阳说，全球股市里，除了少数几个新兴市场以外，90%的市场可能都要
有长达一年的调整时间。
相比而言，他对A股的判断则要乐观得多。“牛市的平均长度不过三年零10个月而已，现在欧美的超
级牛市已经长了四、五年，而中国的牛市也才两年而已。新兴市场的股市，完全是由经济带动的，2年的
时间就完全走进熊市，并不是那么容易的事。”
虽然胡立阳仍然看好中国A股的未来走势，但他并不认为此时是建仓的良机。
“行情在一波大跌之后，终于略有起色，好比久旱逢甘霖。很多人会心急地问：‘可以进场了吗？股
价已经很便宜了呢！’我知道，大家都在高档套牢了不少，现在最想做的就是在低点赶紧把钱赚回来。要
小心，此时若过于急躁，只会让你越套越多。”
一如胡立阳的演讲风格，他将股市比作一个病人，“股市在久病之后突然又爬了起来的头两、三天，
仍然很虚弱，还须留在加护病房继续观察，而这个观察期短则十天，长则需要一个月以上，才能确认行情
已经转危为安。但是，这并不是说，大家什么都不能做。”
“真正的专家，在股市下跌的时候，都会手忙脚乱，因为他们在研究股票。”对于此刻的操作建议，
他认为，应利用这段期间，密切注意过去一再错失买进良机那些好股的表现，机会或许会再度光临，先做
好“换股操作”的准备。“在股市有逐渐走稳迹象的初期，我从不建议手中已有套牢持股的投资朋友再掏
腰包来做加码，只会鼓励以等量资金来换股操作。”
“行情高涨的时候，100%的投资人都自动会换股操作，因为卖出股票赚到了钱之后，总是会兴高采烈
地又匆匆投进另一支股票的怀抱，如果你卖出了甲，却又买进了乙，高价换高价，根本是在自掌嘴巴。其
实，在暴跌行情中，才是换股操作的真正好时机，要积极做好准备工作。”
“现在，投资者应该做的就是，先把手中最差的股票淘汰掉，但是卖掉之后，不要立刻去买，而是用
至少两、三个星期的时间，每天观察未来想买进的股票，看哪只股票可能进入底部区域，再进行买进动作
。”
不过，很多投资者的股票已经被套上了，此时“换股”，岂不是会陷入更惨的境地？胡立阳说，经过
连续的下跌，市场的“筹码”非常乱，需要经过不断探底，即使是反弹，也不会出现V形反弹，今天跌停
明天又涨停的情况几乎不可能存在，而最可能出现的，是缓缓上升的“锅底”形反弹。“所以，投资者不
用担心卖在最低点，因为这种概率只有万分之一。”
“新手套高档，老手套摸底。”他说，不要担心错失买在最低价的机会，因为，行情走空了一段时间
，底部也只会逐步形成，最可能出现的是，缓缓上升的"锅底"形态。换句话说，宁愿慢半拍，也不能因心
急而二度套牢，以后想买也没有钱了。
胡立阳说：“30年的投资经验告诉我，这种时候仍然充满信心，具有乐观精神，而且‘手忙脚乱'的
人，才是未来股市的大赢家。”
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文章提交者：ppllxx 2008-3-12 14:03:43
reasonable
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文章提交者：番薯藤 2008-3-12 15:24:08
受益！！
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