演成 :08-03-23 10:58
理性看待中国股市的价值重估
自6124以来的下跌击碎了很多股友的暴富梦，也彻底让所有梦想从虚拟经济中不劳而获的散户投资人明白
股市的泡沫是怎样撕碎我们精心织就得单薄的外衣！
其实上次笔者就已经很明白地说了，牛市已经结束！只是大家还很难接受而已，所以大盘的下跌一直以反
复反弹而又不断被击溃的形式出现。为什么笔者这么武断地说呢？原因如下：
一、股权分置盛宴已经结束，追捧高估值的所谓中国溢价将被小非绞杀。
这次从998起来的行情，从本质上来说是ZF对于10多年来证券市场上鱼肉股民的一次制度性补尝。但是这
个补偿不是免费午餐，是以非流通股获得流通权利作为交换条件的。当股市的平均市盈率在20倍时这样的
交换是平等的话，那么大家如果还愿意在平均市盈率65倍时继续与狼共舞就无异于自杀了。非流通股股东
除了那些必须保持控股权的，没有理由不套现！试问你自己经营一家实体公司净资产1元利润只有每股0.1
元，你要以每股6元的价格找一个买家，在实体经济里面有多少机会？哪怕是3元也很难吧，除非你的公司
盈利能力每年增长100％，而且能够确保连续五年以上！但是现实中有多少家公司符合这样的条件呢？明
白了这点，我们现在就是获得了所谓的救司利好又能怎样呢？只不过是那些绩差公司小非股东有一次夺路
而逃的良机而已！
二、通货膨胀面临1997年以来最严重冲击。
很多人认为这次通货膨胀来得很突然，其实这是我们的无知而已。中国的这次通胀是外生型的。因为我们
的经济是资源消耗型，而且绝大多数都在为美国和欧洲服务。我们牺牲劳动力价值和环境资源价值获得的
低价出口产品所带来的微薄的外汇盈利还经常被贸易伙伴指责低价倾销！我们回过头来看看国内的绝大多
数制造业会发现，中国绝大多数的企业产能是过剩的！这种过剩达到了连国内的资源都无法满足产能需求
！企业为了降低成本拼命地扩产，而石油、金属、农产品等等资源的国内都无法自给，海外市场的价格暴
涨必然会传导到国内。为什么每次铁矿石谈判我们都是失败者，因为别人看透了我们的命脉！价格管制的
方法不能解决真正的问题，因为需求存在。如果需求被掐断，国民经济就会坠落到流民遍野的地步，那时
候国家就危险了。
三、人民币升值给实体经济带来的损伤正在进一步加大。
偏偏这时候中国只能选择提升汇率的形式来对冲国内通胀。但是这又引发了绝大多数中小民营企业的生存
危机。以前他们依靠的偷税漏税和廉价劳动力成本的国际竞争优势不复存在了！我们可以看到更多的沿海
民营企业陷于关闭的风潮之中。但是工人可以解散，设备和厂房怎么办？资产的流动性如此之差，他们原
先为了维系生产借贷的高利贷会导致资金链断裂的传导效应，江浙一带的银行将很快从房地产的崩塌中尝
到苦果。这只是金融风暴的初期而已。当金融紧缩无法解决问题时，我们也只能祭起增加货币供应量的法
宝，这会进一步加强通胀预期。同时投资和消费意愿也会因此而进一步缩减。滞胀时代即将来临。
四、缺乏有效监管，无耻的基金公司正在出卖无知的基民。
但是我们这个市场的最大风险并不是实体经济，而在于这个市场所谓的基石——公募基金管理公司。资本
市场赋予基金管理公司太多的权利，但是却对他们没有真正地有效的监督和惩罚机制。基金黑幕大家已经
见识过了，但是有真正地措施来解决问题吗？相反，两年的牛市掩盖了很多问题，暂时回避了矛盾。中国
的小散多么可怜！当牛市的大潮逐步退去时，我们会发觉更多的公募和私募联手托盘套现的黑幕！更加令
人恐惧的是，我们的大非还没有真正上市流通，大非怎么流通？没有基金托盘，他们怎么变现？而大非的
持有人和既得利益方是谁呢？我们只能指望在那个时刻来临前，面包会先发到大家手上。但是你在享受美
味面包的时刻千万记住，6124的崩溃是如何演绎的!
所以现阶段的行情特性大家应该很明白，我们该怎么做了!包括我们的选股思路其实也很简单：
1）公司目前的市盈率最好不要超过30倍；
2）公司的主营业务领域有很大的发展空间且公司的业务增长每年超过50％以上；
3）目前公司的股权结构很简单，最好没有小非或者已经真正地全流通了；
4）尽力避免市盈率超过60倍但是业务增长率低于30％的公司。切记，这个业务增长率必须去掉二级市场
的投资收益。
在整个市场调整的过程中一定会有被错杀的公司，我们按照这个原则一定能找到真正的大牛股！
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归功子:08-03-22 11:21
[小帖士]： 想起96那年尘烟的往事 日赚奔驰一部
可是不过几天，反贴一部回市。以后，逢见亲朋好友问及股事，都是免谈。或只说一句，股市永远是8损2
赚。
要想在股市实现你的财富梦，完成资本原始积累，就必须先付出，克服人性贪婪的弱点。总之，不要拿你
的全部身家去赌，股市是无情的。任何吹嘘那是顶与底，命中率永远是49%。专家股评家炒不过大字不识
几个的老太，就是这个理。
小散想在股市赚钱，就必须学会看海，潮起潮伏，任何事物都是这样，要学会踏浪，踩准节奏。不要人云
亦云，要思量反思维，有自已的主见，错了就该及时修正。要有方案，不要做太多的股票，免得顾此失彼
，人地机构庄家的是优异组合，能先一步看行情，随心所欲，你的能吗，一个能，第二个不能，便搅乱你
的方寸了，或东补西去了。每期买入一个个股，要计划设止损点，一般为10%，最明确切一条，设止盈点
，大多数人是做不到这条的，这就是到头来总输不起的铁理，你想，高飞之鸟，死于美食；深水之鱼，亡
于芳饵。
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