中国股市为什么毁人不倦
作者：刘兆辉 2008-3-23 11:53:01
“08年入市基民全线套牢”
你也许很难相信，在中国股市有吏以来的大牛市中，竟然套牢了绝大多数股市投资者。
也许你不会相信，在一个口口声声要教育投资者的市场里，管理层竟然不止一次的制造着系统性风险
。而从来没听他们说过，中国股市最应该接受教育的是管理层！而且管理层一句“股市有风险，入市须谨
慎”推托掉所有责任之后，还放出话来说“股市不是人人都能炒的”中国股市岂止是不是“人人都能炒的
”，就是号称专家理财的基金经理，不也把基民的钱亏的一踏糊涂吗？根本上而言，中国股市根本不是常
人能炒的，只有那些有源源不断的外来财富的贪官污吏，他们才是能来这炒的。因为这些人亏了钱从来不
会心痛！
一个交易成本过高的市场，在股市上涨的时候，可以以最快的速度推出提高印花税的政策制造系统风
险教育投资者。而相反在股市持续阴跌需要管理层给予安慰的时候，管理层连最起码的安慰都没有，更别
奢望管理层纠正以往错误的政策，提高市场的效率了。
中国股市始终在重复着一个游戏，那就是用更多的钱来解放以往少数的投资者，然后更大规模的套牢
，来牺牲更多的投资者。说白了中国股市到现在还是一个资金推动的市场，是一个基本不创造财富的赌场
。而这个赌场总是以套牢绝大多数的投资者为代价。
为什么此次下跌管理层到现在还没有一点表示呢？是不是另有苦衷？
是不是管理层又认识到中国股市估值过高，必须用下跌才能跌到一个合理的估值水平呢？这已经是一
个有着悠久历史的问题了，想当初在股权分置改革之前这个问题就存在。中国股市估值过高，发起人股东
和二级市场投资者的成本不统一。中国股市01年2245点下跌到05年的998点这个过程中不是也没有实现吗
？
尽管现在管理层进行了所谓的股权分置改革，但还是没有实现中国股市从政策市向市场市的转轨。如
果放任股市继续下跌，那么是不是要承认以往的股权分置改革就压根没有成功？新股发行发起人股东一元
钱成本的东西，往往要二级市场投资者用几元钱甚至十几元钱来购买？否则为什么大非、小非的变现欲望
如此之大？在香港一港元发行的中石油，国内投资者一级市场用了16元人民币，而二级市场的投资者竟然
用48.60购买？ 股改成功后的合理定价，市场询价果真合理？
我认为当前管理层最应该做的就是恢复投资者的信心。因为今天我在银行网点已经看到了大跌到现在
唯一一次开始排队赎回基金的现象。这可不是一个好的现象。早在07年10月9日，笔者就写了一篇题为：
《基金做庄的大牛市早晚以套牢最后一批基民为代价》的文章，今天的结果不幸被笔者言中。股市继续下
跌，基民由于经不起亏损大规模出逃，那么来之不易的大牛市就会一下子转化为大熊市。
对于中国股市当前最应该做的就是通过降低印花税（印花税应该改为单向征），来恢复市场的信心。
这无论从提高市场效率，从保持市场繁荣，从管理层掌握的国有资产的保值增值等目的，都是首要之选。
对于股市上的财富增值和区区几千亿的印花税那简直是西瓜和芝麻的区别。
而对于试图靠下跌来规避经济风险的高层们，我希望他们明白一个最简单的道理，那就是股市是虚拟
经济，是信心经济。靠下跌是不会解决任何问题的。无论解决股市问题，无论是为国有企业圈钱，无论是
保护投资者利益，更无论是保证统治阶级的利益维护社会和谐都需要一个让投资者有信心的市场。需要有
一个让投资者可以信赖的管理层。
对于中国股市，对于当下管理层最好的选择，那就是继续试错，直到有一天试对为止。这大概符合无
神论者生物自然进化的原理。
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