【 原创:闻泓闻淇 2008-04-07 20:40 】
1月份结清金龙汽车仓位后，一直空仓过年。过年期间，看到鱼鹰分析的基金天华帖子，自己再仔细统计
了相关数据，觉得是不错的机会。因为本身看空2008～2009年的大盘，但实在没有兴趣去存银行，就认为天华这样高的除权折价率，当时约22%，可以保证沪指跌到3200点不输钱，属于“安全边际”很高，又有攻击性的品种，就在节后第一天开始买入。
当时也分析到了最大的风险，就是大盘和基金净值在分红前大幅度下跌。但安慰自己说，由于高的除权
折价的因素，因此基金价格会相对抗跌。
结果事与愿违，沪指从4599一路跌至3月18日的最低价3607点，基金价格也从2.106元跌至3月18日的最低
价1.67元，只比沪指跌幅小1个百分点。
但机会来了。一是距离分红的时间更近了。按照惯例，4月10日前分红完毕。二是沪指在又下跌1000点后
，天华的除权折价率没有缩小，还是在22%～26%之间浮动，这意味着此时再买可以保证沪指跌到2500点也不亏钱。
于是我又想到了融资。说起融资，其实就是房地产典当。目前按照房产价格打七折，我能够借款95万元，月息2.4%，五天起当，满五天后有一天算一天。最早利用典当是去年建设银行发行期间，一天躺床上突然想起这个渠道，算算打新收益率还有钱赚，第二天就办了。建行的新股扣除成本后只赚了几千元，但后来的神华和中石油就属于暴利了，加上后来的唐钢转债和中煤能源，一共借款五次，都是事前算好基本包赚的，而结果也令我十分满意。
而这一次不同，虽然从持有天华到封转开的角度看，这一次也不可能亏钱，但我不可能按这么高的利息
借款一年多时间！我只打算借款20天左右，从3月18日到4月8日，也就是拿分红去还款。而这么短的时间，是
很有可能出现本金亏损的。
3月18日早上办好，拿到本票，打入帐户，开始加仓天华。94.47万元（先说好借款一周，利息先扣掉了
）买到了552000份，均价1.711元，当天最低打到1.67元，收盘1.69元。这一天事后证明成为了拐点，此后虽
然沪指又挫了300多点，但天华已经反身向上了。
19日开始天华随着指数连涨3天，到了周末收盘于1.819元。55万份天华已经盈利5万多元了。
24日是周一，周末无利好兑现，于是沪指全天直接下跌了170点，周二25日早盘又大跌100点以上，天华
也随着下跌。当时出于恐惧，也出于保住利润的目的，在这一天半时间内卖出了538000份，获得了足够还款
的95万元，均价为1.77元。这样一来，我的帐户多了14000份天华，这就是利润。结果周二下午就变盘，天华
收盘于1.785元。
我原本打算随着指数下跌可以再次低价买入（基金指数在4月1日和2日跟随沪指连续创出新低，说明当时
的判断基本准确。但天华和其它几个基金在此期间并未创新低，说明高除权折价率开始发挥作用）。但25日
晚间交易所开始发布封基年报，惊讶的发现今年的分红时间和往年有很大的差别，有些基金要到4月末才分红
完毕，而不是惯例的4月10日之前。这打乱了我在4月10日前利用分红还款的计划。更离谱的是，有些基金虽
然在4月10日前后就除息，但分红要10天后才到账！
这样一来，我虽然知道天华至少分红0.93元，但已经无法判断是4月初还是4月末分红了。而每天700多元
的利息，如果一个月就是2万多了。于是我在28日将资金归还了。
天华的年报是28日晚间发布的，分红日是4月8日。此时虽然分红日期已经定了，但期间价格比净值跌的
慢，折价率和除权折价率下降的很快，天华的吸引力已经大不如前了。我于是无意再去融资，只是持有原本
的仓位，没想到先是1日和2日随着指数大跌其价格回探至1.77元附近，然后就在3日和7日连续大涨，收盘于
1.93元。换言之，如果我的53.8万份基金没卖，可多获利8万多元，总体实现盈利。
但我认为1.93元的价格已经没有任何吸引力了，上周末净值1.968元，由于马上分红，估计股票仓位只有
40%左右，因此7日大涨之后其净值约为2元左右，分红除息后降为1.07元，价格为1元，折价率只有6%多，无
任何吸引力。在这个水平上，即使在将到期的封基中，我也宁可选择易方达系的科汇科翔，也不愿继续持有
业绩很烂的天华了。因此虽然还有6%左右的亏损，但我全部卖出，打算换品种做反弹。
节后4599跌到3599点，我满仓天华，亏损了6%，还算满意。虽然这次融资没有实现利润最大化，但至少
也赚了2万多，相当于一次很好的打新股，知足常乐吧。今后融资还是要慎重，心理压力还是比较大的。
【 · 原创:tingting719 2008-04-07 22:16 】
兄弟你的融资方法很不理想，融资成本很高。有空到银行转转，你会发现更好的融资方式，平常要多跑
银行，多交银行的朋友，你会发现很好的理财方式。
我的融资成本只是你的五分之一。
【 · 原创:新业陈 2008-04-09 10:42 】
【 · 原创:tingting719 2008-04-07 22:16 】
兄弟你的融资方法很不理想，融资成本很高。有空到银行转转，你会发现更好的融资方式，平常要多跑
银行，多交银行的朋友，你会发现很好的理财方式。
我的融资成本只是你的五分之一。
-------------------------------------------
?
【 · 原创:宗镜 2008-04-09 10:52 】
难得实战好贴！！
【 · 原创:闻泓闻淇 2008-04-10 15:43 】
卖出天华看来是正确的，跌掉0.1元了。
最近各类企业为免税抢权买入基金，除权后抛出的行为很明显，扰乱了市场的正常秩序，如裕隆、裕泽
都惨遭毒手，安顺也不能幸免。
卖出天华后预计会有大阴棒，果不其然。
目前对于大势看不清楚，但对于长期走势，坚定看空到2000以下。
