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《证券时报》记者：卢荣 2008年04月18日07:10
本报讯 针对某券商“报盘机”成交过于集中，导致交易系统失灵问题，上证所日前向各会员单位下发
了《关于关闭远程单机报盘终端行情渠道的通知》，从而正式叫停了有10多年历史的人工报盘机。市场人
士指出，这不仅有助于提高证券交易系统的安全性，而且堵住了权证交易中行情更新速度不一致的技术漏
洞。
据了解，3月份深圳某券商使用人工报盘机进行权证交易，因权证交易量过大且交易过于集中，最终导
致交易所系统失灵。知情人士称，这是上证所停止使用人工报盘机的重要原因。
“远程单机报盘终端”俗称“人工报盘机”，其产生源于交易所成立之初设立的“红马甲人工交易系
统”。当时上海证券交易所在上海浦江饭店等地设有7个证券交易中心，采用的系统就是这种远程单机人工
报盘终端手工查询行情渠道。后因业务发展规模扩大，交易所的报盘系统无法满足要求，于是申万、海通
、南方等第一批老券商也相继安装了人工报盘机，负责处理公司客户的行情查询。后来在上证所高速宽广
卫星和地面SDH线路提供标准实时行情接口服务之后，交易所的“一厅、二厅”相继关闭，很多券商的人工
报盘系统虽然荒废，但没有被禁用。
权证诞生之后，部分市场人士敏锐地发现了“人工报盘机”的优势：采用人工报盘机查询行情，要比
正常的卫星行情要快3～7秒。这3～7秒对于T+0的交易权证客户来说，无疑提供了一种无风险套利模式：可
以利用这个时间差，以最低的卖单价格买到筹码，同时以赢利的买单价格卖给接盘的一般投资者。于是，
荒废了很多年的人工报盘机重新被券商营业部拾起，并成为部分营业部吸引权证投资者的重要法宝。
某券商经纪业务总经理认为，由于人工报盘机的存在，部分权证投资者利用技术优势实现了权证交易
的无风险套利，从而将风险转嫁给其他投资者，致使权证交易有失公平；同时，也助长了权证的投机。人
工报盘机的存在，导致行情更新速度不一致性，部分投机者利用这个技术漏洞实现了无风险套利，这无疑
导致了权证交易的更大投机；此外，这也将影响到证券交易的安全性。场外人工报盘机的存在，将证券交
易所的主机暴露在交易所之外，这就为证券交易的安全性埋下了隐患，这次深圳某券商因人工报盘机导致
证券交易系统失灵就是最好的例子。
