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作者：焦建 马林林 2008-04-15
网络版专稿 实习记者 焦建 马林林 印度帕博尔，26岁的Kranti Pawar最大的梦想是尽快拥有汽车和
等离子电视。他大学毕业，靠和父亲一样出租农机赚钱，生意虽然不错，但离梦想的实现还远的很。
今年1月，不顾父母的强烈反对，他选择了投资共同基金，因为在过去几年景气的股市之中，几乎所
有的人都很快发了财。和他类似，这项回报率高达35%的新业务让很多印度的中产阶级把过去一直存在银
行里的钱也取了出来。
而Pawar们的快速致富梦仅仅做了一个月。一直景气的股市却掉头之下。从1月份以来，印度股市市值
已经下跌了23%。而受此影响，整个共同基金的市值跌去了28%。
全球经济同此凉热，深受股市大跌折磨的中国股民，如今又有了印度这个新伙伴。
“坏事不敲一次门”
孟买达拉勒大街素有“印度华尔街”之美誉。这里的金融机构多如牛毛，摩天大厦鳞次栉比，号称印
度“金融市场晴雨表”的股票交易所正坐落在这条大街的中央。在过去几年的景气环境里，股民们热情高
涨，每天前来此地“朝觐”的股民们络绎不绝。
而进入2月份以来，这样的繁荣景象已经不见了。除股指下跌以外，整个股市走势持续反复，成交量
持续缩小，日均成交量仅为40亿美元，较早前数月下跌达到50%。
“次贷危机”是印度经济面临的最重要不利因素。印度国家银行等四家大银行最近宣布，它们在美国
次贷危机中损失惨重。为抑制坏账进一步增加，印度各家银行纷纷开始采取紧缩信贷的举措，这对整体经
济增长将产生抑制作用。另外加上通胀压力导致的经济降温，也使得整个投资市场的火热局面无力支撑。
而食品价格上升过快和国际原油和原材料的价格飙升，使得印度的通胀压力不断上升。市场预期央行
为抑制通货膨胀压力上调利率，这也引发了股价下跌。
而就投资者而言，他们的情绪易受全球信贷及经济衰退忧虑的影响，全球股市日益波动，印度股市自然也
不能独善其身。为了回避风险，投资者自然倾向于持有流动资金。而通胀压力使得原先的投资主体中产阶
级们更加谨慎，自然使得股市交易下降。
此外，印度政府允许并鼓励境外投资银行参与股市。作为外资最直接的投资渠道，股票型基金可以直
接进入印度股市，外资的涌入使得印度股市交投活跃。次贷使得国外的投资减少，也使得股市繁荣难以为
继。
上世纪股市危机给股民们造成了严重的损失。因股市崩溃发生了多起破产的经纪人和小户投资者投河
自尽或跳楼自杀的事件。因此，就在印度股市不久前连续多个交易日大跌之时，警方为了防止股票经纪人
和投资者重蹈覆辙、自寻短见，给予了充分警惕。
警方已经加派人手到各处湖泊和运河附近巡逻视察，以防有人受不了股市的暴跌而弃世自杀。拯救队
伍也随时准备出动。
成长路上的小感冒
短期来看，美国经济衰退，使投资者对印度股市的耐心备受考验。但印度良好的经济发展态势、完善
的资本市场制度安排，以及高质量的上市公司，始终可以构成印度股市持续高速健康发展的原动力。
印度较亚洲区其他市场更有能力抵御美国经济放缓造成的冲击，是因为在亚洲地区，印度是较为偏重
由内需带动的经济体系之一，出口仅占本地生产总值约25%。
其次，印度本地的生产总值还能继续保持较佳状况，带动未来三至五年公司盈利出现18%至20%的强劲
增长，股票市值亦受到增长机会的支持而显得合理。
另外在印度，拥有股票的人也太少，不足以对经济产生重大影响。而且那些投资股票的人也只把一小
部分储蓄投入股市，因此，当前股市下跌并没给经济领域带来连锁效应，更不太可能在金融体系中造成系
统性问题。
也许正像印度一些学者描述的那样，印度是个“身披破衬衫的健壮小伙”，在基础设施落后的表象下
蕴藏着无穷潜力。 因此，国际财团仍然十分看好印度股市。瑞银的经济学家说：“我们对印度经济长期
发展前景的乐观看法并没有改变，……这一次不过是市场的自行调整”。
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文章提交者：西旗 2008-4-28 8:49:23
“次贷危机”是印度经济面临的最重要不利因素。印度国家银行等四家大银行最近宣布，它们在美国“次
贷危机”中损失惨重。
美国的“次贷危机”看来都由外国人帮着买单了。
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