权重股狂跌砸盘的原来是基金
www.cnfol.com 2008年07月19日 13:53 四川新闻网-成都日报 刘泰山
作为中国证券市场影响力最大的一个群体，基金的一举一动都备受市场关注。近日，基金开始陆续披露今年二季度报告。截至昨日，包括博时、长城、大成、广发、汇丰晋信等11家基金公司旗下的56只股票型和混合型基金公布2008年二季报。从基金的定期报告中，我们可以看到基金在二季度中的收益状况、具体操作、仓位增减以及对于后市的看法。
仓位 二季度大幅减仓
今年二季度，整个市场一片跌声。上证指数从3472.71点一路跌到2736.10点，跌幅高达21.21%。而基金二季度报告显示，在市场的下跌中，各基金均大幅减仓，并狂抛权重股。
据统计数据显示，继一季度大幅降低股票仓位后，二季度基金减仓动作依然明显，股票仓位降至75.75%。已披露的报告显示，广发基金的减仓最为迅猛，旗下偏股基金的平均股票仓位下降了9.13%。长信基金的平均股票仓位下降了7.98%，而东方基金旗下的偏股基金的平均股票仓位只下降了2.56%。截至6月末，广发基金的平均股票仓位为73.7%，长信基金的平均仓位为79.3%，东方基金的平均仓位为88.08%。值得注意的是，上述3家基金公司的一季度平均仓位均高于同行。
操作 狂抛权重 青睐抗通胀
而从基金的具体操作情况中发现，基金对权重股的减持力度可谓惊人。从已公布二季报的基金持仓变动看，招商银行 （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）二季度成为基金减仓力度最大的个股。据统计，招商银行二季度累计遭减持23.5亿股位居榜首。同时，工商银行 （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）与民生银行 （600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）遭减持数量也超过10亿股。此外，万科A、宝钢股份 （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）、武钢股份 （600005 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国联通 （600050 股吧,行情,资讯,主力买卖）等大市值板块遭减持数量也已突破10亿股。值得注意的是，正是这些权重指标股的下跌，直接导致了股指的下行。从这个角度来看，砸盘的原来是基金。而在具体板块上，银行、钢铁和石化等大市值板块成为基金重点减持的对象。
与此相对应的是，不少二三线蓝筹板块得到了基金的青睐，在报告期中加大了持仓力度。其中，长航油运 （600087 股吧,行情,资讯,主力买卖）成为二季度基金增仓数量最大的个股，广发系的广发小盘成长与广发大盘增长合计增持4806.48万股。而岳阳纸业 （600963 股吧,行情,资讯,主力买卖）、宗申动力 （001696 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国太保 （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）、S上石化、大众公用 （600635 股吧,行情,资讯,主力买卖）等也显示基金加仓的迹象。值得注意的是，消费、煤炭、采掘业、医药生物制品、农林牧渔业和信息技术业等抗通胀行业的股票，得到了基金的青睐。盐湖钾肥 （000792 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国铁建 （601186 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信国安 （000839 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国平安 （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）、天威保变 （600550 股吧,行情,资讯,主力买卖）、西山煤电 （000983 股吧,行情,资讯,主力买卖）、平煤天安 （601666 股吧,行情,资讯,主力买卖）、金牛能源 （000937 股吧,行情,资讯,主力买卖）等股被基金持续增持。
收益 巨额亏损遭遇赎回
尽管基金继续降低股票仓位，以控制风险，但跑赢了比较基准的基金仍是寥寥无几。在周四公布的二季度报告中，11只股票基金中只有东方龙(净值基金吧)、广发聚富(净值基金吧)和广发小盘跑赢了业绩基准，其中，东方龙和广发小盘二季末的仓位分别为85.33%和84.91%，仍属于较高水平，广发聚富的仓位则比较低，只有67.11%。 同时，二季度基金的亏损也有所扩大。3家基金公司共亏损326.88亿元，本期利润扣减公允价值变动损益后的净额也在本轮牛市结束后首次出现100.35亿元的浮亏。
业绩的下降直接导致了基金赎回压力的增大。统计数据显示，广发基金和长信基金分别出现23.94亿份和18.13亿份的净赎回，东方基金则有0.43亿份的小幅净申购。
后市看法
不悲观 谨慎乐观下半年
对于三季度乃至下半年的判断，绝大多数基金在报告中表示，美国次贷危机会否进一步恶化，以及美元和原油价格走势仍决定了国内通胀压力和经济增长未来的态势；虽然三季度CPI会维持缓慢下降的趋势，但PPI是市场担心的另一个重点；而奥运后资源价格有望加速调整，企业的承受能力仍有待观察。
博时增长基金经理杨锐认为，从估值挤压的角度看，A股市场的下跌幅度已经不大了。未来市场可能的下跌风险会出于对盈利下降的风险释放而不是估值。而随着A股市场的估值下降使得投资风险在逐步降低，中长期投资机会正在慢慢来临，但短期的压抑是中长期投资者需要忍受的。
大成价值增长基金经理何光明也对三季度市场依然持偏谨慎的看法，他认为短期A股市场最大的风险将是上市公司盈利预期的下调，估值偏高的绩差股和亏损股的价值回归将是三季度市场最大的压力所在。
