维持震荡盘升可能性较大

天相投顾：维持震荡盘升可能性较大
www.cnfol.com　2008年08月03日 07:59　  上海证券报　
　　下半年央行可能将继续提升存款准备金率，而为缓解中小企业资金压力，信贷政策可能出现结构性放松。从股市的角度，建议继续跟踪M1、M2的发展趋势，在盈利放缓的背景下，流动性见底回升是判断股市趋势变化的重要依据。在市场仍处于弱平衡的背景下，重启大盘股IPO对于市场心理层面会产生一定的影响，但考虑到市场维稳的预期，近期市场延续震荡盘升的可能性较大。通过对基金二季报的分析以及股市趋势的判断，建议从以下两条思路入手。一是提高集中度。牛市中自上而下的配置策略在市场大幅回落的时候就表现为泥沙俱下，系统性风险增大，因此现阶段为防止市场系统性风险应转变策略，侧重个股的挖掘，将基金资产配置在质地最好的公司身上。二是投资弱周期性的行业部门，防范可能的经济回落的风险。目前的防御性企业包括民用刚性消费品如医药、食品、商业、媒体、机场和符合国家固定资产投资方向的农业投资、铁路投资、医药投资、通信等。