皮海洲：A股救市永不言晚
时间：2008年08月14日 06:58:05 中财网
维稳不稳。持续了一个多月的维稳行情，至8月8日终于演变成了股市的暴跌行情，而8月11日，上证指数更是暴跌135.65点，跌幅达5.21%，两市跌停个股接近700余只。面对维稳的无所作为，市场上 "救市"的呼声再起。
救市是股市暴跌的必然结果。不论是世界上成熟的股市，还是不成熟的股市，没有哪一个国家在股市暴跌的情况下是不救市的。股市不成熟的越南是如此，股市成熟的美国同样也是如此。而且越是成熟的国家，在股市暴跌时出手越早。如越南救市时，其股指跌幅超过了50%；而美国救市时，其股指跌幅仅仅只有20%左右。这表明，越成熟的股市越关注投资者的利益，越不能容忍投资者的利益受到股市暴跌的伤害。
不过，A股市场并不是一个成熟的股市，所以，投资者利益受到伤害是很常见的事情。像美国股市那样股指只下跌了20%就救市，这在A股市场是不可想象的--这还只是正常回调呢。以今年以来的股市下跌为例，管理层第一次出手救市是在4月21日，当时股指已跌到了3000点附近，股指跌幅已达到了50%。而进入7月初，股指跌破2600跌，股指跌幅达到了58%；但管理层只是维稳，并无救市措施出台，以至股指在经历了一个月的维稳之后，再度向下大幅下挫，2400点关口也被轻松击穿，股指的跌幅超过60%，救市呼声因此再次响起。
在救市的呼声中，夹杂着一种声音，具有一定的代表性，那就是认为救市错过了最佳时机，或者说，现在救市已经晚了。其言外之意就是，股市反正已经跌到这份上了，投资者已经麻木了，救不救市也无所谓了。
应该承认，今年以来股市的持续下跌，确实让投资者对股市的下跌变得麻木了。特别是维稳的维而不稳，更加剧了投资者对股市的失望情绪。但这并不意味着就可以不救市了，也不意味着投资者就不需要救市了。实际上，越是股指下跌，越需要拯救股市，但正所谓亡羊补牢犹未为晚，A股救市同样永不言晚。
首先，救市有利于减少投资者的损失，增强投资者的信心。虽然目前的股市已经下跌了60%，但如果任凭空头横行霸道，任凭股市跌下去，很难说目前股指所处的位置就是股市的底部所在，不排除股指还会向2000点、1800点滑去，这势必进一步增加投资者的损失。因此，如果在目前情况下管理层能够出手救市，将有利于阻止这种下滑势头，也有利于减少投资者的损失。特别是如果任凭这种下跌的势头继续下去，投资者的信心只会更加丧失，管理层的救市之举，则有利于增加投资者的信心。
其次，救市也有利于解决股市中所存在的问题。股市之所以陷入困境，最主要还是股市自身出现了问题。如股市重融资轻回报、大小非减持问题等。而中国式救市实际上就是对股市存在问题的一种纠错。如"4·24"救市，就解决了印花税高企的问题。所以，如果管理层能再一次救市的话，也会有利于解决股市里的某一个问题或某几个问题。这种对股市现实问题的解决，显然不能言晚。
此外，救市也是管理层对股市肩负责任的一种体现。毕竟股市的暴跌影响到了几亿中国人的切身利益，是一个巨大的民生问题。因此，救股民于水火之中当然更不能言晚。
最后，正是由于股市前期已经经过了大幅的下跌，这就意味着救市成功的可能性更大，在这种情况下，管理层更应该伸出救市之手，以扭转股市的颓势。
□ 皮海洲 每日经济新闻
