掩盖明明白白浩劫罪恶的措词！

叶檀：淡马锡又要在中资银行收获14亿元？
时间：2009年11月17日 07:08:06 中财网  
　　新一轮的羊毛种植与收获周期卷土重来，如果说2003年中国金融机构引入国际投资者是为了摆脱破产阴影，为了引进国际先进管理理念，而后发行H股或者引入新一轮财务投资者则是为了补充资本充足率，满足金融机构贷款规模急剧扩张的需要。
　　国际市场不缺钱。民生银行发行H股获得热捧，国际配售获得5倍超额认购，高达150亿美元。民生银行上市，平安、人寿等一些老东家卷土重来，新一轮收获期将在半年之后。
　　以淡马锡为例，其第一轮收获财富的路径十分清晰。2004年11月，淡马锡从民生银行的第七大股东中煤能源集团手中购得该行2.36亿国有法人股，约占总股本的4.55%。随后，淡马锡将这部分股权转由富通金融持有。经过2005年下半年的股改和2004、2005年的资本公积金转增股本，到2006年4月17日，民生银行的总股份增加到101.66亿股，其中富通金融持有约3.96亿股，持股比例为3.90%。
　　3年后，淡马锡所持民生银行股份悉数解禁。据民生银行发布的多份季报，2008年一季度末，富通金融持4.7亿股，在该行前十名无限售条件流通股股东中排名第六位；同年二季度末，富通金融持股降至4.4亿股，排名降至第十位；3个月后，即去年第三季度末，富通金融已在前十名无限售条件流通股股东名单中消失，取而代之的哈尔滨哈投投资股份有限公司持2.2亿股。
　　抛售民生银行股票，假如以2008年一季度4.7亿股的持股量，按2008年3月每股4.88元左右的收盘价计算，共套现22.94亿元。如果扣除2004年10月1.1亿美元的购股成本，不包括去年二季度以前减持获利，淡马锡获利或超14亿元。
　　不只淡马锡，在资产泡沫膨胀期，无论是战略投资还是财务投资都能获得暴利。由于金融危机影响，减持了中资银行股份的外资战略投资者如高盛、安联、美国运通、RBS、淡马锡、瑞银、美国银行、国际金融公司(IFC)、新加坡政府直接投资有限公司(GIC)、安联、美国运通、RBS、淡马锡、瑞银和美国银行等都获得厚利。其中，出售中资银行股份收益率最高的是高盛(300％)，收益率最低的是RBS(51％)。其他出售中资银行股份的外资战略投资者除了瑞银(收益率60％)，收益率全部在200％以上。
　　从表面上来看，民生银行的A股投资者并没有吃亏。民生银行H股已经确定了8.5~9.5港元的招股价区间，折合人民币约为7.5~8.38元，而民生银行A股股价目前也正处于这一区间内。由于H股招股情况看好，因此11月13日、16日，民生银行A股股价连续上涨。
　　这种看法是片面的，国际投资者投资人民币资产看的是人民币资产和人民币的升值前景，而不是其他。在全球货币注水之际，比H股与A股比价更重要的，是人民币与港币、美元之间的比价。在全球货币动荡不安之际，索罗斯这样的外汇投资巨匠购买中国银行、地产股是个明确的信号，就是人民币最终将升值。如果人民币坚持不升值，那么，人民币资产将会发生严重泡沫。对于索罗斯这样的杠杆投资者而言，乐于看到上述情况发生，这将使他收获人民币资产升值与人民币升值的双重收益，也就是说，目前购买人民币资产可以获得双保险。用注水美元换取人民币资产的干货是笔划算的买卖。
　　国内的投资者远没有这么幸运，他们可能获得资产价格上升的收益，但不会获得人民币升值的收益，因为他们缺乏美元及时转换成人民币、人民币转换成美元的通畅渠道。而国内资产泡沫，将稀释投资者的财富，将使实际收入下降。这种财富的隐形下降是CPI指标无法显示的。
　　只有一种情况会让索罗斯和老虎基金同时看走眼，那就是民生银行上市之后半年中国经济直线下降，就像1998年的俄罗斯债券一样，人民币资产一钱不值。这种可能性存在吗？除非全球经济崩溃，即便全球经济崩溃，结果是美元与人民币同时变成废纸，持有这张废纸与另一张废纸并没有什么不同。以往由于汇兑风险的存在，H股的投资者会要求相对A股市场的折价，而现在这个理由不值一哂。因为国际投资者在中资上市公司的总体获利，与人民币明确的升值预期表明，以港币计价的H股相对于A股市场应该有溢价才对。
　　淡马锡等投资机构重新入股中资行，显然是全球资金与财富重新分配的开始。(每日经济新闻)
□ .叶.檀　 中财网

http://www.cfi.net.cn/p20091117000075.html
叶檀：淡马锡又要在中资银行收获14亿元？
时间：2009年11月17日 07:08:06 中财网
(不允许转帖）
没有任何对价的大小限就这样可以浩劫了。这就是股改的动机。

引用

引用第5楼0909于2008-10-10 10:34发表的  :
全球主要央行联手降息 中国下调双率免利息税

说明了：
全球从金融危机进入全面经济危机，全球股市从此暴跌，再来一个腰斩！

事实证明，当时预测的腰斩非常精确！

叶檀：中国救经济急于美国
时间：2008年10月15日 06:54:45 中财网 
　　与欧美央行无限额救市，全球股市周一大幅反弹相反，中国股市周二下挫不止，抛单巨大。这说明，中国股市不仅受到全球金融风暴这一外患侵扰，更受到长期病根未去的内忧侵袭。
　　中国股市受到两种压力，实体经济下挫，与大小非压力。前者与国际经济出现衰退迹象有关，据国际货币基金组织最近发布的报告，世界主要发达经济体处于或接近衰退的过程中；后者与股市屡救难起相关。
　　仅看表面数据，容易陷入对中国实体经济盲目自负。例如，1到9月份，我国对外贸易进出口总值逼近2万亿美元，较去年同期增长25.2%。同时，9月份的贸易顺差也以293亿美元创历史新高。有人因此认为中国对抗金融危机的基础依然十分稳健。
　　这并不能说明中国实体经济的情况。即便根据较为乐观的中国物流与采购联合会（CFLP）公布的中国制造业采购经理指数（PMI），9月份出口订单虽然小幅反弹，但仍然处于50%的收缩区间内。人民银行第3季度5000家企业调查中，出口订单也持续回落，跌至2005年7月汇改以来的最低。
　　另一个值得关注的现象是，企业产成品库存量上升，说明市场需要下降，产能过剩现象突出。PMI体系中的产成品库存指数，7、8、9连续3个月从47.8%、49.0%攀升到50.5%，从2005年1月以来首次上升到50%以上。在20个受调查的行业里，有7个行业达到50%以上，个别行业如黑色金属冶炼及压延加工业该指数还高达60%以上。从727家受调查的企业反馈来看，反映产成品库存比上月上升的企业比重，最近3个月也在以2~3个百分点的增幅逐月攀升至23.0%。
　　需求减少压缩了企业的生存空间，生产指数上升，却不能被市场消化，最终会从价格上反映出来。因此，出现钢材价格暴跌、煤炭价格暴跌、有色金属价格暴跌、粮食价格暴跌等现象，而世界船运指数在不到一年时间里跌去80%。
　　从上述数据可以看出，中国实体经济不容乐观，是长期积弊的集中爆发，从钢铁等行业而言，基本是国企的天下，经过前几年抓大放小，国企的整体产能处于全面过剩的状况。当然，如果政府加大投资，有可能缓解目前的局面，但是对于改变目前的经济格局无能为力。想在短期内依靠提振内需建立统一的国内大市场，抵消全球经济下滑的冲击，可能性很小。中国贸易顺差的增长，与其说是中国进出口继续保持稳健，还不如说受赐于全球热钱的流向。
　　在全球注入流动性抢救金融危机之际，中国的货币市场醒目地处于紧缩状态。央行公布的三季度数据显示，9月份广义货币供应量（M2）的余额为45.29万亿元，同比增长15.29%，是2005年5月以来的最低速度。从长期看，M2增速下降则与上证指数下挫有一定的关联性。13日晚，央行宣布将发行2008年第112期中央银行票据，期限1年，最高发行量600亿元。货币并未完全放松。
　　即便实体经济下行迹象如此明显，银行惜贷昭然若揭，此前通胀与国际通胀密切相关，却还有人抱着通胀威胁论不放，认为中国货币政策不应放松。这样的人应该对中国实体经济的下挫负责。
　　证监会虽然竭力救市，出台了再融资与现金分红强制性挂钩、发布《关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定（征求意见稿）》，赋予公众股东类别表决权、关联股东的回避机制等基础政策性利好措施，但两手难敌四掌，就在大家期待救市之时，有两个现象让投资者心惊不已。在救市红盘，激发的是大小非们的抛售欲望，大小非仍然是市场上扬的重要阻力。赢富王TopView显示，大小非在近期跌势中的抛压并未减缓。正如美国政府救市被质疑救了华尔街，我国救市难道目的是救大小非？大小非的抛售，瓦解了管理层救市的价值。
　　央企增持乍现，国资委12日下发 《关于做好2009年度中央企业财务预算管理及报表编制工作的通知》，首次对央企的股票、期货投资的预算规模明确要求"审慎"安排，此举预示着未来央企在证券市场上的投资将有所收紧，加剧市场恐慌情绪。央企对股市前恭而后倨，传递出错综复杂的信息。
　　中国先救经济，后救股市，其急迫性甚于美国。因为中国实体经济牵涉社会大局，在此时为部门利益加剧市场恐慌，后果将很严重。
□ .叶.檀　 .每.日.经.济.新.闻

政 府的"维稳"成了永远的"未稳"!

叶檀:中资金融机构海外抄底三宗罪
时间：2008年10月14日 06:59:55 中财网
　　中国如何应对全球金融风险？是逆势而上的抄底，而是稳守泰山的按兵不动，还是扩大内需，做好自己的事？
　　在合法的底线下，市场举措没有好坏之分，只是盈亏之别。抄底无所谓好坏，但是，抄底屡屡大亏，则说明抄底者的市场运作能力有大问题。抄底抄到铁底，至少说明三宗罪--昧于经济大势，对于融资成本满不在乎，对于抄底之后的并购能否成功心里没底。
　　从平安收购富通浮亏可以看出中国金融机构抄底海外昧于大势。10月6日，中国平安公告称打算将投资富通集团造成的157亿浮亏计提减值准备，并计入三季度利润表。平安收购富通持续亏损，有全部打水漂的可能。
　　去年11月27日，平安通过旗下寿险公司从二级市场直接购买富通集团约4.18％的股权，由此成为富通单一第一大股东。中国平安第一次买进富通相当于每股19欧元。如果说当时平安的踌躇满志还有理由，毕竟次贷危机对于金融机构的影响还未显山露水，富通集团还是一家网点遍布全球50多个国家，业务囊括银行、保险和资产管理的欧洲最大金融集团之一，2007年还收购了荷兰银行部分业务。
　　但到今年3月20日，次贷危机风险曝光，平安董事长马明哲还表示：这笔投资与中国平安的长期发展战略非常吻合，将给中国平安带来较高的财务回报和稳定的现金流，让中国平安朝着保险、银行、资产管理的"三大支柱"战略架构目标又迈进了一步。3月20日，中国平安召开2007年年度业绩报告发布会，并宣布已与富通集团签署建立全球资产管理合作伙伴关系的谅解备忘录。中国平安拟以21.5亿欧元（约合240.2亿元人民币）收购富通集团全球资产管理业务--富通投资管理50％的股权。此前半个月的3月5日，穆迪调整了对富通的评级，维持其Aa3的评级，但是将评级展望由"稳定"调整为"负面"。5月份，富通股价维持在17欧元左右，但此后一路下滑，到7月初，股价已经没落至10欧元。这时富通进行了增资计划，平安以8亿元人民币投资参股以维持4.99％的股权比例。直到10月2日，收购案才正式宣告中止。平安用金钱实力表达了对次贷危机的藐视，如今的浮亏正是对平安无理由藐视市场的报复。
　　平安对于投资亏损的不在乎，主要是因为我国大型公司融资条件过宽、融资成本过低。统计数据显示，自1990年诞生以来，上市公司拿去1元，18年总回报只有0.35元，长期投资股市的回报远低于同期银行利率。换句话说，我国公司之所以如此热衷上市，如此热衷于再融资，原因是股权融资成本远低于债权融资成本。
　　通常牛市时投资者多融资成本低，熊市则相反，但不管是牛市还是熊市，加上发行时的公关费、发行费用率等隐性、显性成本，股权融资都远低于债权融资。据统计，我国2000年上市公司融资成本为2.23%，当年的一年期贷款利率在5.94~6.21%；2004年为4.25%，当年贷款利率5.76~6.12%。强迫公司回报投资者提高再融资成本，是下一步证券市场改革的关键。
　　至于第三宗罪，我们可以从招行收购永隆案中一窥究竟。招行是中国经营最好的银行，却在并购中犯了冒进之罪。永隆银行在香港地区占0.9%的市场，远未达到占据本地市场10%的收购底线，对于招行拓展香港业务没有什么太大助益，永隆的主要客户是当地私营中小业主，不是这方面的业务领先者，招行与之进行业务整合，必须得重整永隆业务、吸引人才。
　　为了收购永隆，招行发债300亿，如果存贷差固定，那么300亿现金贷款利润大约在39亿元人民币，而招行发债每年支付约12亿，永隆处于亏损状态，不出意外，招行还将投入巨资用于并购后的整合与业务开拓。
　　抄底海外有几个标准：成本最小化，除非避税、转换利润形式，一般不使用巨量现金并购；业务有机整合，比如有助于开拓本行业务薄弱的中间业务等；并购时处于市场低价期。反观我国的一些抄底行为，有违上述基本规则，对于本行抵御市场下挫有莫名其妙的盲目自信，抄底后如何整合业务心里没底。
　　笔者无意从意识形态上批判中资金融机构的海外抄底行为，只想就事论事看看此次抄底典型案例的市场得失。只有让中资金融机构学习竞争精神，学习从竞争中珍惜财富，才可能避免重蹈覆辙。
□ .叶.檀　 .每.日.经.济.新.闻

全球股灾， 立竿见影地抑制了通货膨胀，消灭了民间财富（笼中虎）购买力。这让每个国家政府暗地喜滋滋滴。这样可以重新奴役劳力。
所以，股灾是联手精心策划人为滴！
就像苦口婆心的维稳、配合证监会稳准狠的做空、刻意迟到的降息、任意大小非浩劫、暗箱超级融资、公募私募基金以及机构间的利益操纵、证监会王益为代表的败类杰作等等等等，数不胜数。

http://cfi.net.cn/p20081010000829.html

全球主要央行联手降息 中国下调双率免利息税

说明了：
全球从金融危机进入全面经济危机，全球股市从此暴跌，再来一个腰斩！

股灾——霸权所需人为滴----最快捷的掠夺工具0
管理提醒： 本帖被 力力 设置为精华(2008-10-09)全球股灾都是各国既得利益集团人为精心设置的！
降息：假如提前2个月，在群情激昂的迎奥运时期推出，沪深股市将有多么壮观的奥运行情！彰显“让更多群众拥有财产性收入”的伟大。股民大众从中获利，垄断利益强势集团是绝对不愿意滴。
迟到的降息，是不已？是蓄意？是无奈？冷看多处媒体花言巧语维稳，监管层唱三喤、证监会稳准狠地适时做空，始终不改大小非明明白白的浩劫！熊市无底哦！
此番美国制造的全球金融危机，中国已经损失将近4万亿人民币了。股灾是高招也。

本文转载自： 阳光三板股票论坛http://tthg3b.uu1001.com/read.php?tid-11459-keyword-.html

皮海勇：当救市救到股民挨个换套？
时间：2008年10月09日 11:27:10 中财网 
　　当前，国际上存在两个惊天大赌局。一个就是美国的救市方案。由于次贷危机所带来的金融系统崩溃。美国现在不得不花上9000亿美元来购买银行业的不良资产。而9000亿美元仅仅只是救市的一个开始。另一个大赌局就是中国的救市方案。中国的资本市场自从去年10月以来跌幅已深达60%以上，20万亿人民币被蒸发，而直到现在，管理层的救市方案依然没有从根本上解决A股的资本制度问题，救市的结果只是在各种利好的忽悠下，一批又一批的投资者挨个换套。而巨幅亏损的投资者竟高达1亿之多。　　中美两个市场的救市方案归根结底都有制度的深层根源。也都是人祸所至。只不过美国的次贷危机引起了政府的高度重视。美国的危机在于政府部门缺乏足够的现金来挽救残局。故此，美国的救市方案能否成功存在着很大的疑问。而中国的救市方案之所以一次又一次的失败，归根结底还是由于决策层没有引起足够的重视。
　　从6124点到1802点，国内股市最大跌幅一度达到70%。而现在的跌幅依然在60%之间。股市的惨烈局面并没有唤醒管理层。相关领导一次又一次表决出对国内资本市场利好的信心。然而，这些利好的理由是什么?根据又是什么?是中国多年来经济一直持续发展的缘故吗?30年的改革成果，中国换来1.8万亿美元的外汇储备，然而，这些美元随着美国经济的衰退而变得毫无意义。美国政府的信用危机必将大大降低，要不然，中国得到的将是一张张印着美元的废纸。而在国内方面，居民的储蓄达到20万亿，不过，在国内贫富不均的现实面前，普通的老百姓到底手里有多少收入?况且，20万亿所起的作用也只不过是资本市场再来一次深幅的暴跌而已。　　中国诸多行业已经面临困境，中小企业纷纷倒闭，农民外出打工将更加困难。在世界产业链的商品经济面前，中国的制造业变得毫无竞争优势。中国廉价的资源被大大破坏及减少。国内成千上万的公司已经创造不出利润，他们已经把盈利压在了股市与楼市上，随着股市与楼市的相继失守，诸多公司遭遇到了空前的损失。为了盈利，他们依然不得不在股市里与民争利，放守一搏。而最后，国内破产的公司将会越来越多，中国的失业人数必定远远超过欧美国家。
　　国内救市以来，每一次出台的利好都伴随着股市的下跌而结束。唯一忽悠成功的一次是国庆节前的三大利好出台，汇金公司以增股的名义获得大多数股民的认可，毕竟，市场当前正缺乏资金，而汇金公司手里也有2000亿流动资金。这一朦胧题材刺激了国内所有的股票涨幅基本达到了15%以上，而最后，汇金公司所购的中建工行的股票都只有区区200万股而已。当初市场普遍认为涨幅将达到2500点至3000点一线的反弹力度也只到达2310点的位置之后便纷纷溃退。
　　融资融券也是管理层节后推出的利好。不过，这种忽悠不再有人看好，而对于节前抢反弹的人来说将是致命的一击，36万户投资者重新被节后的市场所套。截止8日收盘，沪指到达2092点，更多的投资者几天的亏损将在10%到20%之间。而大盘以后的走向如何?从管理层的忽悠思路来看。解套已是很难很难。被套者的亏损必然越来越大。
　　确实，在融资融券被市场抛弃之后，学界正在研究新的策略，而据相关媒体透露，学界将目光的焦点锁定在讨论很久的股指期货上。笔者认为，股指期货对于散户投资者将又会是一大利空，如果管理层当真认为股指期货是救命稻草而推出，沪指无疑将跌破1800点，甚至滑向更深的泥潭。
　　中国的股市，让全国几乎所有的股民全都交上了昂贵的学费。而股民的学费除了让一大批投机者暴富以外，更多的金钱成为了为企业脱困的救命稻草。这样缺乏公正公平的资本市场管理层与决策层并没有想到要从根本的体制上去除各种憋端，而是企图向资本市场撒上几颗奶糖来解决问题，然而，就是这几颗奶糖也是含有三聚氰胺的大白兔奶糖。对于管理层的"盛情"，投资者怎能笑脸相迎?
　　故此，笔者强烈要求学界不要再去研究什么新策略来忽悠百姓了，中国的救市其实很简单。解决大小非，变革资本市场各种不良体制，还投资者一个公正公平的投资环境! □ .皮.海.勇　 中财网