三板的好日子，还在后头

　2007年04月15日 　证券市场红周刊　

　　一些相熟的读者，知道我和杭州这座城市大有渊源。于是纷纷来信询问，我为杭萧钢构“说好话”，是别有用心？还是提前知道点什么？本周杭萧钢构那副混不论的劲头，更加重了此类猜测。

　　这当然是无稽之谈。我不认识公司任何一位现任高管，也从未持有其股票，哪有那闲功夫帮它“说好话”？我想说的，无非是一些常识，甭管您是谁，都得尊重市场，如果为了维护自己的面子，违背市场规律，市场将让您伤更大的面子。

　　在现阶段，有很多事比杭萧更值得您去操心，比如股指期货。本周，有关部门向基金管理公司和基金托管银行下发了《关于证券投资基金投资股指期货的有关问题的通知》。明眼人一望可知，《通知》就是为爱抚基金的。只要拿出市值的1/10资金做套保，市值风险就基本锁定了，相当于给基金发放了安全套。

　　但管理层或许疏忽了一点。如今股指已达3000多点，按目前的合约设计计算，这个点位做一手股指期货合约的保证金，就高于10万元，相比去年9月合约首次亮相时，保证金的额度已经翻了一倍多。指数点位越高，所需的保证金还将更多，对中小投资者来说，显然高不可攀。国内机构素有扎堆恶习，一旦看法趋于一致，将难觅对手盘，机构如何完成开仓呢？如果不能顺利开仓，套保岂非成了纸上谈兵？

　　如果连续涨停就要调查，那或许更让管理层操心的是三板。几周前，我曾在栏目中说，“真正的暴利，永远藏在无人注意的角落，一批我们早就忘记名字的股票，将上演基督山伯爵股市版，以报当年被贬之仇”。所指的，正是三板。近一时期，三板火爆，远胜主板，屡屡出现集体涨停的壮观场面。3月A股指数平均涨幅是13.8％，中小板指数平均涨幅是15.04％，而三板市场的平均涨幅高达42.41％。龙头股龙涤股份一骑绝尘，单月狂飙150％，风头不让杭萧钢构。ST仁和回归主板，大涨10多倍，更加激发了三板壮士们的豪情。舆论惊呼，敢死队转战三板，恶意操纵股价，制造风险。

　　其实动辄涨停，是交易制度使然。因为不是实时成交，买卖双方为了顺利成交，一般选择涨停价或跌停价报单，所以最后的成交价不是涨停就是跌停。别觉得涨了几倍就有风险，一个市值损失了99％的市场，就算出几只上涨10000％的股票，也很正常。三板的好日子，还在后头。您要是用查杭萧的劲头对付三板，怕是要累残了。

　　行文至此，鄢ST长控又疯了。由来只有强人笑，有谁真的被查处，监管两个字，好辛苦，是要问一个明白？还是要装作糊涂？知多知少难知足。

别觉得涨了几倍就有风险，一个市值损失了99％的市场，就算出几只上涨10000％的股票，也很正常。三板的好日子，还在后头。