4月9日，ST九州公布了亏损的年报，2001年公司净利润为负46882.52万元，每股收益为负1.58元，从而成去年12月4日证监会发布取消PT制度之后第一家被暂停上市的ST公司。ST九州之后，退市将成为一种经常行为，有评论，ST九州开启了一个退市的新时代，意味着我国证券市场的生态环境从此进入了一个新陈代谢的新时期。
ST九州留给人们的印象是，以涉及厦门走私案而成为上市公司受处罚最严厉的公司之一，罚款2亿元。可是，早已千疮百孔债务高达13亿元之巨的ST九州，哪有钱上缴罚款。
很难相这样的烂公司居然还有人愿意进行重组。2001年10月，福建省升汇纺织投资集团入主ST九州，福建省财政厅与升集团于10月25日签订了国有股股权托管协议书。随后的11月22日，公司与福建升汇纺织投资集团签订了关于转让子公司福建九州保税品有限公司、厦门象屿九州贸易有限公司及北京九州宏昌经贸有限公司股权的《股权转让协议书》，如果股权转让成功，ST九州可以获得5000万元的利润。升汇集团的重组算盘打得十分如意，想不到财政部关于关联交易的新规定彻底打破了升汇美好的重组梦想，即关联交易价格非公允的部分不能计为利润。这样，公司股权转让只能无功而返”宣告终止，2001年扭亏计划失败
升汇接手这个“烫手山芋”，肯定是不明智的。其本身实力并不十分强大，而想重组巨亏的ST九州，力不从心也就成了必然。
今年4月4日公司公告称，福建升汇纺织投资集团入主ST九州3个月以来，ST九州开展了资产清理、实和全面财务清查的工作，但由于ST九州资不低债数额巨大，产权关系混乱等原因，重组工作困难重重，时至今日尚无实质性进展。
也就是说，留给ST九州的时间不到90天，财务状况是资产仅1.79亿元，负债却达到14.47亿元，亏损高达17.68亿，要想扭亏为盈谈何容易，其最大的障就在于巨额的债务。要在么短的时间中完成程序复杂的债务剥离，难度是很大的。ST九州如果不能扭亏而退市的话，那将是破产的命运。该公司董秘称，重组不了，只有破产一条路。到时7.9万个股东将会颗粒无收。
资料来源：2002-5-14 9:00:00 理财周刊第56期 ；作者： 毕羽
