平安证券：建议中小投资者远离创业板市场

平安证券：建议中小投资者远离创业板市场

http://www.sina.com.cn  2008年12月30日 10:08  中国证券网


　　本网讯 平安证券12月30日发布投资报告，针对媒体报道，证监会正在动员各派出机构做好随时推出创业板的准备工作，相关文件基本成型，建议中小投资者远离创业板市场。

　　平安证券指出，从用词上看，“随时”一词与以往不同，预示创业板明年上半年推出的概率非常大。首先，创业板推出固然可以带来一小部分增量资金，但更多的是与现有市场争夺存量资金。短期而言，创业企业成长需要一个比较长的过程，投资者分享创业企业的高速成长的成果尚需时日。而创业企业对资金的需求却又是当期的、及时的，这里存在一个投入与产出的期间匹配问题。而且创业企业上市后不排除部分发起人在条件适当的情况下减持股份，分流市场资金。因此创业板推出增加了市场当期资金的需要，增加的资金需求大于创业板市场开拓带来的资金增量，短期内这对主板市场显然是不利的。

　　其次，对创业板推出最积极的阶层主要是一些潜在利益者，所谓经济学家是利益代言人、风投、PE、创业企业老板是直接受益者，以及被利益集团推动的政府，而不是广大中小投资者。我们只看到NASDAQ的成功，有意或无意忽略香港、日本、英国等创业板市场的不成功。与此同时，在目前主板市场尚存在内幕交易、操纵市场等违法行为的情况下，如何监管创业板，维护市场三公原则是较难以解决的严重问题。

　　第三，推出创业板是将创业企业推向直接融资市场。为什么要推向直接融资市场，因为对创业企业的融资有风险，而且是风险比较大。推出创业板的实质是分散银行风险，转嫁银行风险，而不是银行向广大中小投资者让利。银行有那么强的专业队伍放贷审贷，又有多年放贷审贷收贷积累的经验，有那么多关于企业成长与发展的案例，尚且不愿意对中小企业贷款，只有两种可能性，第一是没有能力完全了解创业企业的风险，第二就是有能力了解但发现风险太大不能承担融资风险。与银行相比，中小投资者的评价与判断能力显然出于弱势，那怎么能够做出正确的投资决策呢？

　　综上，平安证券建议中小投资者远离创业板市场。

对创业板推出最积极的阶层主要是一些潜在利益者，所谓经济学家是利益代言人、风投、PE、创业企业老板是直接受益者，以及被利益集团推动的政府，而不是广大中小投资者。