www.eastmoney.com 2009-01-21 13:26 王群 财富证券
新能源汽车主要分为纯电动、油-电混合动力和燃料电池车。
要说明的是我们非常看好新能源汽车前景，特别是电动汽车前景，因为有关能源开发技术暂无新意，尽管下一步还有核聚变发电值得期待;但电的储存技术却没有多大进步，特别是大容量电能的储存，一般是即发即用。所以如果能在电的储存上出现技术突破，我们认为对经济的拉动不亚于一场新的技术革命，一是对石油等价格的拉低，降低成本遏制通胀;二是保护环境。
参考信息技术革命时代相关股票的表现：微软1986-1990-1995-2000 年的股价分别是0.47-1.23-4.98-66.75 美元，英特尔1986-1990-1995-2000 年的股价分别是0.11-0.60-3.93-58.37 美元，可以看出前5 年两公司涨幅一般，后5 年涨幅最大，说明在成长后期更容易获得市场的认同度。
我们认为国家制定以新能源汽车为突破口的产业政策，指明了汽车的业发展方向，但预计产业化需要比较长的时间。
首先，技术仍有待成熟，纯电动以及油电混合动力汽车的关键是电池技术，目前镍系列和锂系列电池充当主角，镍系列电池成熟但储放电能量较小，锂电池储放电能量大但在安全性上仍有待改进，燃料电池车仍受制于高成本。
其次，成本因素也制约着新能源汽车的发展，以混合动力汽车节油30%，一辆汽车50 万公里寿命，油价5 元/升计，约省钱7.5 万元，而目前混合动力汽车电池系统成本约在3-5 万元，如果使用期间要更换电池组，综合成本也不低。如果油价维持现有价位，发展新能源汽车将无成本优势。因此建议短期对新能源汽车股以市场热点对待，长期需视油价走势及电池技术进展而定。
市场回顾—短期强于大盘
本周(1 月8 日-1 月15 日)，自建工程机械行业指数涨幅1.56%，自建汽车行业指数涨幅4.9%，沪深300 指数涨幅3.54%。
新能源汽车概念涉及相关上市公司一览
资源股：锂资源—中信国安(000839)、西藏矿业(000762);镍资源—吉恩镍业(600432);燃料电池催化剂—贵研铂业(600459)。
点评：我国锂资源储量全球第三，镍资源储量07 年占全球的比重为1.6%，而铂据不完全统计全球的储量只有1.4 万吨，因此从资源战略角度来看，锂电池相对有发展前景。
电池制造股：锂电池—中信国安(000839)、锂电池电解液—江苏国泰(002091)、锂电池负极—中国宝安(000009);镍电池—科力远(600478)
点评：国内制造的汽车动力电池仍在试运营中，没有正式批量生产，科力远单体电池批量生产，但组合电池仍在进展之中，组合电池难度系数远高于单体电池。
驱动电机及系统：控制芯片主要依靠进口，中国南车(601766)下属公司时代电动为奥运客车提供电池管理系统。
整车制造：福田汽车(600166)和北京公交集团签订800 辆混合动力交车订单，采用进口锂电池，比普通公交车贵50 万元，另每三年要更换一次电池组约10 万元;中国南车(601766)下属公司时代电动在株洲投入运营20 辆混合动力公交车;另有比亚迪等轿车生产商制造混合动力家用车。
点评：整车制造技术难度不大。
