农历春节前，上证指数能否攀上２０００点，成为鼠年最后的股市话题。
２００９年新年迎来开门红后，上证指数至今的反弹幅度，多少有些出乎意料。就在月初，申银万国、海通证券等机构发布１月份的策略报告认为，由于糟糕的２００８年报和２００９年一季度业绩，春节前的１月份股市行情将保持震荡格局，难以轻言乐观。实际上，２００９年１月份的反弹，震荡之中显现出顽强。截至１月２０日，上证指数的当月涨幅已有９．５２％。若全月能保持的话，将是２００３年以来最大的１月份涨幅。
其实，最初困扰股市的因素并没有减少，有的还更为严重了。归纳起来，经济数据将集中发布，年报公布高峰到来，以及预亏公司呈递加之势，都对市场构成一定压力。其中，对经济下滑风险的担忧更是有增无减。国家统计局将于本周公布去年１２月份及２００８年全年经济数据，已有海外大行“泼冷水”。摩根士丹利亚洲区主席史蒂芬·罗奇１９日在第二届亚洲金融论坛上表示，“如果按照美国的统计办法计算，中国经济其实已经处于零增长或负增长。”摩根士丹利发布最新研究报告称，将中国今年国内生产总值?ＧＤＰ?增长预测由原来的７．５％调低至５．５％，料经济复苏前将进一步转坏。
再看上市公司基本面，坏消息接踵而来。以１月２０日见报的消息为例，上海航空预计２００８年至少亏损８．７亿元，因连续两年出现亏损，明年被“ＳＴ”已成定局；京东方Ａ预计，２００８年全年巨亏约７亿元至１０亿元，而在２００７年其曾盈利６．９１亿元。另据一项不完全统计，已发布业绩预测的６３３家上市公司中，６２家公司业绩出现“变脸”，除了１３家向上修正业绩外，其余大半都是向下修正业绩。
在投资者看来，金融危机对上市公司业绩的影响，可谓是“全方位”。其一，直接受损型。金融危机导致油价大跌，在燃油套期保值中公允价值损失，成为航空股亏损的一大原因。其二，外贸衰退型。国内出口近几个月的急剧滑坡，外贸依存度较高的上市公司首先“倒下”。东晶电子从此前预计２００８年度业绩同比增幅小于３０％，“变脸”为预计同比下降幅度在１５％以内。其三，市场疲软型。金融危机造成购买力下降，京东方Ａ对于巨亏解释称，受金融危机影响，消费类电子产品需求快速萎缩，公司主营ＴＦＴ－ＬＣＤ面板的市场需求及产品价格大幅下挫。其四，风险规避型，深发展从２００８年前三季度净利润３３．１７亿元，滑落至２００８年全年净利润约６亿元，是因为监管机构在当前国内外金融和经济形势下对中小银行的计提拨备提出特别要求。
数量众多的上市公司在金融危机中共同“受伤”，是Ａ股市场近１０年来首次遭遇的。当业绩披露进入密集期之际，大盘能够挺住显得相当不容易。虽然这反映出个股风险已提前得到释放，但面对业绩不佳，市场上的风险厌恶情绪势必高涨，大盘反弹所承受的做空压力并不轻。
春节前的最后几个交易日，上述压力还会继续存在。对长假休市的顾虑，将使市场交投出现萎缩。而且，２１００点上方的压力有目共睹。一旦股指突破２０００点，短线资金将选择获利兑现。本周二下午的反弹，关键靠大单买入中国石化的瞬间异军突起。这说明权重股表现的强弱，是决定大盘能否在春节前攀上２０００点的关键因素。对投资者来说，政策信息十分清楚，一是宏观经济难以乐观，二是利好政策值得期待。在这样一个特别的熊市，将主要取决于个人信心的强弱。
