上证指数暴跌至１６００多点时，许多股票被低估，为价值投资者提供了长线买入的良机。春节后的几个交易日，股指出现加速上扬，个股异常活跃，又进一步为趋势投资者提供了机会。
可以说，在“鼠尾牛首”的股市行情中，无论是价值投资者还是趋势投资者，均有机会获得丰厚的利润。
这种行情下，如果你既掌握价值投资的真谛，又是趋势交易的高手，那么自然可以左右逢源。然而，最忌讳的就是“首鼠两端”——在价值投资良机来临时，过度关心趋势；在趋势交易良机来临时，又过度注重价值。更要命的是，在错失良机之后，人往往会心智大乱，错上加错。
在笔者看来，无论是价值投资者，还是趋势投资者，关键在于领会其精髓，抓住其根本，坚守其理念。比如，价值投资者最重要的就是要对公司进行正确估值，并等待良机，以低于其实际价值的价格买进；而对趋势投资者来说，最重要的就是在上涨趋势出现时及时买进，下跌趋势出现时卖出，绝不拖泥带水。
其实，仔细想想就会发现：无论是做一个成功的价值投资者，还是做一个成功的趋势投资者，都并非易事，就连许多专业人士也未必能做到。既然如此，又何必强求呢？笔者认为，对普通投资者尤其是新手而言，购买指数基金或进行基金定投才是更为明智的选择。
即便你自认为是高手，已经将价值投资与趋势投资融会贯通、运用得恰到好处，２００９年也应该降低盈利预期，调低难度系数。
因为，从价值投资角度看，真正的良机总是稍纵即逝。Ａ股长期处于高估状态，与海外市场相比，也长期存在溢价。个股更是良莠不齐，有价值的好公司并不多。何况，还有政府托市、大股东争利、上市公司造假、庄家操纵等人为因素。从趋势投资角度看，在经历了一轮大的牛熊趋势之后，２００９年被普遍认为将是震荡市，即大的上涨、下跌趋势都不会出现，只有小的趋势、局部的趋势、个股的趋势。这类趋势的判断难度也是相当大的。趋势投资者应当注重及时转向，适可而止，降低交易成本。
在国内市场中，有许多人将自己标榜为“价值投资者”，以为价值投资就是“买入好公司并长期持有”，结果却损失惨重。这些“伪价值投资者”的大量存在进一步导致了人们思维的混乱。再加上最近投机类股票涨幅较大，趋势交易流行，杰西·利弗摩尔（Ｊｅｓｓｅ Ｌｉｖｅｒｍｏｒｅ）的风头似乎暂时压过了巴菲特。
其实，不管是价值投资还是趋势投资，最重要的是你必须知道自己在做什么，坚持自己的投资风格和投资理念。如果是价值投资者，就不要眼红短线投机者“赚大钱，赚快钱”。应该多下工夫，挖掘好公司，耐心等待买入的好机会。毕竟杰西·利弗摩尔的结局是因投机失败破产而自杀在厕所，而巴菲特至今仍是世界首富。
有人说，牛年应当常持股，“不折腾”；有人说，牛前应当常持币，“不见真佛不烧香”。这些说法都有道理，但也都不全对。《孙子兵法·虚实篇》中说：“兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神。”所以，随着时移事易，该“烧香”得“烧香”，该“折腾”也得“折腾”。
“道可道，非常道；名可名，非常名”。笔者认为，老子的意思是说：“实现目的的路径、方法和理论并非一成不变，只有真正领会事物变化的内在规律，并灵活运用，不拘泥于任何教条，才算真正掌握了正确的路径、方法和理论”。
在这方面，一代军事奇才——唐太宗李世民就很值得价值投资人学习。他一生南征北战，以弱敌强，百战不殆。就连毛泽东也对李世民的军事才能十分推崇，并曾将其用兵精髓总结为：“盖用孙子之术也。”
笔者将李世民的用兵之道借鉴到价值投资，得出以下三点体会：
第一，关键在于掌握主动权，“致人而不致于人”。也就是说：投资者不能被“市场先生”牵着鼻子走。
第二，关键在于避实就虚，“集中绝对优势兵力，以五六倍于敌一路之兵力，四面包围，聚而歼之”。也就是说：投资者要在绝对有把握赢的情况下才下注，并集中全力下注。这里的“实”和“虚”，其实就是风险收益比。
第三，关键在于把握战机，待敌出错。唐太宗与李卫公论兵时曾言：“若敌不出错，则我何由得胜？”李世民在作战时不仅能够耐心等待敌人出错，而且“多方以误之”，千方百计使敌人出错，则万事可期。也就是说：投资者要耐心等待“市场先生”犯错，自己则千万别错。
总而言之一句话：牛年要多“折腾”，但不能“瞎折腾”。
