作者: 于海涛
新闻来源: 21世纪经济报道 时间: 2007/04/12 15:21
·秋收篇·
“秋”谓容平，天气以急，地气以明，以应养“收”之道。无收则无藏。2007年，中国股市还有哪些“秋收”之品？
理智者说，资产注入、央企整体上市将让上市公司“乌鸡”变“凤凰”，“会继续成为2007年的市场热点”，“股改后的下一个逻辑，就是以资产注入和资产整合为核心的股权投资概念。”他们认为，目前上市公司的基本面以及宏观环境依然向好，股权投资概念只会更加活跃。
疯狂者认可法人股“一级半”市场，这个市场可以“三年十倍不是梦，一年十倍也轻松”。但是，目前法人股交易一般都采取私下协议转让方式，几乎没有监管，风险很大。多年炒作法人股的人道出该市场的阴暗，“天上不会掉馅饼，地下遍地是陷阱”。
其实，理智者和疯狂者看好同一“秋收”品———股权投资，谁能收获更多？
转板、IPO，各种与主板对接的预期让三板公司蠢蠢欲动，而真正爆发的时点可能是“第七次五方联席会议”。
继中关村园区企业世纪瑞尔IPO申请被证监会受理后，原NET、STAQ系统公司(下称两网公司)的IPO动议已在进行中。
知情人士透露，去年12月，中国证监会正式受理了粤传媒(400003)的IPO申请，三板开始全面探索与主板对接的工作。
清理遗留问题
“要上市的话必须先处理干净历史遗留问题，相关的很多内容都要在招股说明书里说明。”相关人士表示，粤传媒在2006年11月21日召开的临时股东大会上，表决通过了《公开发行股票并上市的议案》，大约10天后向证监会上报了IPO方案。证监会受理后的一个月左右，给予主承销商反馈信息，对方案进行补充修订。“希望今年上半年能够做出来，现在企业该解决的问题都解决得差不多了。”
上述人士所称的“该解决的问题”主要是指，“不管通过什么方式，使内部职工股发行的比例达到证监会的要求”。
两网公司在成立之初，大多是定向募集的公司，因而都有内部职工股，其中一部分属超额发行，不符合证监会相关规定，必须清理。
清理的主要依据是2002年4月证监会发行监管部颁布的《股票发行审核标准备忘录第11号———关于定向募集公司申请公开发行股票有关问题的审核要求》。
《备忘录》对不符合规定的内部职工股提出了明确的处置意见，要求对1993年7月1日至1994年6月19日发行的超过总股本2.5%的内部职工股或其他未经批准发行的内部职工股进行清理，1994年6月19日以后形成的内部职工股应予全部清理；个人以个人或法人名义认购的定向募集公司法人股，即使后来被有关部门确认为内部职工股，仍应视同为法人股。
“现在都是个案操作，没有统一的规则，遇到问题随时和管理层沟通。”上述人士表示，根据指示，历史遗留问题清理完毕后，省里要对清理托管情况进行确认，之后由省政府出一个相关文件，这是证监会要求的必备发行文件。
“要跟几方协调，尤其是政府给文件，时间比较长。”上述人士表示，除了前期工作比较繁重外，证监会对两网公司IPO的审核程序和审核方法，与一般企业IPO无区别，没有所谓的“绿色通道”。
投资机会显现
受IPO预期刺激，粤传媒的转让价格从董事会提出IPO动议前一天的7元/股，一路上涨到春节前的11.81元/股。
这与世纪瑞尔走势如出一辙。自从曝出IPO消息后，世纪瑞尔成交极度活跃，成交量曾占到代办股份转让系统总成交量的九成。不过，其转让价格目前仍维持在公告“证监会正式受理IPO申请”时的5.28元/股。
知情人士表示，这个价格曾得到管理层的授意，“不要涨得过高”，以免影响IPO定价。
三板中进入IPO程序的还有久其软件和中科软。其中，久其已经启动了IPO程序，股价也从挂牌时的7.4元/股，涨到春节前的9.97元/股。
“中科软可能会稍晚一些，准备2008年一季度上市，3月1日起正式启动上市辅导。”知情人士透露。
转板、IPO，各种与主板对接的预期让三板公司蠢蠢欲动，而真正爆发的时点可能是“第七次五方联席会议”。
权威人士透露，1月19日由科技部牵头的第六次五方联席会议在无锡召开，由于时间与金融工作会议重叠，主要部门领导未出席会议，此前一些悬而未决的议案如三板公司IPO途径、扩大结算银行范围、拓宽试点园区等均有实质性突破。
全国金融工作会议和证券期货监管工作会议已对三板发展方向定调，“进一步拓展代办股份转让系统功能，形成统一监管下的非上市公司股份报价转让平台。”
上述权威人士表示，第七次会议将由证监会牵头，很可能会部署三板今年的发展重点以及相关政策导向。
届时，政策明朗，三板这座活火山将正式喷发。
