请教高手

我十分佩服横刀华山花花等老师近年来努力奋斗。所付的心血。谢谢。并求大家出某尽快得到解决的好办法。几位老师是思维敏捷。三板的福音。

顶  

引用

引用第2楼横刀于2009-03-29 13:56发表的  :
前段时间，我就别人提出的“新股认购权证”来解决三板问题发了一个探讨帖子，但没有几个人参加讨论。只有一位版主认真进行了分析，并且试算了很多数据模型，提出了不同意见，但就是没有提出改进意见。实际达到的效果是否定了“新股认购权证”来解决三板问题可行性。

现在我再对“新股认购权证”来解决三板问题提出前面的两个必要条件，再欢迎那位版主和网友探讨，如果真的不可行，我们以后不要再议论“新股认购权证来解决三板问题”的议题。

我没有否定新股认购权证的方案。

1、我的新股认购权证方案可行，补偿能得到体现。我要求补偿新股认购权证的意图就是希望退市股民的损失能通过新股上市前后的一、二级市场价差来实现，这个价差在中国证劵市场上由于发行机制的原因始终存在，我预计短期内也不可能消失。记得前次讨论我没有回应老横的一个疑问：如果出现中石油的情况怎么办？听到这个问题，我刚一愣，但很快就开心了，因为如果出现中石油的情况那就好了！中石油一上市就48元，与发行价的价差达到每股30元以上，这个价差已经足以弥补大部分的三板股民损失，更何况我们要求的方案是以退市前250天的市场平均价格来派发权证份数，记忆中，退市股退市前的最低股价很少低于2元的，那就是说，每股退市股能取得2份以上的权证！那每一股退市股的补偿就能得到60元以上，后来中石油从48元跌到10元，那是二级市场的原因，不是我讨论的范围。当然，这个例子特殊，以后难以出现。

2、横刀的新股认购权证办法是按照净资产来认购。这里涉及一个新股发行价的问题，按老横的办法，以后的新股发行价格就是财务评估价值，那证监会必须出一个〈〈新股发行价格就按净资产评估价格〉〉的规定才行，否则没办法执行，但这样一来，相当与政策取代市场的价格发现功能，是政府对市场的强行干预，故我看出现这种情况的可能性不大。

引用

引用楼主股海拾贝于2009-03-29 13:12发表的 请教高手 :
那位高手能帮我查查三板所有退市股
各股，在退市前250个交易日的平均股价

现在已经很难查到250天前的价格走势了，但证监会有办法解决。
我提出以250天的设想是结合当时股票市场的交投情况判断的，我判断大部分退市股股民的买入时间是退市前1年内（对应交易日是250天）。部分买入较早的，亏得可能更深一些。

引用

引用第8楼横刀于2009-03-29 16:22发表的  :


既然行权价格可以是“发行价”；
为什么行权价格不能是“发行前的每股净资产？

我设想的新股权证是没有新股定价权但有购买权或不购买权的权证，行权比例都是1：1，是否发生购买行为由权证持有人根据情况自己决定。

权证行权价格是经IPO方式确定的新股价格，目前，新股IPO的发行价格是一个待定的政策，询价对象是否包括权证持有人，须看证监会的政策规定，不好说。

如果判断出新股价格发行价格高了，就比较少的权证持有人购买该新股，如果判断新股价格低了，就比较多的权证持有人购买该新股，如果要求行权的份数多于发行的新股股数，则行权权证要抽签确定购买比例。

引用

引用第9楼横刀于2009-03-29 16:38发表的  :
由于三板公司的流通股比较多，如果按照每股2份计算，至少有100多亿份权证，这么大的权证盘子由于没有大机构参加原始配送，再加上跌破发行价（跌破发行价后的权证没有内在价值了）机会存在，万一权证跌到0。1元以下怎么办？

你的方案主要是我认为行权价为“发行价”有风险。因此，还是行权价格是“发行前的每股净资产”为好。跟大限一致也没有什么不行。

我设想的总盘子其实不止100亿，应该是200亿份左右以上。

而且随着行权的原因，份数变少，比如少于250亿份证监会可以直接向市场创设，创设的资金注入股市平准基金内，并且以后新股权证就是中国证劵市场上新股发行的常规政策安排。

只要市场规模够大，权证市场就一定会很活跃，*****的市场能量就会很大。

引用

引用第12楼横刀于2009-03-29 16:53发表的  :


最关键的原因是我们要付出两种成本，一是在主板上买的成本，另外是行权成本。如果行权价是发行价格，说明我们要在发行价格加原来在主板上买的成本，这样的权证没有体现任何给三板人的补偿。

我们拿到手的权证份数相当于1元/份。该权证可以在证劵市场上流通，你不想行权，直接卖出权证就可，让其他的人出钱购买新股。当然，权证价格低于1元你就亏了，但我设想，这类权证价格低于一元的机会不多，即使市场情况恶劣到新股发不出及跌破发行价格，也不会低于1元。

在主板以最后一个交易日有据可查的公司250天均价有以下：


鞍一工6.49元
生态7.6元
国嘉10.56元
金田6.65元
中侨10.27元
银山11.2元
南洋6.15
宏业8.73
九州5.09
海洋12.06
五环5.12
吉化4.53
鑫光5.02

引用

引用第13楼横刀于2009-03-29 17:02发表的  :
如果设计的权证行权价是发行价格，那不如卖了三板股票去买中国石油。因为你现在1股三板股票去行中国石油的权，按照发行价格行权你要亏损（13元加上你当时买进三板股票的成本），当然你可以选择不去行权，则你只损失当时买进三板股票的成本。

你别忽略了权证的流通价值，权证它具有流通性好和连续交易的机制，这个机制在市场上交易时是很值钱的。三板流通股通过借权证这个壳恢复自身流通属性的一个办法，我把它叫借尸换魂。

我们不应只看到实实在在的眼前利益，却没分析出间接的获利。

引用

引用第16楼三水股民于2009-03-29 17:10发表的  :
在主板以最后一个交易日有据可查的公司250天均价有以下：


鞍一工6.49元
生态7.6元
.......

如果方案得以实施，那权证份数一定很多，开盘时权证的价格一定不高。........

引用

引用第21楼横刀于2009-03-29 17:25发表的  :
你也应该看到三水总版刚才提供那些股票退市前在主板上的市场成本了，要的补偿价值不低。

因此，你的方案需要把行权价格搞得保守点。

我增加一条政策诉求：要求新股发行价格的询价必须由权证持有人来决定。

请会谈代表（花花和华山）帮忙加上。

引用

引用第22楼zhang-qiming于2009-03-29 17:32发表的  :


我增加一条政策诉求：要求新股发行价格的询价必须由权证持有人来决定。

请会谈代表（花花和华山）帮忙加上。

同意。

具体价格只能由证监会定，他们这方面很在行

在财富证劵网上交易行情软件输入退市股退市前的股票代码日周月年线都可以看到了

引用

引用第16楼三水股民于2009-03-29 17:10发表的  :
在主板以最后一个交易日有据可查的公司250天均价有以下：


鞍一工6.49元
生态7.6元
.......

谢谢！

有具体数据
用数据讲话再有说服力

股海拾贝,你辛苦了！我也在作一切准备，看他们这次咋处理，如有不妥，我会提出休会代表们紧急磋商再作决定。

引用

引用第27楼花花于2009-03-30 11:04发表的  :
股海拾贝,你辛苦了！我也在作一切准备，看他们这次咋处理，如有不妥，我会提出休会代表们紧急磋商再作决定。

好的，谢谢花花

退市和两网都是冤案
政府要负责纠错平反
相信三板人有足够的智慧
一定能找到相对合理的解决办法

横刀先生以及其它的建议都很好，完全支持!议论的人不多，不是不关心,而是不在行!请继续努力!!!

引用

引用第2楼横刀于2009-03-29 13:56发表的  :
前段时间，我就别人提出的“新股认购权证”来解决三板问题发了一个探讨帖子，但没有几个人参加讨论。只有一位版主认真进行了分析，并且试算了很多数据模型，提出了不同意见，但就是没有提出改进意见。实际达到的效果是否定了“新股认购权证”来解决三板问题可行性。

现在我再对“新股认购权证”来解决三板问题提出前面的两个必要条件，再欢迎那位版主和网友探讨，如果真的不可行，我们以后不要再议论“新股认购权证来解决三板问题”的议题。

横刀先生辛苦了

一、要解决三板问题，将来可能会有N种方法。采取认股权证模式，是好办法，
关键是要找到一个合理的定价基准：
1、对于退市股，股权的定价，要找到合理的定价基准。
2、对于IPO公司流通股，股权的定价，也要找到合理的定价基准。
（这好比人民币和美元的汇率，认股权证只不过是一种中间货币）
二、至于将来是否会采取认股权证模式来解决，决定权在证监会。
但对于上述定价基准怎么确定比较合理，我们不妨讨论讨论。因为小草讨论
到现在还没有看到一个各方认同的合理方法。